Wells Fargo, Nvidia için Wall Street'te en iyimser beklentilerden birini açıkladı. Banka, 12 Mayıs'ta çip üreticisinin hedef fiyatını 265 dolarından 315 dolara çıkardı ve önceki günün kapanış fiyatı baz alınarak yaklaşık %44 yukarı potansiyeli olduğunu gösteren fazla ağırlık puanını korudu.
Tez basittir: AI harcamaları yavaşlamıyor ve Nvidia, bunların neredeyse tamamının merkezinde yer alıyor. Wells Fargo'nun analistleri, 2027 yılına kadar 1 trilyon doları aşabilecek bir AI altyapı boru hattı görüyor; bu rakam, Nvidia'nın gelir gücünü yıllarca desteklemek için yeterli büyüklükte.
315 doların arkasındaki matematik
Yeni fiyat hedefi, Wells Fargo’nun 2028 yılı kâr payı tahmini olan 14,85 ABD dolarına 21 katı uygulanarak hesaplanmıştır. Banka, Nvidia’nın 2028 yılına kadar hisse başına neredeyse 15 dolar kâr elde edeceğini düşünüyor ve piyasaya bugün her hisse için bu tutarın 21 katını ödemeye razı olması gerektiğini düşünüyor.
Nvidia, şu anda Wells Fargo'nun dayanıklı 2027 birlik tahminlerine göre 20x'in altında işlem görmektedir. Son üç yıl içinde Nvidia'nın medyan sonraki on iki aylık kazanç oranı yaklaşık 32x civarında seyretmiştir.
Bankın argümanı temel olarak, Wall Street'in AI talebinin dayanıklılığını düşük fiyatlandırdığını ve Nvidia'nın AI ile desteklenen gelirini döngüsel olarak değerlendirdiğini savunuyor. Wells Fargo bunun yanlış olduğunu düşünüyor.
Blackwell çipleri ve bundan sonraki adımlar
Analistler, 2027 mali yılının ikinci çeyreğine doğru Blackwell AI çipleri için güçlü talebin devam etmesini bekliyor. Blackwell'in ötesinde, rapor yakında yapılacak Vera mimarisi lansmanına da atıfta bulunuyor.
Bu çağrının zamanlaması dikkat çekici. Her çeyrekte AI hikayesini doğrulayan ya da zayıflatan Nvidia’nın yakında açıklanacak gelir raporundan önce geliyor.
Trilyon dolarlık boru hattı
Wells Fargo, 2027 yılına kadar AI hattının 1 trilyon doları aşabileceğini tahmin ederken, hiperscalerlerin, kurumsal kuruluşların ve devletlerin AI veri merkezlerine, ağ ekipmanlarına ve bunları çalıştıran GPU'lara yapacakları toplam sermaye harcamasından bahsediyor.
Microsoft, Google, Amazon ve Meta gibi büyük bulut sağlayıcıları, AI ile ilgili sermaye harcamaları planlarında büyük artışlar işaret etti ve Nvidia bu harcama dalgasının en doğrudan faydalananı oldu.
AI alım satımını izleyen yatırımcılar için Wells Fargo çağrısı, temel tartışmayı netleştiriyor. AI altyapı harcamalarının 1 trilyon dolara ve üzerine çıkacağını ve Nvidia'nın GPU tedarik zincirindeki baskın pozisyonunu koruyacağını düşünüyorsanız, 2027 karlarına göre 20 katın altında işlem gören bir hisse senedi cazip bir fırsat gibi görünüyor.