Vadeli Sözleşmelerin Devretme Maliyeti ve Sürekli Sözleşmelerin Ticareti Kalıcı Olarak Değiştirmesi
Geleneksel vadeli sözleşmeler ticareti yapanlar, geç kalınca fark edebilecekleri bir vergi öderler: devretme maliyetleri.
Vadeli sözleşmeler, belirli bir zamanda sona eren sözleşmelerdir. Bu, devretme olarak bilinir ve ticaretçi, sona eren sözleşmeyi kapatıp grafikte daha ileri bir tarihe yeni bir sözleşme açmalıdır.
Piyasa kontango durumunda ise (uzak ileri vadeli sözleşmeler, spot sözleşmelerden daha pahalıdır), her devretme maliyetlidir. Bu çekim, temel varlık çok fazla değişmeseniz bile aylar boyunca getirileri yavaş yavaş azaltır.
Sürekli vadeli sözleşmelerde sona erme tarihi kaldırıldı. Devretme yerine, borsalar, uzun ve kısa pozisyon sahipleri arasında periyodik olarak ödenen bir fonlama oranı kullanır; bu genellikle her 8 saatte bir sonuçlanır.
Sürekli fiyat, spot fiyatının üzerindeyse, uzunlar kısa sahiplere ödeme yapar. Spot fiyatının altında ise, kısa sahipler uzunlara ödeme yapar. Bu mekanizma, herhangi bir devretme olmadan sözleşmenin temel varlığa bağlı kalmasını sağlar.
CoinGecko Araştırma verilerine göre, kripto sürekli vadeli sözleşmelerin işlem hacmi, Ocak 2024'te yaklaşık 4,14 trilyon dolardan Ocak 2026'da yaklaşık 7,24 trilyon dolara yükseldi ve iki yıl içinde %75 arttı.
Daha da hızlı bir şekilde, merkeziyetsiz sürekli sözleşmelerin hacmi aynı dönemde 81,74 milyar dolardan 739,48 milyar dolara çıktı.
Fonlama oranları da ücretsiz para değildir. 24 saat boyunca tek yönde çalıştırılırsa, her 8 saatlik pencere için %0,05 düşük oran, yıllık maliyeti neredeyse %55'e çıkarır.
Ticaretçiler maliyeti boşuna kaldırmadı; devretme maliyetini fonlama maliyetiyle değiştirdi.
Herhangi bir kaldıraçlı pozisyon başlatmadan önce yukarıda bahsedilen mekanizmalardan birinin belirli bir sözleşme, sona erme devretme maliyeti mi yoksa sürekli fonlama mı olduğunu bilmek önemlidir.
Bu nedenle, her iki mekanizma da mevcuttur. Sözleşmelerin sonunda, devretme sözleşmelerin iyi niyetle kalmasını sağlar. Sürekli sözleşmeleri kontrolsüz bırakmak tamamen adil olmazdı. Ancak bunlar ücretsiz değildir ve ticaret yılı boyunca küçük avantajların kaybolmasının nedenidir.
Sürekli pozisyonunuzdaki fonlama maliyetlerinden asla şaşırdınız mı?
Finansal tavsiye değildir.
