Kurum: Fed'in Faiz Hareketsizliği, Kısa Vadeli Olarak Gelişmekte Olan Piyasaları Faydalayabilir
Uzun süreli bir Fed duraklaması sadece ABD borçlularını etkilemez. Dünya'nın bazı en riskli para birimlerine sermaye akışlarını yeniden şekillendirir.
Merkez bankası, ardışık toplantılarında Fed fonları oranını sabit tuttuğunda, piyasa stratejistleri Fed'in eylemsizliğini gelişmekte olan piyasalar için kısa vadeli bir olumlu faktör olarak görmeye başladı.
Bir artış olmazsa, her toplantı, Fed'in sıkılaştırmaya devam etmesi durumunda olacak seviyeden daha düşük bir ABD hazine bonoları ve EM varlıkları arasındaki faiz farkını bırakacaktır.
Bu ilişki zaten verilerde yansıtılmıştır. Türk lirası, Brezilya reali ve Güney Afrika randı gibi EM para birimleri, bu yıl tek FOMC açıklamalarına 2-3% dalgalanmalarla tepki verdi; bu da para birimi varlıklarının Fed açıklamalarına duyarlılığını yansıttı.
Bu piyasaların fiyatlandırdığı bir risk, ani faiz artışlarıydı; bu da sabit tutulumla ortadan kalktı.
Daha istikrarlı bir dolar ve devam eden uzun vadeli ABD tahvil oranları, EM borç vericilerine 2026 yılına kadar bir avantaj sağladı.
Ancak ABD faizlerinde genel olarak daha uzun süre daha yüksek olma eğilimi olmasına rağmen, yatırımcıların EM maruziyetine olan ilgisi geçen yılın sonundan bu yana güçlü ihracat nedeniyle azalmadı.
Ancak bu avantaj daha çok taktiksel görünüyor. Bazı EM ekonomilerinde hâlâ yüksek enflasyon oranları var ve para birimi devalüasyonu ile daha yüksek faizlerin ikili şoku, Fed ne yaparsa yapsın, yerel merkez bankalarının gevşetme politikalarını bozabilir.
Gelişmekte olan piyasalardaki (EM) likidite koşulları, kripto piyasaları için önemlidir çünkü gelişmekte olan piyasalardaki bireysel faaliyetler tarihsel olarak risk tutkusuyla yakından ilişkilidir ve küresel piyasalarda daha gevşek dolar koşulları, kripto varlıklara daha fazla spekülatif akışla ilişkilidir.
Finansal tavsiye değildir. Kripto'da risk tutkusunu değerlendirdiğinizde Fed politikasını takip ediyor musunuz, yoksa bu çok dolaylı görünüyor mu?
