ZEC, Çoklu Kripto Sermaye ve KOL desteğiyle 30 Gün İçinde %110 Yükseliş Kaydediyor

Yazar: Kuri, Şen Çay TechFlow

Eğer son zamanlarda İngilizce Crypto Twitter’ı taradıysanız, muhtemelen ekranlar boyunca ZEC gördünüz.

Naval, Arthur Hayes, Mert Mumtaz, Balaji, Cobie bu büyük isimler aynı konu altında sırayla ortaya çıkıyor, Multicoin Capital'in açıkça büyük pozisyon aldığını duyurması ve Consensus Miami'de sürekli olarak gizlilik alanına yönelik panellerle birlikte, ZEC'nin sosyal medya sesi geçen hafta 2025 sonundaki dalga beri en yüksek seviyeye ulaştı.

Fiyatlar, hikâyeden öne çıkmış durumda. Yayın anında ZEC yaklaşık 580 dolar olarak işlem görüyor ve son 30 gün içinde %110'dan fazla artış gösterdi; bu yıl içindeki toplam artış %1500'ü aştı. Piyasa değeri 9,5 milyar doları aşarak, deneyimli gizlilik kripto parası Monero (XMR)'yi geçerek CoinGecko sıralamasında ilk 20'ye yükseldi.

6 Mayıs'ta ZEC, günlük %30'luk bir artışla 62 milyon doların üzerinde kısa pozisyon temizlemesine neden oldu; bunun 46,7 milyon doları kısa pozisyondu.

Peki, bu sefer ne tetikliyor?

En doğrudan katalizör, Multicoin Capital'den geliyor.

6 Mayıs'ta, Multicoin'un ortak kurucusu ve yönetim ortağı Tushar Jain, Consensus Miami panelinde, şirketin bu yıl Şubat'tan beri "significant position" kurduğunu açıkladı. Tam boyutu açıklamadı, ancak net bir yatırım mantığı çerçevesi sundu.

Jain, ardından X platformundaki uzun gönderide şunu yazdı: "Bitcoin gözlemden kaçınabilir; kimse BTC'nizi dondurmaz veya kullanımınızı engellemez. Ancak bu, hükümetlerin bilinen varlıkları mülk vergisiyle ele geçirmesini engellemez."

Doğrudan argümanı, varlık değeri 10 milyar doları aşan yerleşikler üzerinde bir kezlik %5 servet vergisi (gerçekleşmemiş kazançları da dahil) uygulamayı öngören Kaliforniya Başvurusu 25-0024'tür ve bu, yaklaşık 100 milyar dolar toplamayı amaçlamaktadır.

Jain'in temel görüşü şudur: Bitcoin, fiat para birimlerine karşı bir sigorta niteliğindedir, ancak zincir üzerindeki bakiyeleri tamamen şeffaftır; bir blockchain tarayıcısına sahip vergi kurumu her şeyi görebilir. ZEC'nin gizli havuzu (shielded pool), sıfır bilgi kanıtları teknolojisiyle göndereni, alıcıyı ve tutarı gizleyerek, zincir üzerindeki varlıkların dış gözlemciler için görünmez olmasını sağlar.

“Gerçekten gizli, denetimden korunmuş ve ele geçirilmeye karşı dirençli varlıklara açık bir ürün-pazar uyumu olduğunu düşünüyoruz ve talep hızla artıyor,” diye yazdı Jain, “Zcash, bu argümanı açık piyasada en temiz şekilde ifade etmenin yolu.”

Bu, Multicoin için açık bir tutum değişikliğidir.

2019 yılında fon, "gizlilik, değerli bir kripto para biriminin bir özelliği olmalıdır, bağımsız bir ürün değildir" görüşünü savunmuş ve kullanıcıların gizlilik elde etmek için BTC veya ETH'lerini satarak ZEC almasının gerekli olmadığını belirtmişti.

Yedi yıl sonra, bu açık tutum, geçmiş sonuçlarını kendi gerçek para ile deviriyor gibi görünüyor.

Bu ZEC hikayesinin tohumu aslında 2025 yılının ikinci yarısında eklendi.

BitMEX ortak kurucusu Arthur Hayes, AngelList ortak kurucusu Naval Ravikant (aynı zamanda Zcash’in erken yatırımcısı), Solana altyapı şirketi Helius’un kurucusu Mert Mumtaz ve Balaji Srinivasan, Cobie gibi kripto dünyasının önde gelen KOL’ları, geçen sonbahardan beri ZEC’yi yoğun bir şekilde destekliyor.

Naval, geçen yıl Ekim'de şu şekilde tweet attı: "Bitcoin, fiat para için bir sigorta, Zcash ise Bitcoin için bir sigortadır."

Hayes'in ifadesi daha radikal. O, Consensus 2026'da ZEC'nin uzun vadeli hedef fiyatının "Bitcoin fiyatının %10'u" olması gerektiğini açıkça belirtti. Şu anki BTC'nin yaklaşık 80.000 dolar olduğunu varsayarsak, bu ZEC için yaklaşık 8.000 dolarlık bir hedef fiyat anlamına gelir ve mevcut fiyata göre hala 13 katın üzerinde potansiyel mevcuttur. Tyler Winklevoss de bu hafta, ZEC'nin 9.700 dolarlık bir hedef fiyata sahip olmasının yurtdışı servetini yakalamak olduğunu savunan bir argümanı destekledi.

Bu sinyaller kendi başlarına bir yatırım temeli olmasa da, yoğunlaşmaları şunu gösteriyor: İngilizce kripto dünyasının önde gelen sermayeleri ve önde gelen sesleri aynı anda gizlilik sektörüne doğru yöneliyor.

Multicoin ve KOL'ların sağladığı finansal ve narratif katalizörlerin yanı sıra, Consensus Miami'de yayınlanan teknik rota haritası, piyasaya temel bir hikâye sunmuştur.

Zcash Open Development Lab kurucusu ve CEO'su Josh Swihart, 8 Mayıs'taki gizlilik kategorisi etkinliğinde, kuantum geri kazanılabilir cüzdanların bir ay içinde piyasaya sürüleceğini ve Zcash'in 12 ila 18 ay içinde tamamen kuantum sonrası güvenli hale geleceğini duyurdu.

Mantık şudur: Şu anda çoğu kripto para biriminin kullandığı ECDSA imza algoritması, kuantum bilgisayarların olgunlaşmasıyla zayıf hale gelecektir. Daha tehlikeli senaryo, rakiplerin şimdiden şifrelenmiş verileri kaydedip, kuantum donanımı olgunlaştığında ardından çözmeye çalıştığı "şimdi topla, daha sonra çöz" (harvest now, decrypt later) stratejisidir. İşlem verilerinin gizliliğine tamamen dayalı bir gizlilik kripto para birimi için bu, varoluşsal bir tehdittir.

Swihart, geçen yıl Ekim'den beri ECC cüzdanının Near Intents çapraz zincir takas özelliğini entegre etmesiyle, bu kanal üzerinden 600 milyon ila 700 milyon doların, çoğunlukla dolar ve USDC ile takas edildiğini açıkladı. Zcash'in gizlilik havuzu, dolaşımdaki ZEC'nin yaklaşık %30'unu tutuyor ve bu, tarihteki en yüksek seviye.

Multicoin'un büyük pozisyonunun yanı sıra, ZEC daha fazla kurumsal katalizör biriktiriyor.

Grayscale, ZEC spot ETF başvurusunu sundu ve şu anda SEC kararını bekliyor. Grayscale, ZEC'nin yükseliş potansiyelinin, "yapay zeka tarafından yönlendirilen dünyada finansal gizliliğin yeniden değerlenmesi" ile yakından ilişkili olduğunu açıkça belirtmişti.

Robinhood, ZEC alım satımını yakın zamanda başlattı ve perakende piyasa için giriş kapısını açtı. Foundry (Digital Currency Group'in bir alt kuruluşu), ZEC için büyük ölçekli bir madencilik havuzu başlatmayı duyurdu; bu, şirketin比特币'den sonra desteklediği ikinci varlıktır ve ZEC'nin madencilik güvenliğini ve kurumsal onayı güçlendirmektedir.

Zcash, AI araçlarının şeffaf blok zincirlerindeki kullanıcıları anonimleştirmek için işlem desenlerini izleyebilmesi, kuantum hesaplamanın mevcut kripto cüzdan güvenliğine yönelik tehdidin giderek daha gerçek hale gelmesi ve üçüncü olarak çeyreklik işlem hacminin 100 milyar doları aşması nedeniyle "şifreleme üstünlüğü" kritik noktasına ulaştı.

Yukarıdaki katalizörler yükselişçi bir manzara çiziyor, ancak unutulmaması gereken bir gerçek var: Zcash'in temelini oluşturan ekip artık mevcut değil.

Yılın Ocak ayında, Electric Coin Company (ECC) CEO'su Josh Swihart, Bootstrap Project yönetim kuruluyla olan yönetim çatışmaları nedeniyle ECC ekibiyle birlikten istifa etti ve bu istifayı «yapay istifa» (constructive discharge) olarak tanımladı. ECC, Zcash'in oluşturulması ve sürdürülmesiyle görevli temel organizasyondur; ekibin ayrılması, zincin orijinal mühendislik ekibi olmadan çalışmaya devam etmesi anlamına gelir.

Bu nedenle, şu anda ZEC'nin temel verilerinden çok daha belirgin şekilde hikaye ısısı önde. KOL'lar tarafından çağrılar, fonların büyük pozisyonları, Consensus boyunca devam eden paneller—all bunlar para ve dikkat hikayeleri, ancak zincir üzerindeki açık ticaret hacminde bir artış yok.

Gizlilik havuzundaki işlemler tasarımı nedeniyle görünmez olduğundan, zincir üstü verilerle "gerçek kabul" ile "spekülatif sermaye birikimi" arasında ayrım yapamazsınız.

Ancak temel verilerin olmaması, çoğu kripto paranın normal durumudur. Bu “eski coin” canlanma dalgasında ZEC en dikkat çekeni olmakla birlikte, muhtemelen sonu olmayacaktır.