- ETF'ler fonları yönlendirdi Bitcoin ve Ether, geniş çaplı alternatif kripto para döndürmeyi önleyerek piyasa genişliğini daralttı.
- Altcoin yükselişleri, hikayelerin daha hızlı zirveye ulaşması ve perakende dikkatlerin hisselerle kaymasıyla yaklaşık 20 güne kısaltıldı.
- Türev ve OTC ticareti büyüdü, getiri, koruma ve gizlilik odaklı daha olgun bir piyasa sinyal verdi.
2025 boyunca likidite kripto piyasalara girdi, ancak beklendiği gibi yayılmadı. Wintermute'un 2025 Dijital Varlık OTC Piyasalarına göre rapor, dönen yerine sermaye yoğunlaşmış. Özgün OTC nakit akışı verilerini kullanarak, Wintermute fonların nereye aktığını, faaliyetin ne zaman zirveye ulaştığını ve ticari davranışın yıl boyunca bölgeler, ürünler ve varlıklar arasında nasıl değiştiğini inceledi.
ETF'ler, Sermaye Büyüklerine, Alternatif Coinlere Değil yöneltti
Wintermute'e göre, borsada işlem gören fonlar ve dijital varlık fonları, likiditeyi Bitcoin, Ether ve seçilmiş büyük piyasa kapitalizasyonlu tokenlara yönlendirdi. Sonuç olarak, daha geni̇ş alternatif kripto para döndürmesi asla gerçekleşmedi. İşlem faaliyetleri, piyasanın üst kısmında toplandı ve piyasa geni̇şliği azaldı.
Altcoin'lar daha kısa süren yükselişlerle etkiyi hissetti. Wintermute verileri, 2025'te ortalama altcoin yükselişlerinin yaklaşık 20 gün sürdüğünü, 2024'te ise yaklaşık 60 gün sürdüğünü göstermektedir. Sonuç olarak, anlatılar hızla daraldı. Memecoin lansman platformları, sürekli DEX'lerve AI jetonları hepsi hızlıca zirveye çıktı, sonra kayboldu.
Bu arada, perakende ilgi başka yere kaydı. Wintermute, hisselerin önce kripto para birimlerine çekilen ilgiyi emdiğini bildirdi. Yapay zeka, robotik ve kuantum temalı hisseler borsa piyasalarını yönetti. 10 Ekim'den sonra, aracı kurumla bağlantılı nakit akımları, perakende yatırımcıların 2023 sonundan beri ilk kez ana kripto varlıklara döndüğünü gösterdi.
Türevler ve DÜB Pazarlama Pazarın Olgunluğunu Gösterdi
2025 yılında türevler faaliyeti sert bir şekilde genişledi. Wintermute, yıllık bazda opsiyon hacimlerinin ve işlem sayısının iki katına çıktığını bildirdi. Dikkat çeken bir diğer durum, kullanımın yönsel bahislerden uzaklaşmasıydı. Borsa yapıcıları bunun yerine sistematik stratejilere yöneldi, bunlara dahil edilmek istendi verim üretim, düşüş koruması ve kapatılmış opsiyonlar.
Aynı anda, uygulama yöntemleri gelişti. Katılımcılar gizlilik ve sermaye verimliliğini öncelikle alırken, OTC ticareti önem kazandı. Fiyat performansı hâlâ düşük seyretmesine rağmen, Wintermute daha derin karşı tarafla ilgilenmeyi gözlemledi. Bu değişim, büyük pozisyonlarda daha dikkatli uygulama stratejilerini yansıttı.
Bölgesel Akışlar Makro Olaylarla Değişti
Sıvılık akışı, birlikte hareket etmek yerine bölgeye göre değişti. Wintermute'e göre Asya, Nisan'daki tarife odaklı dalgalanma sırasında satış yaptı. Avrupa Yaz aylarında pozisyonlar yeniden dağıtıldı. Bu arada, ABD yıl sonuna kadar net satış liderliği gösterdi, Hükümet Merkez Bankası sinyalleri ise sert bir tutum benimsedi.
Wintermute, ETF'lerin ve DAT'lerin kararlı coinlerle birlikte temel likidite kanalları olarak yer aldığını belirtti. Emirlerinin nerede sermayenin yerleştiğini şekillendirdiğini ve ana varlıkların ötesine geçişin sınırladığını ifade etti. Rapor, 2025 sonuçlarının geleneksel döngü zamanlaması yerine yoğunlaşma desenlerini yansıttığını ve piyasa yapısının devam ettiğini belirtti.