Tüm terimler, aşağıdaki sözlükte verilen tanımlara uygun şekilde kullanılmalıdır.
APR → APR
marjin → marjin
Tesla'nın Yılların En İyi Çeyreği, Hisselerin Düşmesini Durduramadı. Karlar Ne Göstermeli?
Tesla, Q2'de 480.000'den fazla araç teslim etti; bu, önceki yılın aynı dönemine göre %25 artış ve asla görülmemiş en iyi ikinci çeyrekti. İki ardışık yılda yıllık teslimatların azalmasının ardından bu gerçekten iyi bir haberdi.
Hisse, bu habere kısa bir tepki gösterdi ve ardından tüm kazançları geri verdi. Geçtiğimiz dört haftada %16 düşüş, yıl içinde ise %42'den fazla düşüş.
Yani teslimat sayıları harikaydı. Piyasa şu anda sadece ilgilenmiyor gibi görünüyor.
Bu, 22 Temmuz'da planlanan Q2 kar açıklaması üzerinde büyük bir baskı oluşturuyor. Tesla üzerinde hâlâ "Al" puanı ve 465 dolarlık hedef fiyatla bulunan Deutsche Bank, teslimat sayısından daha kötü görünebilecek üç şeyi açıkladı.
Deutsche Bank'ın İzlediği Üç Zorluk
İlk olarak, bu teslimatlar bedelsiz değildi. Tesla, 10 Mayıs-31 Mayıs tarihleri arasında Model Y için %0,99 APR finansman promosyonu uyguladı. Ucuz finansman maliyetlidir. Deutsche Bank, yaklaşık 45.000 ABD müşterisinin bu teklifi kullandığını varsayarsa, bu kar için yaklaşık 180 milyon dolarlık bir zarara neden olabilir. Araç satışları için harika, ancak marjiner için kötü.
İkinci olarak, Tesla Q1'de garantiler ve gümrük vergisi rahatlıkları nedeniyle yaklaşık 230 milyon dolarlık tek seferlik avantajlardan yararlandı. Bu Q2'de tekrarlanmadı. DB, bunu açıklamaya girmeden önce önemli bir zorluk olarak değerlendiriyor.
Üçüncü olarak, Tesla tam otomatik sürüş seçeneğini doğrudan satın alma imkânını kaldırdı. DB, bu kararın tek başına çeyreklik gelirde yaklaşık 200 milyon dolarlık bir gelir zorluğu yarattığını tahmin ediyor.
Bu üçünü toplarsanız, rekortmen teslimat sayılarına rağmen alt satır üzerinde gerçek bir baskı görebilirsiniz.
Bunlara rağmen Deutsche Bank, "Al" pozisyonunu koruyor. Bunun bir kısmı SpaceX ile birleşme spekülasyonu. DB, Tesla ve SpaceX'in önümüzdeki bir ila iki yıl içinde birleşmesi olasılığının yatırımcıların hisse değerlemesinde giderek daha büyük bir rol oynamaya başladığını düşünüyor ve bu konunun kar açıklamasında ele alınmasını bekliyor.
Tesla'nın rekortmen teslimat sayılarının, kar açıklamasına girmeden önce sizi iyimser tutup tutamayacağını düşünüyorsunuz? Yoksa marjin zorlukları gerçek sayıların nasıl görüneceğini endişelendiriyor mu?
