29 Ekim Dün liderler bu sabah test ediliyor. SOXX %2,13 artışla kapanırken, ön piyasa işlem sırasında yaklaşık %2 kaybediyor. QQQ de kırmızı. Kazanç açıklamalarından sonra, nakit piyasası açıldığında alıcıların ortaya çıkıp çıkmayacağını izliyorum. Yapay zeka artı senaryosu hâlâ destekleniyor. Azure %48 büyüdü, Google Cloud %103. Oracle, FY2029 için $30 milyarın üzerinde FCF hedefliyor. Bu son rakam hâlâ bir yönetim hedefi, ancak büyümeyi finanse etme ve gerçek nakit üretme yolunu tam olarak takip etmek istiyorum. Degen’in hesaplama tezini anlıyorum. Ancak neocloud’larla, gecikmiş teslimatlar, finansman sorunları ve daha zayıf talebi ayırt etmem gerekiyor. Bunlar hisse senedi için çok farklı anlamlara geliyor. Bir capex başlığı, karşılaştırılabilir bir raporlama temeli olmadan bana çok az şey söylüyor. Makro ekonomi biraz hafifledi: yağmur yaklaşık $102, 10 yıllık tahvil hemen %5’in altında. Hâlâ yüksek. Fed kararını korudu, iki üye artış için oy kullandı. Bundan kolay para politikası hikayesi çıkarmıyorum. Genişlik, seçici kalma konusunda bana başka bir neden veriyor. Dün SPY %0,34 artarken, eşit ağırlıklı endeks neredeyse hiç hareket etmedi. Volatilite, kredi ve genişlik filtreleri hâlâ negatif. Son açıklanan spread daralması teşvik edici, ancak tüm rejimi yeniden ayarlamıyor. Kripto daha da seçici. İzlenen 20 kripto paradan sadece 5’i 50DMA’nın üzerinde. Bir hafta önce bu sayı 9, bir ay önceyse 19 idi. Haftalık OI %3,1 azaldı, finansman tekrar pozitife döndü. Geniş bir alternatif mevsim çağrısı için gerekli katılımı eksik görüyorum. XMR öne çıkıyor; piyasanın çoğu hâlâ yapması gereken işler var. Opsiyonlar da ilginç. Düşük BTC/ETH IV persentil otomatik olarak ucuz volatilite anlamına gelmiyor. Bitcoin:native IV yaklaşık %35, son realized volatilite ise yaklaşık %24. Yalnızca düşük persentil benim opsiyon almak için yeterli değil. Bugün yarı iletkenlerin bir talep bulup bulmadığını, genişliğin iyileşip iyileşmediğini ve SNDK’nın kapanış sonrası hareketini izliyorum. Kripto uzun pozisyonlar için, spot alım ile desteklenmiş spesifik göreceli güç istiyorum.