[Saturn, yıllık %15 öncelikli hisse senedi yatırımı yaptı, şirketin elde ettiği tutar baz alındığında %17,2] @saturn_credit Strive, 20 Ekim'de tamamlanan $SATS öncelikli hisse senedi halka arz toplam tutarı 630 milyon ABD dolarıdır. Ancak bu hisselerin 7 milyon adedine ilişkin sözleşmelere göre yıllık birikmiş temettü tutarı 105 milyon ABD doları çıkmaktadır. Bu, halka arz toplam tutarının yaklaşık %16,7'sidir. Saturn da bu IPO'ya kendi hazıne fonlarıyla katılmıştır. Fark, hisse başına 10 ABD dolarından başlar. SATS'in temettü oranı yıllık %15'tir, ancak hesaplama temeli hisse başına 100 ABD dolarıdır. Halka arz fiyatı 90 ABD dolarıydı. Bu nedenle her hisse başına yıllık birikmiş temettü tutarı 15 ABD dolarıdır ve halka arz fiyatı ile orantısı şöyledir: 15 / 90 * 100 = yaklaşık %16,7 Burada emitten bir hesaplama daha yapabiliriz. Strive'in açıkladığı halka arz komisyonu hisse başına 3 ABD doları, toplamda 21 milyon ABD dolarıdır. Bu tutar halka arz toplam tutarından çıkarıldığında, şirketin diğer emisyon giderleri düşülmeden elde ettiği tutar 609 milyon ABD dolarıdır. 105000000 / 609000000 * 100 = yaklaşık %17,2 Bu oran, şirketin elde ettiği tutara göre yıllık birikmiş temettü tutarının ne kadar büyük olduğunu göstermektedir. Bu, hisse fiyatındaki dalgalanmalar, yeniden yatırımlar veya gerçek temettü ödemelerinin zamanlamasını yansıtmaz. Strive, ilk 18 aylık temettüye karşılık gelen hisse başına 22,50 ABD dolarını bir yedek hesaba koymayı planladığını menkul kıymet beyannamesine eklemiştir. Toplam 7 milyon hisse baz alınarak bu tutar 157,5 milyon ABD dolarıdır. Yüksek sabit temettü yapısını tasarlamakla birlikte ilk ödemeler için finansal kaynakları da garanti altına almak amacıyla bu adımı atmıştır. Burada öncelik sıralaması da önemlidir. SATS, SATA öncelikli hisselerinden sonra gelir ve ASST hisselerinden önce gelir. Temettüler birikir ancak gerçek nakit ödemeler için yönetim kurulu kararı ve yasal olarak ödenmeye uygun kaynaklar gereklidir. İlk düzenli temettü ödemesi 9 Kasım olarak planlanmıştır. Bu işlem, yatırımcılar ve emitten farklı hesaplamalar bırakır. Yatırımcılar yüksek temettü geliri beklerken fiyat dalgalanmaları, ödeme riski ve daha öncelikli menkul kıymetlerin korumasını kabul eder. Emitten ise bitcoin satın alma veya işletme sermayesi gibi amaçlar için sermaye sağlarken uzun vadeli temettü yükünü de taşımıştır. Saturn'un katılımı da burada ayrı bir anlam taşır. Bu yatırım, USDat veya sUSDat kullanıcı varlıklarından ayrılan kendi hazıne yatırımıdır. Saturn, bitcoin tabanlı kredi ürünlerini gerçek sermaye tahsisi hedefi olarak seçmiştir ve mevcut kullanıcı ürünlerinin teminat veya ödeme koşullarında herhangi bir değişiklik yapıldığına dair bir duyuru yapılmamıştır. İleride izlenecek olanlar, yüzdelik olarak belirtilen %15'ten ziyade Kasım'dan itibaren gerçekleşen gerçek temettü ödemeleri, piyasada oluşan SATS fiyatı ve yedek hesap ile şirketin sermaye yönetimidir. Bu üç unsur bir araya geldiğinde dijital kredinin yüksek temettü veriminin ne kadar sürdürülebilir olduğu değerlendirilebilir. #Saturn