Yazar: 1912212.eth, Foresight News
Stable ana ağı, 8 Aralık günü Pekin saati ile 21:00'de resmi olarak başlatılacak. Bitfinex ve Tether tarafından desteklenen bir Layer 1 blok zinciri olan Stable, stablecoin altyapısına odaklanmaktadır. Temel tasarımı, ana gas ücretini USDT olarak kullanır ve saniyenin altındaki işlem süreleri ile gas ücreti olmaksızın eşler arası transferlere olanak tanır. Bu haberi yazdığımız sırada, Bitget, Backpack ve Bybit, STABLE spot ticaretinin listeleneceğini duyurdu. Ancak Binance, Coinbase ve Koreli borsalar henüz STABLE spot ticareti için bir listeleme duyurusu yapmadı.
Toplam arz 100 milyar, tokenlardan gas ücreti alınmayacak.
Proje ekibi, ana ağ lansmanından önce bir teknik doküman ve tokenomik detaylarını yayınladı. Yerel tokenı olan STABLE'ın toplam arzı sabit 100 milyar olarak belirlendi. Stable ağındaki tüm transferler, ödemeler ve işlemler USDT ile gerçekleştiriliyor. STABLE, gas ücreti almaz; bunun yerine geliştiriciler ve ekosistem katılımcıları arasında bir teşvik mekanizması olarak hizmet eder. STABLE token tahsisi şu şekildedir: Genesis Dağıtımı, toplam arzın %10'u olarak belirlenmiştir ve başlangıç likiditesini, topluluk aktivasyonunu, ekosistem faaliyetlerini ve stratejik dağıtım çabalarını destekler. Bu Genesis Dağıtım kısmı ana ağ başlatıldığında tamamen serbest bırakılacaktır.
Ekosistem ve topluluk, toplam arzın %40'ını oluşturur; bu kısım geliştirici fonlaması, likidite programları, ortaklıklar, topluluk girişimleri ve ekosistem gelişimine tahsis edilmiştir. Takımlar, toplam arzın %25'ini oluşturur ve kurucu ekipler, mühendisler, araştırmacılar ve katkı sağlayanlara tahsis edilmiştir. Yatırımcılar ve danışmanlar, toplam arzın %25'ini oluşturur ve ağ gelişimini, altyapı inşasını ve tanıtımı destekleyen stratejik yatırımcılar ve danışmanlara tahsis edilmiştir.
Takım ve yatırımcı hisselerinin bir yıllık kilitli kalma süresi vardır, yani ilk 12 ay boyunca hiçbir kilit açılmaz ve ardından doğrusal bir kilit açma süreci başlar. Ekosistem ve topluluk fonu hisseleri ise lansmandan itibaren %8 oranında kilit açar ve kalan miktar, geliştirici, ortak ve kullanıcı büyümesini teşvik etmek amacıyla doğrusal bir hak ediş süreciyle kademeli olarak serbest bırakılır.
Stable, StableBFT konsensüs protokolü aracılığıyla bir DPoS (Delegated Proof-of-Stake) modeli kullanır. Bu tasarım, küresel ödeme ağlarının ekonomik güvenlik özelliklerini korurken yüksek verimlilikte işlemleri destekler. STABLE tokenlarını stake etmek, doğrulayıcılar ve delegatörlerin konsensüse katılarak ödül kazanmalarını sağlayan mekanizmadır. STABLE tokenının temel rolleri ise yönetişim ve stakingdir: token sahipleri, doğrulayıcı olmak için tokenlarını stake edip ağ güvenliğini koruma çalışmalarına katılabilir ve DAO oylaması aracılığıyla protokol yükseltmelerini etkileyebilir, örneğin işlem ücretlerini ayarlamak veya yeni bir stablecoin desteği eklemek gibi.
Bunun yanı sıra STABLE ekosistem teşvikleri için de kullanılabilir; örneğin likidite madenciliği veya zincirler arası köprüleme ödülleri. Proje ekibi, bu ayrışmış tasarımın kurumsal fonları çekebileceğini iddia ediyor çünkü USDT'nin istikrarı, dalgalı yönetişim tokenlarına kıyasla çok daha üstün.
Ön-depozito anlaşmazlıkları: içeriden bilgi ile işlem yapma, KYC gecikmesi
Plasma gibi, Stable da ana ağ lansmanından önce iki kez depozitoları açtı. Ön depozito sürecinin ilk aşaması Ekim sonunda başladı ve 825 milyon dolarlık bir limitle sınırlıydı, ancak duyurudan birkaç dakika sonra tamamlandı. Topluluk, bazı oyuncuların içeriden bilgi ile işlem yaptığını sorguladı. En üst sıradaki cüzdan, depozitolar açılmadan 23 dakika önce yüz milyonlarca USDT yatırdı.
Proje ekibi doğrudan yanıt vermedi ve 6 Kasım'da ön depozito faaliyetinin ikinci aşamasını başlattı, maksimum 500 milyon dolarlık bir sınır belirledi.
Ancak, Stable piyasanın depozito konusundaki coşkusunu hafife aldı. İkinci aşama açıldığı anda, büyük bir trafik akışı web sitesini yavaşlatıp gecikmelere neden oldu. Bu yüzden Stable kurallarını güncelledikten sonra, kullanıcılar Hourglass arayüzü üzerinden veya doğrudan zincir üzerinde depozito yapabilecek; depozito işlevi 24 saat boyunca yeniden açıldı, her cüzdan için maksimum depozito 1 milyon dolar ve minimum depozito 1.000 dolar olarak belirlendi.
Son ikinci aşamada yaklaşık 1.8 milyar dolarlık toplam mevduat gerçekleşti ve yaklaşık 26.000 cüzdan katılım gösterdi.
İnceleme süresi birkaç günden bir haftaya kadar değişmektedir ve toplulukta bazı kullanıcılar sistem gecikmesi veya ek materyal taleplerinin tekrarlanmasından şikayetçi olmuştur.
2 milyar FDV olasılığı %85'in üzerindedir.
Bu yılın Temmuz ayı sonunda Stable, Bitfinex ve Hack VC'nin liderliğinde gerçekleşen 28 milyon dolarlık bir tohum finansmanı turunun tamamlandığını duyurdu ve bu durum piyasa değerini yaklaşık 300 milyon dolara çıkardı.
Karşılaştırıldığında, Plasma'nın piyasa değeri şu anda 330 milyon dolar ve FDV'si 1.675 milyar dolardır.
Bazı iyimserler, stabilcoin anlatısının, Bitfinex'in desteğinin ve Plasma'nın yükselişle başlayıp ardından düşüş göstermesinin, yakın vadede devam eden bir popülerlik ve fiyat artışı potansiyelini işaret ettiğine inanıyor. Ancak, kötümser sesler baskın: gas ödemeleri stabil değil ve sınırlı bir kullanıma sahip, özellikle mevcut ayı piyasası ve sıkılaşan likidite göz önünde bulundurulduğunda, bu da hızlı bir fiyat düşüşüne yol açabilir.
Polymarket verilerine göre, FDV'nin listelemenin ilk gününde 2 milyar doları aşma olasılığı %85. 2 milyar dolarlık muhafazakar bir tahmine dayanarak, STABLE token fiyatı 0.02 dolar olur.
Sürekli kontrat piyasasında, Bitget verilerine göre, STABLE/USDT şu anda 0.032 dolar olarak fiyatlandırılıyor, bu da FDV'sinin yaklaşık 3 milyar dolara yükselmesinin beklendiği anlamına geliyor.
Stable’ın ön mevduatlarının birinci aşaması 825 milyon dolara ulaştı ve ikinci aşama aslında 1.1 milyar dolardan fazlasını sağladı. Ancak orantılı dağıtımdan sonra, yalnızca 500 milyon dolar havuza girdi. Toplam ön mevduatlar 1.325 milyar dolar oldu. Token ekonomisi, ilk tahsisin %10’unu (ön mevduat teşvikleri, borsa aktiviteleri, zincir içi başlangıç likiditesi, vb. için kullanılmıştır) açıkladı. Stable’ın ön mevduatlara son airdopunun %3-%7 arasında olduğunu varsayarsak, piyasaya ön fiyatı olan 0.032 dolara dayanarak, karşılık gelen geri dönüş yaklaşık olarak %7 ila %16.9 olacaktır. Bu, her 10.000 dolarlık mevduatın 700 ila 1.690 dolar arasına denk geldiği anlamına gelir.