Enflasyon, bu yükselişin arkasındaki temel kısıtlayıcı faktördür. ABD hisse senetleri yeni zirvelere doğru ilerliyor, ancak TÜFE ve PCE hem ikisi de yıllık bazda tekrar %3,8 seviyesine döndü. Bu da Fed'in işini zorlaştırıyor: - Faiz indirimleri daha zor savunulabilir hale geliyor, - Uzun vadeli faiz oranları önemini koruyor, - Ve riskli varlıkların yükselmeye devam etmesi için daha güçlü hikâyelere ihtiyaç duyuyor. Şu anda piyasa, Yapay Zeka, kazançlar ve coğrafi politika rahatlaması üzerine güveniyor. Ancak enflasyon sıcaklık düzeyini korursa, likidite ortamı hızlı bir şekilde sıkışabilir.