20 Mayıs, ABD hisse senedi piyasası için son derece önemli bir gündür. NVIDIA, ABD piyasalarının kapanışından sonra kar açıklaması yapacak. Şu anda S&P 500, AI ve yarı iletkenle ilgili büyük teknoloji hisseleri tarafından neredeyse tamamen desteklenmektedir ve bu sektörün oranı yaklaşık %40'tır. Ve bu merkezde NVIDIA yer almaktadır. Yani NVIDIA = AI ticareti tamamen budur. S&P 500'ün tarihi yüksek olan 7.500 seviyesine ulaşmasının arkasında, piyasanın aşağıdaki senaryoyu fiyatlandırdığı yatıyor: • AI patlaması gerçek • Şirketler, gelecekte de AI altyapısına büyük ölçüde yatırım yapmaya devam edecek • AI için altyapı yatırımları daha da genişleyecek • NVIDIA, piyasa üzerindeki hakimiyetini koruyacak Mevcut piyasa, oldukça “mükemmel bir gelecek” varsayımına dayanmaktadır. Piyasa beklentileri: Hasılat: Yaklaşık 78 milyar dolar EPS: Yaklaşık 1,77 dolar Ancak önemli olan, piyasanın sadece 78 milyar dolar hedefine ulaşmakla yetinmeyeceğidir. Daha güçlü bir hasılat büyümesi, Daha iyimser bir rehberlik, Çin pazarına yönelik satışların gerçekçi bir şekilde geri dönüşü, AI yatırımlarının hızlanmaya devam etmesi, Bunlar talep edilmektedir. Yani NVIDIA, sadece kar beklentilerini aşmakla kalmayıp, “AI balonu hâlâ ısınmaya devam ediyor” olduğunu kanıtlayacak düzeyde bir içeriğe sahip olmalıdır. Son zamanlardaki NVIDIA artışı, Çin'in büyük teknoloji şirketlerine yönelik H200 çip satış onayı ile ilişkilidir. Ancak sorun şu ki, Trump'ın Çin ziyareti sonrasında bile Çin tarafı “hâlâ H200 satın almadı” demiştir. Şu anda Çin için H200 satışları gerçek rakamlar olarak henüz yansımamıştır. Piyasa beklentilerini karşılamak için NVIDIA'nın iki şey yapması gerekir: • Kar açıklamasında büyük ölçüde beklentiyi aşmak • Çin satışlarının geri dönüşünün açıkça onaylanması Özellikle şu anda şu endişe faktörleri çok sayıda mevcuttur: • Yeni FRB başkanı • Petrolün 100 doların üstüne çıkması • Orta Doğu riskleri ve lojistik karışıklıklar • Aşırı ısınan AI değerlemeleri Eğer NVIDIA 80 milyar doların üzerinde güçlü bir kar açıklarsa, AI piyasası daha da hızlanabilir. Öte yandan, kar beklentileriyle uyumlu olsa bile Çin satışları belirsiz kalırsa, piyasa bir düzeltmeye girebilir ve sonraki verileri bekleyebilir. Eğer beklentiler karşılanamazsa, AI ile ilgili tüm sektörde bir geri çekilme yaşanabilir ve mevcut piyasa endişeleriyle birleşerek büyük volatiliteye yol açabilir.
