🔵 $BMNR - @fundstrat, 300 milyon dolarlık tercihli hisse sunumu başlattı. İşte $STRC ile karşılaştırıldığında bu yapı neden dikkat çekiyor: Tercihli hisseler nedir? Tercihli hisseler, borç ve sermaye arasında bir hybrid yapıdır. Yatırımcılar, bir şirkete sermaye sağlar ve şunları alır: ▫️ Sabit yıllık temettü (bir tahvil gibi) ▫️ Şirket hissesi artarsa potansiyel kazanç $BMNR, 300 milyon dolar sermaye karşılığında yıllık %9,5 temettü sunuyor. Neden ETH stakingi denklemi değiştiriyor? $BMNR şu anda yaklaşık 5,4 milyon ETH tutuyor ve bu, mevcut fiyatlarla yaklaşık 10 milyar dolarlık bir varlık demek. Bu ETH’leri stakinge sokarak şirket, yıllık yaklaşık %3 getiri elde ediyor: ▫️ Yıllık yaklaşık 300 milyon dolar staking geliri Öte yandan tercihli temettü yükü şu: ▫️ 300 milyon dolar üzerinde %9,5 ▫️ Yıllık yaklaşık 28,5 milyon dolar Yani temettü, tahmini yıllık staking gelirinin %10’unun altında bir miktarı tüketiyor. Stres testi senaryosu ETH’nin şu seviyeden yaklaşık %80 düşüşle 600 dolara düşeceğini varsayalım: ▫️ Tahmini staking geliri: Yıllık yaklaşık 100 milyon dolar ▫️ Tercihli temettü yükü: Yıllık yaklaşık 28,5 milyon dolar Bu hâlde bile temettü ödemeleri için yaklaşık 3,5 kat kapasite sağlanıyor. Hatta ciddi bir aşağı yönlü senaryoda bile, staking ödülleri tek başına tercihli temettüyü karşılamaya devam edebilir. $BMNR vs $MSTR $MSTR, stratejisini BTC biriktirmek için sermaye toplamaya odakladı ve bu birikimlerin çoğu çok daha yüksek fiyatlarda gerçekleşti. $BMNR ise döngü tepe noktalarından %60+ düşüşten sonra ETH’yi agresif bir şekilde biriktiriyor. Temel farklar: ▫️ Daha düşük ETH maliyet bazı, ETH yeniden yükseldiğinde daha büyük potansiyel kazanç sağlayabilir ▫️ $STRC, staking geliriyle karşılanmayan yıllık %12 getiri sunuyordu ▫️ $BMNR, yıllık %9,5 temettü sunarken ETH stakinginden %3+ gelir elde ediyor Aslında, staking sayesinde sermaye maliyeti yıllık yaklaşık %6’ya düşüyor. İlginç olan sadece temettü değil; $BMNR’nin, getiri üreten bir varlık kütüğünü sermaye toplama maliyetini finanse etmek için kullanması — BTC varlık kütüğüne sahip şirketlerin yerel ağ getirisiyle yapamadığı bir şey. 👀
