Franklin Resources'in sabit getiri birimi olan Western Asset Management Company, üst düzey bir yöneticinin yıllarca bir cherry-picking operasyonu yürütmesine izin vermesi nedeniyle SEC ile $100 milyon tutarında bir uzlaşmaya vardı. 5 Haziran'da duyurulan bu medeni ceza, şirketin denetim eksikliklerinin, eski ortak yatırım sorumlusu Ken Leech'in, avantajlı işlem sonuçlarını seçili portföylere yönlendirmesine ve kayıpları diğerlerine yüklemesine izin vermesi iddialarını çözmektedir.
Ne oldu ve kim yaralandı
SEC'nin davası, düzenleyicilerin çok yıllık seçimli bir şema olarak tanımladığı şey üzerine odaklanıyor. Leech, işlemler yaptı, hangilerinin iyi performans gösterdiğini bekledi ve ardından kazananları belirli portföylere atarken kaybedenleri başka yerlere yönlendirdi.
Etkilenen portföyler, WAMCO'nun Core ve Core Plus stratejilerinde yoğunlaştı. Bu stratejilere yatırım yapanlar, zamanla getirilerini azaltan olumsuz tahsisler nedeniyle şemanın kayıplarının büyük kısmını taşıdı.
Tazminat sürecinin bir parçası olarak, tamamen 100 milyon dolar, zarar gören yatırımcıları telafi etmek amacıyla tasarlanan Bir Adalet Fonu aracılığıyla dağıtılacaktır. WAMCO ayrıca bir kınama ve durdurma-emir kabul etti, ancak SEC'in bulgularını ya kabul etmedi ya da reddetmedi.
Leech, 25 Kasım 2024'te SEC tarafından dosyalanmış ayrı bir dolandırıcılık suçlamalarıyla karşı karşıya. Bu durumlar hâlâ devam etmektedir.
Davadaki denetim başarısızlığı
SEC'nin WAMCO'a karşı sunduğu iddialar, gerçekten bir kaçak trader ile ilgili değil. Düzenleyiciye göre, bu davranışları tespit edecek kontrolleri oluşturmayan veya uygulamayan bir firmden söz ediliyor. SEC'nin pozisyonuna göre, WAMCO'nun denetim sistemi bu sinyalleri ya aramıyordu ya da bunlara harekete geçmiyordu.
Tüzleşme, Leech'in kişisel hukuki mücadeleleri devam ederken, davanın kurumsal tarafını da sona erdirecek şekilde Adalet Bakanlığı ve diğer düzenleyici kurumların ilgili soruşturmalarını da çözmektedir.
Tikeri BEN altında işlem yapan Franklin Resources, geleneksel varlık yönetimi, dijital varlıklar ve Bitcoin ETF'si ile tokenize edilmiş para piyasası fonları gibi ürünler aracılığıyla kripto alanındaki artan varlığı dahil olmak üzere geniş çaplı işlerinden WAMCO durumunu ayırmaya çalışmıştır.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Daha geniş varlık yönetimi endüstrisi için bu durum, işlem tahsis uygulamalarının hâlâ SEC'nin odak noktasında olduğunu açıkça hatırlatmaktadır.
İlgili dönemde WAMCO’nun Core ve Core Plus stratejilerine yatırımcılar, Adalet Fonu dağıtımına ilişkin iddia süreci ve zaman çizelgesi ayrıntıları için SEC dosyalarını izlemelidir.
Franklin Templeton, bu uygulama eyleminin geleneksel sabit gelir operasyonları ile sınırlı olduğunu ve bitcoin ETF'si veya tokenize edilmiş fon ürünlerini de içeren dijital varlıklar bölümüyle hiçbir bağlantısı olmadığını açıkça belirtti.