Yen nihayet direnemiyor ve döviz kuru düşmeye devam ediyor. Bu aylar boyunca Yen/ABD Doları 160 seviyesine ulaştığında, Japon hükümeti devreye girip ulusal dolar rezervlerini kullanarak döviz kuru kurtarmaya çalışır. Bu aylar boyunca sürekli olarak dolar ve ABD tahvillerini satarak Yeni’yi desteklediler, ancak tamamen etkisiz kaldı; düşüş devam etti. Japonya faiz artırmadığı sürece döviz kuru sürekli düşecek, enflasyon ve fiyatlar artmaya devam edecek. Japonya’nın son faiz artışı hisse senedi piyasasına pek bir etki yapmadı, en büyük şok 2024 Ağustos ayında yaşandı. Eğer bu faiz artışı gerçekleşirse, sermaye riskli varlıklardan çıkıp geçici olarak güvenli varlıklara kaçış yapabilir. Bu yüzden henüz harekete geçmedim, ABD hisse senedi piyasalarına ortalık Haziran’da yerleştirmeyi düşünüyorum. Bu ayın en büyük belirsizliği, yakında gerçekleşecek FOMC toplantısı dışında, Japonya tarafındaki patlamamış bir bomba. Faiz artırılmazsa, ulusal döviz rezervleri dayanamaz hale gelecek. Faiz artırılırsa, orta seçimlerde Trump’a soğuk su dökülmüş olur. Yüksek pazar liderliğindeki hükümet nasıl bir seçim yapacak, Gelecek hafta ortaya çıkacak.