GLASSNODE: ETF'lerden Sermaye Çekilişi, Vadeli Piyasalarda Pozisyonlar Hâlâ Sıcak Glassnode'un 42. hafta Market Pulse raporu, 12 Ekim'de yayımlanmış ve 11 Ekim'e kadar olan verileri içermektedir. Bu hafta $BTC yaklaşık %3 düşüş göstermiştir. ETF ve türev piyasalarda satış baskısı artarken, açık pozisyon neredeyse değişmemiştir. 1. ETF'ler sermaye çekmeye geçti - ABD spot bitcoin ETF'leri, geçen hafta 117,9 milyon dolarlık net girişi yerine bu hafta 701,6 milyon dolarlık net çıkışı kaydetti. İşlem hacmi 11 milyar dolardan 11,3 milyar dolara yükseldi, ancak yüksek hacim mutlaka yeni alım sermayesi anlamına gelmiyor. Net akış verisi, ETF kanalının bu hafta destekten baskı yaratmaya geçtiğini gösteriyor. 2. Satıcılar daha aktif, türev pozisyonları hâlâ daralmadı - Sürekli CVD, +49,5 milyon dolar pozitif seviyesinden -681,8 milyon dolar negatif seviyesine döndü; bu da aktif satışların aktif alımları aştığını gösteriyor. Aynı dönemde vadeli pozisyonların açık pozisyonu yaklaşık 36,7 milyar dolar seviyesinde sabit kaldı ve uzun pozisyonlara ödenen finansman maliyeti yaklaşık %25,8 azaldı. Fiyat düzelme gösterdi ancak açık pozisyon miktarı önemli ölçüde düşmedi; bu nedenle piyasanın kaldıraç serbest bırakmış olduğu söylenemez. 3. Gerçekleştirilmiş kapitalizasyon hâlâ artıyor, büyük çoğunluk hâlâ kârda - Aylık Realized Cap değişimi %1,1'den %1,2'ye yükseldi; ancak kârda olan arz oranı %74,5'ten %71,4'e düştü. Realized Cap, coinleri en son hareket fiyatına göre değerlendirir; bu artış yeni nakit girişi anlamına gelmez. Veriler, on-chain maliyet fiyatının hâlâ yükseldiğini gösteriyor; ancak büyük bir kısmı hâlâ kârda ve daha fazla kar alma baskısı yaratabilir. => Bu düzeltme dalgasının, türev pozisyonlarının açıkça daralmasıyla eş zamanlı olmadığını düşünüyorum. İyileşme olasılığını değerlendirmek için ETF'lerin sermaye çekimini durdurup durmadığını ve aktif satış baskısının azalıp azalmadığını izlemek gerekir; açık pozisyon verilerini ise fiyat dalgalanmalarının etkisini azaltmak için BTC bazında karşılaştırmalı olarak incelemek gerekir. => Benim kişisel görüşüm, $BTC'nin bu dönemde yeniden birikim yapması veya daha düşük fiyat seviyelerini test etmesi gerektiği yönünde. - Sizce ne düşünüyorsunuz?