Micron $MU bu düşüş ilginç, birkaç hafta önce piyasa AI veri merkezi hafıza çiplerini çılgınca speküle ediyordu, şimdi Çin'deki ChangXin Memory'in teknik bir atılım yaptığı haberini aldıktan sonra sermaye tekrar dışarı doğru akıyor. 13 Ekim'de Micron yaklaşık %5 düştü, Güney Kore'deki Samsung ve SK Hynix de durumdan çok fazla etkilenmedi. Bu düşüşün bir noktayı dikkatle incelemeye değer buluyorum. Daha önce insanlar Micron'u, AI veri merkezlerinin genişlemesi, HBM talebinin sürekli artması, hafıza çiplerinin fiyatlarının yükselişi ve bunun sonucunda karların patlaması üzerine satın almıştı. Bu mantık henüz tamamen geçersiz hale gelmedi. Ancak sorun şu ki, hafıza çipleri kendiliğinden çok döngüsel bir endüstri. Rakip üreticilerin kapasitesi ve teknolojisi yakaladıkça, piyasa tedarik-talep dengesinin yeniden değişip değişmeyeceğini endişe etmeye başlıyor. Elbette ChangXin'in teknik ilerlemesi, hemen Micron'un üst düzey HBM işini tehdit etmeyecek; ikisi arasında hala teknoloji ve endüstriyel üretimi konusunda farklar var. Bu yüzden şimdilik alttan almak için acele etmiyorum. Sonraki süreçte daha çok Micron'un ürün fiyatlandırmalarını, HBM siparişlerini ve brüt kar marjlarını nasıl koruyacağını izlemek istiyorum. Bu verilerde bir sorun yoksa, piyasa sadece rekabet riskini önceden fiyatlandırıyor olabilir. Ancak performans beklentileri bile düşmeye başlarsa, değerlemeyi yeniden değerlendirmek gerekir. Sizce Micron bu düşüşle temizleniyor mu, yoksa AI hafıza piyasası gerçekten soğumaya mı başladı?