Bir şirket, kasasındaki kriptonun yarı fiyatına satılıyorsa orada bir hikâye vardır 🔍 Perşembe günü SEC, sadece XRP tutmak için kurulmuş bir şirketin borsaya açılma dosyasını yürürlüğe soktu. Manşetler "SEC onayladı" diye geçti. Belgeye bakınca o kelime yok 👇 Şirketin kendi açıklamasında şu cümle duruyor: SEC ne işlemi, ne şirketin stratejisini, ne de XRP'yi onaylamış sayılır 📄 Kayıt beyanının yürürlüğe girmesi, evrakın tamam olması demek. Onay değil, sıraya girme izni. Şimdi asıl kısım 🕵️ Bu şirketler tek bir formülle çalışıyordu: hisse, kasadaki kriptodan pahalı olacak. Öyle olunca şirket hisse basıp kripto alıyor, her hissenin arkasındaki kripto artıyor. Çark dönüyor 🔁 Ölçünün adı mNAV. 1'in üstünde çark döner, altında ters çalışır. Ve 2026'da o oran çoğu şirkette 1'in altına indi 📉 Japonya'nın amiral gemisi hazine şirketinde oran temmuz 2025'te 3'ün üzerindeydi, bu temmuz 0,57'ye indi. Yani piyasa, kasadaki 1 dolarlık bitcoin için 57 sent ödüyor. Sonrası tanıdık geliyor 👇 📌 Modelin öncüsü şirket kasadan bitcoin satıp nakde döndü 📌 Bir başkası elindeki bitcoin'in neredeyse yarısını borç kapatmak ve hisse geri almak için sattı 📌 4 Ağustos'ta bir madencilik şirketi, kendi hissesini toplamak için hazinesini nakde çevirme yetkisi verdi Yani şirketler artık kripto biriktirmiyor. Kripto satıp kendi hissesini topluyor 🤔 Bir katman daha var 🧾 Borsaya gelmek isteyen o şirket XRP'sini geçen ekim aldı, yaklaşık 947 milyon dolara. Bugünkü değeri o rakamın epey altında. Halka açılmadan önce zarardaydı. Ve takvimdeki asıl tarih 30 Eylül değil 🗓️ 28 Eylül. Birleşeceği kabuk şirketin ortakları o güne kadar paralarını geri isteyebiliyor. Oylamadan "evet" çıksa bile kasada ne kadar nakit kaldığını belirleyen gün o. Dedektif notu 🧭 Bu model 2020'de anlamlıydı, çünkü kurumsal yatırımcının kriptoya girmek için başka kapısı yoktu. Şimdi spot ETF var. Fark şu: ETF sana sadece kriptoyu verir. Hazine şirketi kriptoyu ve bir şirketi birlikte verir. İkincisinin fazladan bir bedeli var ve piyasa şu an o bedeli ödemek istemiyor. Sence bu model kapanıyor mu, yoksa sadece ayıklanma mı yaşanıyor? 👇 Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi veya yatırım danışmanlığı niteliğinde değildir.
