Orijinal metin:Kışsorusu
Çeviri: Ken, Chaincatcher
Yaklaşık on yıldır internet, bilgilerin ülkeler, platformlar ve sistemler arasında özgürce dolaşmasına olanak tanımaktadır. Ancak değer aktarımı oldukça geride kalmıştır. Paralar, varlıklar ve finansal anlaşmalar hâlâ eski demiryolları, ulusal sınırlar ve her aşamada rant arayan aracı kurumlar üzerine kurulmuş parçalı altyapılar üzerinden işlemektedir.
Bu fark, önceki dönemlere göre çok daha hızlı bir şekilde daralıyor. Bu da geleneksel temizleme, hesaplaşma ve elden teslim alma işlevlerinin doğrudan yerine konulmasına olanak tanıyan şirketler için fırsatlar yaratıyor. Bilgi kadar özgür bir şekilde akabilecek değerlerin altyapısı artık teorik bir tartışma konusu değil, inşa ediliyor, uygulanıyor ve büyük ölçekte kullanılıyor.
Yıllar boyunca kripto para dünyası, gerçek dünyadan kopuk, sadece blokzincir üzerinde mevcuttu. Bu durum değişmeye başlıyor.Şifreleme, internet ekonomisinin uzun süredir aradığı bir temizleme ve hesap kapatma katmanı haline geliyor.; 7/24 çalışır, şeffaf ve izinsiz bir sistemdir.
Aşağıdaki konular, 2026 yılına doğru dijital varlıkların nereye gideceğine dair tahminlerimizi ve Wintermute Ventures'in aktif olarak desteklediği girişimcilerin yönlerini temsil eder.
Her şey ticarîdir
Yeni finansal ilkelere (örneğin tahmin pazarları, jetonlar ve türevler) sayesindeArtan varlıklar ve somut sonuçlarSatın-alınabilir hale getirildi. Bu geçiş, tarihsel olarak piyasasız olan alanlara likidite katmanı sundu.
Tokenizasyon ve sentetik varlıklar, bilinen varlıklara likidite getirir. Tahmin pazarları ise daha da ileri gider, daha önce fiyatlanamayan şeylere fiyat koyar, ham bilgileri işlemeye elverişli araçlara dönüştürür.
Pazarın, dayanak varlıkla ilişkili işlemler ve ince ayrımlı olaylar hakkında görüş ifade etme imkanı sunarak, koruma amaçlı işlemler ve tüketici düzeyindeki ürünler ve yeni finansal araçlar için devam edecek şekilde genişleyeceği öngörülmektedir.Onlar aynı zamanda geleneksel finansal altyapının bir kısmını da yer değiştirmeye başladılar.
Sigorta, net bir örnektir: Belirli risklere doğrudan fiyat koyarak, bunları geniş ürün paketlerine dönüştürmek yerine, geleneksel sigorta veya yeniden sigortadan daha ucuz ve esnek hale getirme yolları sunan, sonuçlara dayalı pazarlar yaratabilir. Kullanıcılar, tüm bölgeyi kapsayan kasırga sigortası satın almak zorunda kalmayacak, yerel bir konumda, belirli bir zaman diliminde belirli rüzgar hızlarına karşı korunabilirler. Daha uzun zaman dilimleri için, akıllı ajan iş akışları sayesinde bu özellikli riskler, bireysel ihtiyaçlara göre seçilebilir ve paketlenebilir.
Yordama piyasaları altyapısının ölçeklenmesiyle birlikte, daha önce hiç fiyatlandırılmamış konularla ilgili tamamen yeni veri ürünleri kategorileri ortaya çıkacaktır. Yordama ve niceliksel algı, duygular ve kolektif fikir gibi nesnel göstergelerin işlem görmesi için özellikle tasarlanmış pazarların ortaya çıkması beklenmektedir.Bu yeni pazarlar, merkezsiz finansmanın doğal bir uzantısı olup, bilgiyi doğrudan fiyatlandırma ve takas etmenin yeni yollarını açıyor. Her şeyin takas edilebilir hale gelmesiyle, likidite sağlama, fiyat keşfi gerçekleştirme ve takası garanti altına alma altyapısı kritik hale geliyor.
Bu yapısal dönüşüm, değerleri doğrudan sermaye ayırmayı şekillendiren altyapı katmanına odaklar. Çekirdek piyasa ve teminat altyapılarının, doğrulama ve kanıtlama için veri katmanının, daha önce işlem dışı kalan sonuçların finansallaştırılması için ortaya çıkan yeni veri ürünleri ekibinin inşasını aktif olarak destekliyoruz. Ayrıca, bu piyasalara programlanabilirlik ve birleştirilebilirlik getiren, gerçek dünya iş akışlarına entegre olabilecek ve geleneksel finans ve sigorta altyapısının bir kısmını değiştirebilecek yaratıcı soyutlama modellerine de odaklanıyoruz.
Kararlı coinler güven katmanı olur, bankalar geçici ödemeleri işler
Sayısal varlıklar, geleneksel finansal sistemde kayıtların ve temizleme yerlerinin kayganlaştırıcı rolünü oynadığı gibi güçlü altyapıya sahip değildir. Kararlı coinler, değer programlanabilirliği ve açık erişimi sağlasa da, kayıtlama altyapısı eksikliği nedeniyle parçalanmadan kaynaklanan sürtünmeler uygulamalarını sınırlamaktadır.
Farklı ekosistemlerde sabit para birimi emitanlarının farklı teminat modelleri benimsemesiyle, bunların varlıklarını güvenilir bir şekilde birleştirebilecek olanlar içinİşbirliği katmanı gereksinimleri artıyorBu sistemin genişletilebilmesi için şifreleme alanına, ek kredi riski, likidite riski veya operasyonel maliyeti getirmeden, kararlı para birimleri ve zincirler arasında netleştirme, takas ve teminatı gerçekleştirebilecek bir altyapaya ihtiyaç vardır.
Eksik Soyutlama KatmanıYatırımcıların sabit para birimi aracılığıyla sabit para birimi emisyoncularına, sabit para birimi aracılığıyla sabit para birimi emisyoncularına, sabit para birimi aracılığıyla sabit para birimi emisyoncularına, sabit para birimi aracılığıyla sabit para birimi emisyoncularına, sabit para birimi aracılığıyla sabit para birimi emisyoncularına, sabit para birimi aracılığıyla sabit para birimi emisyoncularına, sabit para birimi aracılığıyla sabit para birimi emisyoncularına, sabit para birimi aracılığıyla sabit para birimi emisyoncularına, sabit para birimi aracılığıyla sabit para birimi emisyoncularına, sabit para birimi aracılığıyla sabit para birimi emisyoncularına, sabit para birimi aracılıZincirde "Vekâlet Bankacılığı"İşletmeler, saniyeler içinde hesaplamayı gerçekleştirebilir ve uygulama inşası yapanlara erişim imkanı sunabilir. Daha fazla şirketin uygulamalar ile ihracatçılar arasında koordinasyon katmanı olarak konumlanacağını öngörüyoruz.
Pazar, geçici teşviklere kıyasla daha uzun ömürlü ve kararlı gelirleri daha çok tercih edecektir.
Sürdürülebilir olmayan iş modellerine dayalı jeton sürücülü büyüme etkisini yitirmektedir. Kullanıcıları veya likidite sağlayıcılarını teşvik etmeye dayalı ve gelir modelleri yapısal olarak zayıf olan şirketlerin rekabet etmesi giderek daha zorlaşacaktır.
Değerleme, sürdürülebilir fazla ve öngörücü tahminlerle daha da sıkı bir şekilde hedeflenmeli ve nakit akımına dayalı bir çerçevele yakınlık kazanmalıdır. Kâr kalitesi ve teşvik mekanizmalarının tutarlılığı değerleme merkezine yerleştiğinden, kısa vadeli ve dalgalı aylık maliyetlerin yıllıkleştirilmesi artık işletmenin değerini ölçmede güvenilir bir yöntem olmaktan çıkmıştır.Eğer bir jetonun güvenilir bir değer yakalama yolu yoksa, spekülasyon aşamasından sonra olan talep sürdürülemez olur.
Bu nedenle,Tokenlarını erken dönemde çıkaran şirketler azalacaktır. Birçok şirket varsayılan olarak "hisseler önceliklidir" yapısını benimseyecektir,Ana olarak blockchain'i arka uç altyapısı olarak kullanılır ve bu kısım kullanıcılar ve yatırımcılar için temelde görünmezdir. Token kullanılarak bile, ihracat ürün-pazar uyumu belirlendikten sonra giderek daha fazla eğilim gösterecektir.Yani gelir, birim ekonomik verimliliği ve dağıtım kanalları doğrulandıktan ve ilgili tarafların teşvik mekanizmaları uyumlu hale getirildikten sonra.
Bu geçişin, tüm ekosistem için sağlıklı ve gerekli bir evrim olduğunu düşünüyoruz. Kurucular, token teşviklerini ve talebi erken aşamalarda önceliklendirmek yerine sürdürülebilir işletmeler inşa etmeye odaklanabilir. Yatırımcılar, şirketleri tanıdık finansal çerçevelerle değerlendirebilir. Kullanıcılar ise uzun vadeli değer için tasarlanmış ürünler elde eder.
Merkezsiz Finans, Finans Teknolojisi ile birleşecek
Finansın geleceği merkezsiz finans (decentralized finance) ya da geleneksel finans değil; ikisinin birleşimidir. Çift yollu yapı, finansal teknoloji uygulamalarının maliyet, hız ve getiriye göre işlem yönlendirmesine olanak tanır. Devrim yaratacak tüketici uygulamaları geleneksel finans teknolojisi ürünleriyle benzer olacak, cüzdanlar, köprüler ve blokzincir gibi alt yapı teknolojileri tamamen soyutlanacaktır. Sermaye verimliliği, getiri, teminat hızı ve şeffaf yürütme, finansal ürünün bir sonraki nesilini tanımlayacaktır.
Kullanıcı deneyimi ve finansal teknoloji birleşirken, sektör hâlâ alt yapıda hızlı bir şekilde genişlemektedir. Tokenizasyon ve yüksek oranda birleştirilebilir finansal ilkel unsurlar bu büyümede rol oynamaktadır ve daha derin likidite ile daha karmaşık finansal ürünleri mümkün kılmaktadır.
Dağıtım yeteneğinin önemi arayüz sahipliğinden daha fazla olacaktır.Başarılı ekipler, mevcut platformlar ve kanallara entegre olacak şekilde "arka uç öncelikli" altyapılar inşa edecek ve bu yolla bağımsız uygulamalarla rekabet etmeyeceklerdir.Kişiselleştirme ve otomasyon, artan yapay zeka ile birlikte, fiyatlandırma, yönlendirme ve gelirleri arka planda iyileştirecek. Kullanıcılar merkezsiz finansı bilinçli olarak seçmezler. Daha iyi ürünler seçerler.
Gizlilik temel bir gereklilik haline geldi.
Gizlilik, kurumların benimsemeye başlamaya başladığı temel bir konum haline geliyor. Denetim yükünden denetim itici bir faktöre dönüşmektedir. Seçici açığa çıkarma için sıfır bilgi kanıtları ve çok taraflı hesaplamaları kullanarak, katılımcıların orijinal verileri açığa çıkarmadan uygunluklarını kanıtlamasına olanak tanır.
Uygulamada, bu bankaların işlem kayıtlarına erişmeden kredi durumunu değerlendirebilmesine, işverenlerin maaşları açıklamadan iş ilişkilerini doğrulayabilmesine ve finansal kurumların pozisyonlarını ifşasızca rezervleri kanıtlamasına olanak tanır. Bu vizyonun gerçek hayatta somut bir uzantısı; şirketlerin artık büyük miktarda veri saklamalarının gerekmediği ve bu da pahalı ve karmaşık veri gizliliği düzenlemelerinden kurtulmalarına olanak tanır. Özel paylaşılan durum, sıfır bilgi aktarımı güvenlik protokolleri ve çok taraflı hesaplama gibi yeni teknolojiler, yetersiz teminatlı krediler, katmanlı finansman ve yeni nesil zincir üstü risk ürünleri gibi alanları açmaya devam etmektedir. Daha önce gerçekleştirilemeyen tamamıyla bazı yapılandırılmış finansman aktivitelerini zincire taşıdı.
Denetim, uygunluk engellerinden dağıtım avantajlarına dönüştü.
Denetim netliği, rekabetçi bir engelden standardize edilmiş dağıtım kanalına dönüştü. Erken merkezsiz finansın "izin gerektirmeyen" doğası hâlâ yaratıcılığın önemli bir motoru olsa da, ABD'nin "Genius Yasası", Avrupa'nın "Kripto Varlık Piyasaları Yasası" ve Hong Kong'un kararlı para birimi düzenlemesi gibi işletme çerçevelerinin ortaya çıkması, geleneksel kurumlara daha fazla netlik sunmaktadır. 2026 yılına gelindiğinde, kurumların blokzinciri kullanıp kullanamayacağı değil, bu rehberleri kullanarak geleneksel altyapıları yerine yüksek hızlı zincir içi kanallar nasıl yarattıkları kritik olacak.
Bu standartlar, zorunlu olarak tamamen merkeziyetsel olmaksızın, daha fazla uygun zincir üstü ürün, düzenlenmiş giriş ve çıkış kanalları ve kurumsal seviye altyapıların ortaya çıkmasını teşvik ederek kurumların katılımını artırır.
Açık kuraller ve hızlı onayları birleştiren bölgeler giderek daha fazla sermayeyi, yaratıcı zekaları ve deneyleri kendine çekecektir. Bu sayede, yankesici kripto paralar ve karma finansal ürünlerde zincir üzerindeki değer dağılımının yaygınlaşması hızlanacak ve yavaş hareket eden kurumlar geri kalacak.
İnternet ekonomisi şifreleme teknolojileri üzerine kurulmuştur.
Altyapının olgunlaşması bu dönüşümün ana hatlarıdır. Şifreleme, internet ekonomisinin temizleme ve hesaplaşma katmanı haline gelmekte ve değerlerin bilgiler gibi özgürce dolaşmasına olanak tanımaktadır. Bugün inşa edilen protokoller, ilkel ve uygulamalar, yeni türde somut ekonomik aktiviteleri açmada ve internet üzerindeki olanakları genişletmede rol oynamaktadır.
Wintermute Ventures'de, bu altyapıyı inşa etmeye çalışan kurucuları destekliyoruz. Hem derin teknik bilgiye hem güçlü ürün zekasına sahip olan takımları arıyoruz. Kullanıcıların gerçekten kullanmak istedikleri çözümleri sunabilen takımları arıyoruz. Düzenleyici çerçeveler içinde çalışırken, merkezsiz sistemlerin temel prensiplerini ileriye taşıyabilen takımları arıyoruz. Uzun vadeli etkisi olan iş modelleri inşa edebilen takımları arıyoruz.
2026, bir dönüm noktası olacak. Kullanıcılar için kripto para altyapısı giderek daha çok arka planda gizlenecek ve aynı zamanda küresel finans sisteminin temel taşlarından biri olacak. En iyi altyapılar, dikkat çekmeye çalışmazken insanlara sessizce güç verir.