AI için hesaplar sıkışmaya başladı. Alphabet'in finansal sonuçlarının açıklanmasından bir gün sonra hisse senedi %13 düştü; bu şirket tarihinin en kötü günü oldu. Nasdaq 100, Ekim ayında %6,7 düştü ve 2,7 trilyon ABD doları değer kaybetti. SpaceX ve Meta ile ilgili tahviller bile büyük indirimlerle işlem görüyor. Meta, en fazla 97,5 milyar ABD doları toplamak için hisse senedi çıkarmayı planlıyor. Ancak ilk olarak para akışı kesilenler, AI için hesaplama gücü kiralayan şirketler. Bu tür şirketlere neocloud denir: NVIDIA kartları satın alır, veri merkezleri kurar ve bu hesaplama gücünü büyük şirketlere ve AI startup'larına kiralar. Bu şirketler çok fazla borçlanır ve faiz oranlarında bir değişiklik olduğunda ilk etkilenenlerdir. CoreWeave, bu yılın başlarında %9,75 kupon oranlı bir tahvil çıkarmıştı. Şimdi bu tahvil ikincil piyasada, alıcılar %15'ten fazla getiri istiyor. Başka bir deyişle, yeni borç almak istiyorsa, faiz oranı %15'in üzerinde olmalı. Şu anda bu tür şirketlerin yüksek getirili tahvil çıkarma kapıları neredeyse kapanmış durumda. Nebius, ilk tahvil çıkarma fikrini değerlendirdi ancak sonunda vazgeçti. CEO'su geçen hafta bazı finansal kaynakların "geçici olarak kapanmış" olduğunu ve şirketin şimdi müşterilerden yapılan ön ödemelerle para topladığını açıkladı. Piyasa AI'ya inanmıyor değil; bu şirketlerin faizlerini kendi kazançlarıyla ödeyebileceğine inanmıyor. AI dalgasında ilk olarak boğazından tutulanlar, AI için çalışan kiracıların sahipleri.