Olabilecek şey, Fed'in ve büyük kurumların, kredi kendi başına başka bir faiz artışıyla ulaşacağı düzeyde sıkılaşmaya hazır olduğunu fark etmeye başlaması olabilir. Eğer bir grup kaldırmalı şirket aniden finansmanını yenilemede zorlanmaya başlarsa, spreadler genişler, kredi verenler daha iyi şartlar ister, kredi hatları kullanılır, yeni anlaşmalar ertelenir ve marjinal ödünç alanlar tamamen erişimini kaybeder. Bu noktada, Fed'in başka 25 baz puan hareket yapmadan da sistem çok hızlı bir şekilde sıkılaşabilir. Bu, yetkililerin enflasyonla ilgili endişelerini hâlâ sürdürmesine rağmen, Ekim'de faiz artışı yapma isteklerinin ani olarak azalmasının nedenini açıklar. Kamuoyunda, Williams ve Jefferson, sabırlı olmayı ve koşulları değerlendirmek için daha fazla zaman istediğini vurguladı, aynı zamanda Ekim'de faiz artışı olma olasılığı yaklaşık %70'den %25'e düştü. Gizli sorunun zaten bir büyük bankanın çökmesi olduğuna inanmıyorum. Daha ziyade, zayıf kurumsal ödünç alanlar için finansman penceresinin kapanmaya başlaması ve özel kredi ile banka finansman hatlarının iletim mekanizması haline gelmesi olduğunu düşünüyorum. Görülebilir iflas daha sonra ortaya çıkacaktır. İlk gerçek işaret, aniden gerçekleştirilemeyen finansman olacaktır.