Ethereum’un Ultrasesli Para Tezisi Ölçeklendirme Paradoksu ile Karşılaşıyor

Bir süre Ethereum, kripto dünyasında en güçlü para politikası anlatılarından birine sahipti: ağ ne kadar çok kullanılırsa, ETH o kadar seyrek hale geliyordu. Bu, "ultrasesli para" fikrinin arkasındaki vaatdi.

* EIP 1559 (2021), ücret yakmayı getirdi ve temel ücreti dolaşımdan kalıcı olarak kaldırdı.

* 2022 Merge, ETH emisyonunu yaklaşık %90 azalttı ve yüksek aktivite dönemlerinde ücret yakma, yeni emisyonu aşmaya başladı.

* Merge sonrası dönemde ETH, büyük ölçüde deflasyoner hale geldi ve ultrasesli para tezisini pekiştirdi.

* Mart 2024 Dencun güncellemesi, aktiviteyi katman 2 rollup'lara taşıdı ve Ethereum'un temel katmanına ödenen ücretleri ciddi şekilde azalttı.

* Günlük yakılan ETH miktarı binlerce ETH'ten yalnızca 50–70 ETH'e kadar düştü ve arz büyümesi yıllık yaklaşık %0,2–%0,8 oranında hafif enflasyonist bir bölgeye geri döndü.

* Aralık 2025 Fusaka güncellemesi, EIP-7918'i tanıttı ve bir blob ücret tabanı oluşturdu. Fidelity, bu değişikliğin 2024'ten beri günlerin %93'ünde yaklaşık 78,6 milyon dolarlık ek ücret yakma ekleyeceğini tahmin ediyor.

* Temel sorun hâlâ aynı: Ethereum daha ucuz ve daha ölçeklenebilir hale geldikçe, daha az ETH yakılıyor ve ultrasesli para anlatısını temel alan seyreklik mekanizması zayıflıyor.

Ethereum'un katman 2 ölçeklendirme yoluyla ağı daha hızlı ve daha ucuz hale getiren en büyük mühendislik başarısı, ETH'in sürekli deflasyoner olmasını sağlayan ekonomik baskıyı da azalttı. Tartışma artık Ethereum'un ölçeklenebilir olup olamayacağından ziyade, bunu yaparken güçlü bir para politikası premiumunu koruyup koruyamayacağına dönüştü.

#BTC faces critical resistance #Meta to lease AI compute to Anthropic #Strategy delays Bitcoin buys