Kevin Warsh, yarın faizi artırıyor. 3,50-3,75'ten 3,75-4,00'e. Riskli varlıklardan (kripto, teknoloji) ne beklemelisiniz: Bu artış, aşırı değerlenmiş varlıklar değil, petrol fiyatlarındaki sıçramalardan kaynaklanan enflasyonu kontrol etmek için yapılıyor. Son faiz artışı Mart '22'de oldu, geç kalan Powell, "Biden Ekonomisi"ni tetikleyip trilyonlarca dolar pompaladı ve bu da tüm spekülatif varlıkları şişirdi. $QQQ, bu tür varlıkların göstergesidir (resim). Artış önceden fiyatlanmış ve 3 aylık varlıklar, artıştan önce düşüşteydi. Sonrasında Aralık '22'ye kadar 10 ay süren bir daralma oldu. Ancak şimdi durum farklı. Farklı yönetim. Farklı FED başkanı. Warsh, "çok geç" olmak istemiyor. Ancak aynı zamanda faizleri düşürmek için işe alındı. $QQQ çökmedi ve 125 gün boyunca yatayda seyrediyor. $BTC 220 gün boyunca yatayda seyrediyor. Artış aynı zamanda ana iş döngüsünün başlangıcı olan Q4'te gerçekleşiyor ve '22'deki gibi, şişirilmiş varlık fiyatları AI sermaye harcamalarından gelen gerçek gelirlerle destekleniyor. Bu nedenle riskli varlıkların başka 10 ay boyunca gerileceği konusunda daha az neden var. Benim yorumum: '22'deki artış ekonomiyi soğutmak içinydi, ancak yaklaşan artış, Orta Doğu'daki Trump'ın girişimleri nedeniyle artan petrol nedeniyle patlayan tahvil faizlerini soğutmak için. Daha yüksek petrol, daha yüksek ulaşım ve üretim maliyetleri demek. Bu maliyetler neredeyse tüm ürünler ve hizmetleri etkiliyor ve genel enflasyon verisini artırıyor. Durum iyileşmezse, kısa vadeli tahviller $US02Y patlayacak ve uzun vadeli tahviller $US10Y'yi geçecek ve size ünlü ters faiz eğrisini verecek. 2027, varlıkların sadece enflasyona göre ayarlanarak büyüdüğü bir recessiyon konuşmalarıyla dolu olacak. Ancak bir umut ışığı var: Cumhuriyetçiler, yaklaşan ara seçimlerde Temsilciler Meclisi'ni kaybedecek. Bu da Trump'ın hevesini kısıtlayacak. Sonuç olarak, teknoloji hisseleri Trump yönetiminin sonuna kadar yatayda kalacak. Grafik hâlâ yukarı ve sağa doğru gidiyor çünkü sürekli değer kaybeden yeşil dolarlarla ifade ediliyor. “En kripto dostu başkan” görevini tamamladı ve Trump, kripto hayranlarından 3 milyar dolar çekti; bu nedenle $BTC'nin söz verilen 600 bin dolara ulaşma umudu çok az. Ve hayır, “Netlik” bunu kurtaramayacak. Demokratlar iktidara döndüğünde ve SEC, CFTC başkanları yavaşça değiştirildiğinde, kripto için düzenleyici risk tekrar öne çıkacak. İyi teklifler!