Bir hafıza sözleşmesini değerlendirmeden önce, aşağı yönlü riski kim taşıyor sorusunu sorun. SK Hynix, 14 büyük müşterisiyle yaptığı anlaşmaların, 2027-2028 toplam üretim kapasitesinin yarısından fazlasına denk gelen hacimleri kapsadığını söylüyor. Fiyatlar, anlaşmada belirlenmiş aralıklar içinde piyasa koşullarına yanıt verebilir. Bu, gelecekteki gelirinin yarısının garantisi değildir ya da yalnızca HBM ile ilgili bir rakamdır. Yayın, sayısal fiyat aralıkları, iptal cezaları veya minimum ödeme şartlarını açıklamamaktadır. Micron, açıklamalarında daha ileri gidiyor: stratejik müşteri anlaşmalarında alım-ya da ödeme hacimleri bulunuyor ve birçok anlaşma fiyat tabanı ve tavanına sahip. SK Hynix'in aynı korumalara sahip olduğunu varsaymamalıyız. Yorumum: Müşteriler, tedarikleri güvence altına almak için daha erken taahhütte bulunuyorlar ve bu da üreticilere yatırım için daha sağlam bir temel sağlıyor. Ancak daha büyük bir güvence, nihayetinde fiyatı zayıflatacak şekilde genişlemeyi de teşvik edebilir. Değişimi, tedarik talebiyle eşitlendiğinde kar ve nakit ne kadar korunuyor, değil de sadece sözleşme süresine bakarak değerlendirmeliyim. Daha uzun anlaşmalar, döngüyü ortadan kaldırmadan, hafıza döngüsünü kimin taşıdığını değiştirebilir.