Dolar, Yabancı Yatırımcılar ve 20 Trilyon Dolarlık Bir Sorun… Bu hafta okuduğum en korkutucu alıntı ve grafik. Eğer bir aslan iseniz, bakmayın. Eğer nesnel bir yatırımcıysanız ve soğuk, sert gerçeklere hazır iseniz, işte buradasınız. Alıntı ve grafik Deutsche Bank’a ait ve Zerohedge tarafından ek yorumlarla desteklenmiştir. Ancak bu gerçekler gerçekliği yansıtmaktadır. Bu banka ve Zerohedge sayesinde, “piyasa dili”ne hakim olmayanlar için açık bir dille açıklanmıştır. Deutsche Bank’a göre: “Yabancıların sahip olduğu 20 trilyon doların üzerindeki ABD hisse senedi değerinin yaklaşık %90’ının temel alım değil, fiyat artışı nedeniyle oluştuğunu tahmin ediyoruz. Basitçe ifade edersek, her 1 dolarlık ABD hisse senedi alımına karşılık, şu anda yaklaşık 10 dolarlık hisse senedi sahipliği mevcuttur.” Papirüs matematiği: Yaklaşık 2 trilyon dolarlık gerçek alım, 18 trilyon dolarlık piyasa değerlemesi kazançlarının altında (muhtemelen birkaç mega-kapitalin kaynaklı). Yığını oluşturan akış küçük oldu; satılabilir yığın ise değil. Son cümleyi tekrar okuyun! ZeroHedge tarafından çeviri: Bizim yorumumuz: Piyasa hâlâ doları bir teknoloji çöküşü için varsayılan koruma aracı olarak görüyor ve hedged olmayan, yoğun pozisyonlama tam olarak bunu fiyatlandırıyor. Eğer AI serbest bırakmasının son aşaması ABD’de gerçekleşecekse—ki olacak—dolar, çözümün bir parçası değil, sorunun bir parçası olma ihtimali daha yüksek. Yabancı sahiplerinin %90’ının kağıt kazancı olduğu bir varlık, “güvenli liman” demek olamaz. H/T: ZeroHedge, Deutsche Bank Araştırma Kaynak: Deutsche Bank Araştırma