Bu, finansal piyasaların geleceğine dair bir parçadır. Bunu daha önce de tartıştım, ancak tekrarlamak değerli. Piyasa katılımı açısından temel olarak farklı bir çağa giriyoruz ve yatırımcılar volatilite beklentilerini yeniden ayarlamalı. Piyasa yapısının nasıl köklü bir şekilde değiştiğini düşünün. 2-3x kaldıraçlı ETF'ler, opsiyonlar, Perp'ler, giderek erişilebilir hale gelen marjin, algoritmik ticaret, 24/7 kripto piyasaları, sermayenin ne kadar hızlı hareket edebileceğini ve yatırımcıların riski ne kadar agresif şekilde ifade edebileceğini temel olarak değiştirdi ve hâlâ erken aşamadayız. Tokenizasyon, piyasa erişimini, teminat hareketliliğini ve ticaret saatlerini tamamen yeni varlık kategorilerine uzatacaktır. Evet, piyasa erişimine olan sürtünmeleri giderek kaldıracağız ve daha fazla katılımı sağlayacağız, ancak bu bir paradoksa da yol açıyor. Piyasalara katılımın hiç olmadığı kadar kolay hale getirilirken, aynı zamanda içinde disiplinli kalmanın hiç olmadığı kadar zor hale gelmesi mümkün. Piyasalar giderek daha fazla birbirine bağlanıyor ve çok sayıda değişkene duyarlı hale geliyor. Harfiyen bir tweet, algoritmik satışa neden olabilir, bu da hızlanabilir, marjin çağrısını zorunlu hale getirebilir ve tüm PM'lerin portföyünü likidasyona uğratabilir. Daha büyük likidite, erişilebilirlik ve daha verimli risk transferi gerçek avantajlardır. Ancak bu yenilikçi ürünler artan erişilebilirliğe sahip kaldıraçla birleştirildiğinde, piyasaların riski yeniden fiyatlandırabilme hızı, son birkaç on yılda quenimizden farklı hale gelebilir. Piyasalar daha hızlı, daha kaldıraçlı ve daha tepkisel hale geldikçe, sabır, basitlik ve yatırımda kalma yeteneği giderek daha değerli avantajlar haline gelebilir.