Vitalik Buterin, DeFi'nin nasıl oluşturulabileceğine dair yeni bir yaklaşım sundu: teminatlı borç pozisyonlarını ve likidasyon motorlarını opsiyon tabanlı mekanizmalarla değiştirmek. Pazartesi günü yayımlanan bir araştırma yazısında, Ethereum'un ortak kurucusu, endeks takip eden kripto ürünlerinin — ve potansiyel olarak algoritmik stablecoin'lerin — kaldıraçlı, likidasyona açık borç yapılarından ziyade opsiyon sözleşmelerini temel almasını öne sürdü. Neden önemli Likidasyonlar, DeFi'de sürekli bir sorundur. Birçok kredi ve sentetik varlık sistemi, kullanıcıların kripto teminatına dayalı olarak kredi çekmesine izin verir ve teminat bir eşiği aştığında otomatik olarak pozisyonları likidasyona tabi tutar. Bu zorunlu likidasyonlar, kullanıcılar için ani kayıplara yol açabilir ve volatil piyasalarda aşağı doğru baskıyı artırabilir. Buterin, opsiyonlara odaklanan bir yaklaşımın bu keskin başarısızlık noktalarını yumuşatabileceğini ve sistemik kırılganlığı azaltabileceğini savunuyor. Opsiyon modeli nasıl çalışır Fiyatlar bir tetikleyiciyi geçtiğinde kapanan bir teminatlı borç pozisyonunun yerine, opsiyonlardan oluşan bir portföy sonlandırılmaz; bunun yerine varlık fiyatlarının hareketiyle hedef atama oranından yavaşça uzaklaşır. Yani maruziyet, anlık bir likidasyon olayıyla kesilmez; yerine yavaşça değişir. Bu yavaş ayarlamalar, endeks benzeri ürünlerin kaldıraç ve ani, ikili sonuçlara olan bağımlılığını azaltabilir. Oraklar ve piyasa verileri Buterin, fikrini orak sorunuyla da ilişkilendiriyor. Mevcut likidasyon sistemleri, pozisyonları kapatma kararını vermek için hızlı, yüksek frekanslı fiyat verilerine ihtiyaç duyar; bu da orakları, piyasa volatil olduğunda veya fiyatlar manipüle edildiğinde kritik bir saldırı yüzeyi haline getirir. Opsiyon tabanlı bir mimari, tahmin piyasalarında kullanılan gibi daha yavaş hareket eden orakları toleransla karşılayabilir — bu da saniyenin altındaki fiyat güncellemelerine olan bağımlılığı azaltabilir ve potansiyel olarak manipülasyon riskini düşürebilir. Buterin, böyle bir model üzerine inşa edilmiş algoritmik stablecoin'leri, gerçek zamanlı orak verilerine ihtiyaç duyan modellere kıyasla daha güvenle tutabileceğini söyledi. Pratik sınırlar ve açık sorular Öneri önemsiz ve teorik düzeydedir. Buterin, önemli trade-off'ları kabul ediyor: opsiyon tabanlı portföyler hâlâ düzenli yeniden dengelenmeye ihtiyaç duyar ve bu işlemlerin yüksek gaz maliyetleri, slipaj veya kötü yürütme olmadan yeterince ucuzca gerçekleştirilebilip gerçekleştirilemeyeceği belirsizdir. Bu yaklaşımın, yeni türde karmaşıklık veya karşı taraf riski getirmeden ölçeklenebilir olup olmadığı henüz kanıtlanmamıştır. Bağlam ve sonraki adımlar Buterin, mevcut herhangi bir stablecoin veya protokole özel olarak atıfta bulunmadı; bu, dağıtılmış bir ürün değil, kavramsal bir tasarım. Fikir, yönetişim, ekonomik tasarım ve merkeziyetsiz sistemler için daha güvenli temeller üzerine sık sık yaptığı araştırmaların devamıdır. Bu öneri, rutin teknik blog yazmalarını azalttığı sırada geliyor — düzenli gönderileri bırakacağını ve merkeziyetsiz yönetişim hakkında bilim kurgu yazmaya başlayacağını söylemişti — ancak ekosistem boyunca tartışmalara neden olacak nadir araştırmalarını yayınlamaya devam ediyor. Sonuç Opsiyonlara odaklanan vizyon, DeFi'de temel bir tasarım seçeneğini yeniden tanımlıyor: sistemleri otomatik borç ve likidasyona değil, koşullu taleplere dayandırma. Eğer pratik engeller çözülürse, bu yaklaşım endeks ürünlerinin ve bazı stablecoin tasarımları için daha az kırılgan bir yol sunabilir. Şu anda bu, CDP'lerden ve likidasyon motorlarından hemen kaçışa yol açmayacak ancak araştırmaya ve deneysel çalışmalara yol açması muhtemel ilginç bir teorik öneri.
Vitalik, Likidasyonları Yerine Geçirmek ve Oracle Güvenliğini İyileştirmek İçin Seçenek Temelli DeFi Öneriyor
ChainGPTPaylaş
Özet
Vitalik Buterin, likidasyonları değiştirmek ve oracle risklerini azaltmak için opsiyon tabanlı bir DeFi modeli önerdi. Araştırması, kredili borçlar ve keskin başarısızlık noktalarından kaçınmak için stablecoin ve endeks ürünlerine opsiyon sözleşmeleri kullanmayı öne sürüyor. Bu yaklaşım, manipülasyon şansını azaltmak için daha yavaş oraclere izin verebilir. Buterin, yeniden dengeleme maliyetleri ve ölçeklenebilirlik gibi zorlukları kabul ediyor. Fikir, daha güvenli temel bileşenler kullanarak DeFi istismar senaryolarını ve güvenlik ihlali risklerini önlemeyi amaçlıyor. Öneri hâlâ teorik kalıyor ancak DeFi güvenliğini iyileştirmeye yönelik sürekli çabaları vurguluyor.
Kaynak:Orijinalini göster
Yasal Uyarı: Bu sayfadaki bilgiler üçüncü şahıslardan alınmış olabilir ve KuCoin'in görüşlerini veya fikirlerini yansıtmayabilir. Bu içerik, herhangi bir beyan veya garanti olmaksızın yalnızca genel bilgilendirme amacıyla sağlanmıştır ve finansal veya yatırım tavsiyesi olarak yorumlanamaz. KuCoin, herhangi bir hata veya eksiklikten veya bu bilgilerin kullanımından kaynaklanan sonuçtan sorumlu değildir.
Dijital varlıklara yapılan yatırımlar riskli olabilir. Lütfen bir ürünün risklerini ve risk toleransınızı kendi finansal koşullarınıza göre dikkatlice değerlendirin. Daha fazla bilgi için lütfen Kullanım Koşullarımıza ve Risk Açıklamamıza bakınız.