2026 yılında en az dokuz üst düzey Ethereum Vakfı (EF) üyesinin ayrıldığı ve EF ile bağlantılı ETH satışları üzerine topluluk tarafından yıllardır duyulan hayal kırıklığı nedeniyle, Vitalik Buterin, Vakfın yönüne dair görüşünü paylaştı.
Buterin için, EF daha küçük, daha kesin fikirli ve Ethereum'un geleceği için daha az merkezi hale gelmelidir.
Bu, yalnızca kendi görüşünü yansıttığını ve kurulun genişlediğini, kendi kurumdaki gücüyse azalmaya devam ettiğini söyledi; bunu da istedikleri şekilde tanımladı.
Nizakat şimdi Ethereum Vakfı ETH satışları, kasa disiplini ve dış grupların, sahiplerin EF'nin sahip olmasını istediği büyüme fonksiyonlarını ele geçirmesi olup olmadığı üzerine odaklanıyor.
Bu çerçeve, Buterin'i, Foundation'in Solana ile daha çekişmeli bir şekilde rekabet etmesini, ETH-as-asset hikayesini geliştirmesini, iş geliştirme faaliyetlerini koordine etmesini ve uygulamayı artırmasını isteyen sesli bir ETH sahibi grubuyla doğrudan çatışmaya sokuyor.
| Soru | ETH sahiplerinin talebi | Vitalik’in cevabı |
|---|---|---|
| EF ne olmalı? | Büyüme odaklı kurum | Çok sayıda node arasında bir node |
| EF neye optimize etmeli? | ETH değeri, kabulü, uygulaması | CROPS: sansür direnci, açık kaynak, gizlilik, güvenlik |
| EF, ETH ile ne yapmalı? | Satışı durdurun veya azaltın | Daha darlaşarak daha az satın |
| BD ve varlık hikayesi kim tarafından yönetiliyor? | EF bunu koordine etmelidir | Dış kuruluşların müdahale etmesi gerekir |
| Risk nedir? | Ethereum yetersiz rekabet ediyor | Ethereum, EF çok fazla şey yaparsa çok merkezi hale gelir |
EF'yi “belirli bir amaçla diğer node'larla birlikte çalışan bir node” olarak tanımlıyor ve genişlikten ziyade uzun ömürlülüğü önceliklendirmesi gerektiğini söylüyor; bu seçimi açıkça daha az ETH satma ile ilişkilendiriyor.
Aya Miyaguchi, dönüşümün büyük bir kısmını yürütüyor, Buterin'in kendi katkısı teknik konulara odaklanıyor.
Ethereum Vakfı, tüm ETH'nin yaklaşık 0,16%'sine sahiptir; bu, Buterin'in diğer blok zinciri projelerinde yaygın olan %10 ile %50 arası vakıf tahsislerinin çok altındadır. Nisan ayında Ethereum Vakfı'nın staking hareketi yaklaşık 69.500 ETH'e ulaştı ve 70.000 ETH hedefine neredeyse tamamen ulaşıp varlığını getiri üretmeye doğru kaydırdı.
Yıllık 3,9 milyon dolar ile 5,4 milyon dolar arasında tahmini staking geliri, yılda neredeyse 100 milyon dolar olan geçmiş EF operasyon maliyetlerinin çok altındadır ve staking ETH satışı ihtiyacını korur.
Bu nedenle Ethereum Vakfı kasesi, ya daha düşük harcamalara, devam eden ETH satışlarına, dış kaynaklı finansmana ya da bunların tümünün bir kombinasyonuna bağlı kalır.
Bu koşullar altında daha az ETH satmak, hem maliyet zorunluluğu hem de felsefi tasarım nedeniyle daha küçük, daha dar bir EF anlamına gelir.
Ethereum Vakfı tasarım olarak daha küçük
Buterin'in yazısındaki daha derin argüman, Ethereum'un temel kurumsal kimliğini resmileştiren 13 Mart Ethereum Vakfı Misyonu boyunca ilerler.
Mandat, EF'yi birçok koruyucudan biri olarak tanımladı ve EF'nin başarısı, zamanla EF bağımlılığını azaltmakla ölçüldü.
Buterin'in gönderisi, EF'nin yalnızca EF'nin güvenilir bir şekilde sağlayabildiği faaliyetlere odaklanacağını belirtti; bunların bazılarını Buterin, AI destekli kanıt sistemleri aracılığıyla yeni şekilde mümkün hale getirildi olarak tanımlarken, ETH varlık tanıtımını, koordinasyonu ve iş geliştirme işlerini dış kuruluşların üstlenmesi olarak gördü.
Buterin, daha idealist bir pozisyon tutan tek bir kurumun, tüm kurumların mevcut baskılarla uyum sağladığından daha kalıcı bir değer ürettiğini açıklamak için bir Google benzerliği yaptı.
teknoloji ortamı, finansal ele geçirme ve gözetim yönünde kayarken, Ethereum ortak kurucusu, EF'nin bu baskılarla dirençli bir varlık olarak konumlanmasının, EF'nin başka bir büyümeye odaklı kurum olarak rekabet etmesinden daha fazla değer yarattığını söyledi.
Topluluk sesleri, Ethereum'un, ETH varlığını kazanmak, sertçe uygulamak ve kurumsal pazarlar'da sesini yükseltmeye odaklanan bir organizasyona ihtiyacı olduğunu savundu. Buterin, ETH varlığını desteklemenin, EF'nin dış kuruluşlara yüklediği işleri gerektirdiğini kabul ediyor.
Buterin, son Ethereum Vakfı beynin kaçışıni, önemli görevlere dış sermaye çekmek için gerekli olan pratikteki dezentralizasyon olarak tanımlıyor ve dış sermayenin ve kurumların bu işi yeterince hızlı şekilde absorbe edip etmediği sorusunu cevapsız bırakıyor.
Ethereum için çıkarma testi
Daha küçük ve daha ideolojik bir EF, ETH hazinesi satışını azaltır, CROPS odaklı çalışma yoluyla teknik yol haritasını korur ve Ethereum'un temel katmanına, büyüme odaklı vakıfların vazgeçtiği bir güven verir.
Özel sermaye ve ETH ile uyumlu kurumlar tarafından finanse edilen dış organizasyonlar, EF'nin terk ettiği varlık hikayesi, iş geliştirme ve koordinasyon fonksiyonlarını üstlenir.
Ethereum, uygulamada ve protokolde merkeziyetsizleşir ve ETH, hazıranın temel katmanda satış baskısının düşmesiyle daha temiz bir kurumsal yapıdan faydalanır; bunun yanı sıra dış grupların rekabetçi bir alanı, kabulü bağımsız olarak teşvik eder.
Buterin'in resmi doğrulama hedefleri, ara birimleri minimize etme çalışmaları ve sadeleşmiş uzlaşım araştırmaları, kurumsal yatırımcıların ve geliştiricilerin uzun vadeli pozisyonlara dahil ettiği teknik derinliği üretiyor.
EF, kurumsal bilgiyi dış grupların absorbe etmesinden daha hızlı kaybederse, Buterin'in merkeziyetsizleştirme tezi, felsefe olarak giydirilmiş bir beynin boşalması haline gelir.
Yükseltme zamanlamaları, ayrılmalarla birlikte erteleniyor ve Buterin, EF'nin on yıl boyunca inşa ettiği şeyi yerine koymak için saydığı organizasyonlar yavaş biçimde oluşuyor ya da yetersiz sermaye ve koordinasyonla geliyor.
Yıllık 3,9 milyon dolar ile 5,4 milyon dolar arasında staking geliri, tarihsel işletme maliyetlerinin yaklaşık 100 milyon dolarına karşı üretildiğinde, "daha az ETH satmak" ifadesi, dış kurumların güvenilir bir şekilde girme şansı olmadan ayrılmaları hızlandıran harcama kesintilerine dönüşüyor.
| Senaryo | Ne olur | ETH sahiplerinin gördüğü | Dikkat edilecek sinyal |
|---|---|---|---|
| Kurumsal senaryo | Dış gruplar BD, varlık hikayesi, kabul ve koordinasyonu absorbe eder | Daha az EF satışı, daha fazla merkeziyetsiz yürütme | Yeni ETH ile hizalanan kurumlar finansman ve güven kazanıyor |
| Temel durum | EF küçülüyor, ancak dış gruplar boşlukları eşit olmayan şekilde dolduruyor | Daha düşük kasa baskısı, daha yavaş koordinasyon | Bazı işlevler EF dışına taşınıyor, ancak yürütme parçalı kalıyor |
| Kapalı durum | EF, yerine geçmelerin oluşmasından daha hızlı kurumsal bilgi kaybediyor | Daha küçük EF, daha zayıf bir yürütme gibi görünüyor | Daha fazla ayrılış, yol haritası gecikmeleri, zayıf dış finansman |
| Siyah çanak durumu | Ethereum, güçlü bir EF koordinasyonu olmadan önemli teknik veya yönetim stres testlerine tabi tutuluyor | “Bir node” tezi gerçek bir krizle karşı karşıya | Acil koordinasyon, gecikmiş güncellemeler, kamu yönetimi anlaşmazlıkları |
ETH sahipleri, Solana'yı merkezi olarak koordine edilen varlık hikayeleri aracılığıyla kurumsal sermaye çekmeye bakarken, daha küçük bir EF'yi icra zayıflığı işareti olarak okuyor.
Buterin, gönderisini, EF'nin önceki yıllara göre daha küçük bir gemi, daha fikir sahibi ancak daha uzun ömürlü olduğunu belirterek bitiriyor. Bu arada, yıllardır daha büyük bir gemi isteyen ETH sahipleri, ethereum'un tamamen farklı bir tür gemiye ihtiyaç duyduğunu söyleniyor.
Buterin'in daha küçük gemisine koyduğu bahis, Ethereum'un aciliyeti dışa aktarmadan büyüme sağlayıp sağlayamayacağıdır.
Vitalik’in daha küçük Ethereum Vakfı, ETH sahiplerinin yürütme talebini test ediyor makalesi önce CryptoSlate’da yayınlandı.