Bitcoin Per Share, benim için hangi şirketin hissesini almak istediğimi değerlendirmek için bir araç olarak ölü. Bu, bitcoin nedeniyle değil. Hisse akışı, bu ölçütün kullanışlılığını ortadan kaldırdı. Ve bunu tekrar kullanışlı hale getirmenin tek yolu, bear piyasa döneminde ATM yoluyla hisse akışını genişletip, bull piyasa döneminde hisse akışını sıkıştırmaktır. Bear Piyasa = Bitcoin almak için ATM yoluyla hisse akışını genişlet. Bull Piyasa = Hisse fiyatının bitcoin üzerinde büyük ölçüde üstünlük kazanmasını sağlamak için hisse akışını sıkıştır. Mutlak Kıtlık (Bitcoin) 🤝 Yapay Kıtlık (Hisse Akışı). Son birkaç günde BPS hakkında akıllı olduğumu düşündüğüm insanlarla yaptığım birçok görüşmeden sonra, BPS savunucularının, hisse akışı üzerindeki kötü matematiği gizlemek için umutlu bir gelecek mNAV genişlemesine dayandıklarına inanıyorum. Analizimi basitleştirmek için nominal bitcoin varlıklarının defter değeri üzerinden değerleme yapmayı tercih ediyorum. İşte önemli olan soru: Eğer hisselerimizi ATM yoluyla 1.000 bitcoin almak için genişletirlerse, bu 1.000 bitcoin’in kaç tanesinin hissemize değer katması gerektiğini düşünüyorsunuz? Beni klasik olarak adlandırın – ama hisselerimi dilüe edip 1.000 bitcoin alırsanız, ben 1.000 bitcoin’in tamamının değerinin hissemize katılması gerektiğini istiyorum. Bunu doğru kabul ederseniz, her 1.000 bitcoin’den sadece 350’sinin gerçekten hissemize değer kattığını söyleyeyim mi? Yani bitcoin her $1 yükseldiğinde, hissedarlık hissesine sadece $0,35 değer katılıyor? Eğer haklıysam, bu durum sizin için nasıl bir hissiyat yaratır?