🏢 MAX ESTATES FY26 öncesi satışlar: ₹5.305 milyar Toplanan tutar: ₹1.578 milyar Henüz tanınmamış satılan ve sözleşmeli gelir: ₹12.500 milyar Ancak PAT yalnızca ₹15,7 milyar oldu. Peki yatırımcılar gerçekten neyi satın alıyor? 🔎 Gizli kazanç motoru • Çıkarılan projelerden ₹16.310 milyar tanınmamış gelir • Yönetim, ₹4.250–4.900 milyar gömülü PBT tahmin ediyor • Estate 128 ve Estate 360 — %100 satıldı • Estate 361 — ₹1.704 milyar önceden satış • Ticari portföy — %100 dolu • FY26 kira geliri: ₹158 milyar 🚨 Gözlemci yakalama FY26 işletme nakit akışı: –₹616 milyar Şirket, inşaat ve genişleme için hızla sermaye tüketiyor. FY27 planlanan inşaat harcaması: ₹1.500+ milyar 🧩 Yeni olasılıklar • 84,7 akre Delhi arsa • Tahmini GDV: ₹10.000–12.000 milyar • Önerilen Ghaziabad JDA: ₹2.500–3.000 milyar GDV • NCR boyunca güçlü proje portföyü ⚠️ İzlediğim noktalar Borç → toplama → inşaat harcaması → proje tamamlanması → gerçekleşen nakit kârı Ayrıca: • Malzeme RPT’leri • Proje muhasebe kararları • Arazi onayları • Değerleme • SPV karmaşıklığı Sonuç: Max Estates henüz bir EPS hikayesi değil. Bir önceden satış → toplama → uygulama → nakit kâr dönüşümü hikayesi. Sonraki 6–8 çeyrek, devasa proje portföyünün gerçek hissedar değeri haline gelip gelmeyeceğini gösterecek. #MaxEstates #RealEstate #StockMarketIndia #FMQC #Nifty #Investing