Tüm terimler, aşağıdaki sözlükte verilen tanımlara uygun şekilde kullanılmalıdır.
ethereum → ethereum
term → vade
#Stellar, Tokenize Edilmiş ABD Dışı Egemen Borçlarda Ethereum'u Geçti
1️⃣ GENEL BAKIŞ - RWA Yarışında Sessiz Bir Tersine Çevirme
Uzun bir süre boyunca, Ethereum hemen hemen tüm RWA sınıflarında öncü konumda kaldı. Bu durum 2026 yılının başlarında kırıldı. RWA.xyz verileri, Stellar'ın tokenize edilmiş ABD dışındaki egemen borçlarda Ethereum'u geçtiğini ve o tarihten beri her gün bu öncülüğü koruduğunu gösteriyor.
Ethereum, tokenize edilmiş ABD tahvillerinde ve toplam RWA değerinde hâlâ öncü. Ancak ABD dışındaki, dolar dışında para birimleriyle çıkarılmış borçlarda, Stellar şimdi birinci.
2️⃣ SAYILAR
20 Ağustos 2026 itibarıyla, Stellar yaklaşık 490 milyon dolarlık tokenize edilmiş ABD dışındaki egemen borç tutarına sahip. Bazı raporlar bu rakamın 520 milyon doların üzerinde olduğunu belirtiyor.
Bu havuz, daha büyük bir artışın bir parçası. Stellar RWA pazarı bu yıl yaklaşık %360 büyüyerek 4 milyar dolara yaklaştı. Bu büyüme, kurumsal kullanım ve çeşitli varlık türlerinden kaynaklandı.
3️⃣ BU 490 MİLYON DOLARLIK HAVUZDA NELER VAR
Toplam tutar, beş bölgeden canlı ürünlerden oluşuyor:
• Meksika CETES - Meksika devletinin kısa vadeli bonoları, Etherfuse Stablebonds aracılığıyla zincire aktarıldı • Brezilya Tesouro bonoları - yine Etherfuse aracılığıyla • Spiko'dan Euro bazlı Hazine bonosu fonu - bir yıl içinde 520 milyon dolardan 970 milyon dolara çıktı, büyümenin çoğu Stellar üzerinde gerçekleşti • Güney Kore Hazine Bonoları • Marshall Adaları egemen bonosu - 2025 sonunda Stellar üzerinde çıkarılan, temel gelirleri finanse etmek için kullanılan ilk dijital egemen bono
4️⃣ NEDEN STELLAR BURADA ÖNDE
Üç ana etken öne çıkıyor:
• Düşük maliyet ve hızlı settlement - küçük tutarlar ve yüksek frekanslı kupon akışları için ideal • Emitten odaklanma - Etherfuse ve Spiko, yerel borçları küresel alıcılar için sararak sistemler kurdu • Uygunluk hazır araçlar - düzenli firmalar için kolay KYC katmanları ve emisyon kiti
Bu, dolar bazlı portföylerin ötesindeki borçlara erişimi açıyor ve yerel para birimlerinde getiri arayan firmalar için alıcı tabanını genişletiyor.
5️⃣ PİYASA İÇİN ETKİ
Bu geçiş, Ethereum’un RWA savaşını kaybettiği anlamına gelmiyor. Bu, pazarın kullanım durumuna göre bölündüğünü gösteriyor. Ethereum, ABD borçlarının büyük kısmını tutuyor. Stellar ise ABD dışındaki devlet borçlarında öncü.
Yatırımcılar için, zincir üzerindeki borçların artık yalnızca ABD’ye özgü olmadığı gösteriliyor. Emittenler için ise, toplam kilitli değer yerine gerçek emitten ihtiyaçlarına odaklanarak bir zincirin bir dikeyde kazanabileceğini kanıtlıyor.
Stellar şimdi, tokenize edilmiş devlet borçlarının ABD odaklı bir modelden gerçekten küresel bir modele geçebileceğini gösteriyor.
