ABD'deki ilk AVAX borsada işlem gören fon (ETF) ticaretinin ilk gününde net nakit akışı sıfır olarak kaydedilirken, diğer büyük alternatif kripto para birimi ETF'leri hâlâ yeni sermaye çekerken.
ETF'nin piyasaya çıkış zamanı, yatırımcıların devam eden makroekonomik belirsizlikler nedeniyle riskten kaçınan bir tutum sergilerken pazar sentimi hâlâ dikkatli olduğu bir dönemle çakışıyor.
SponsorluAVAX ETF'si piyasaya çıktı ama yatırımcılar kenarda kaldı
VanEck Avalanche Vadeli Emeklilik Fonu, 26 Ocak 2026'da Nasdaq'te VAVX kısaltmasıyla işlem görmeye başladı. Resmî olarak duyuruvarlık yöneticisi, fonun ilk 500 milyon doları varlık üzerindeki tüm sponsorluk ücretlerini erteleyeceğini veya 2026 yılına kadar, hangisi önce gelirse, açıkladı. Bu dönemden sonra ETF, 0,20% oranında sponsorluk ücreti taşıyacaktır.
Yine de, başlangıçtaki piyasa hareketliliği, dikkatli bir kabul gösterdi. Göre veri SoSoValue'den, VAVX ilk gününde yaklaşık 333.970 dolar ticaret hacmi kaydetti ve toplam net varlıklar 2,41 milyon dolara ulaştı.
Ancak fon, ilk oturumu sırasında net nakit girişleri kaydetmedi ve bu da yatırımcıların talebinin sınırlı olduğunu gösterdi. Düşük seviyede gerçekleşen başlangıç, piyasa koşullarında daha geniş bir değişimi yansıtmaktadır.
Donald Trump'ın Beyaz Saray'a dönüşünden sonra varlık yöneticileri, dalgayı kaydetmek için hızlıca başvurulararda bulunmaya çalıştı. altcoin ETF başvurularıBu ürünlerle ilgili beklentiler büyük ölçüde olumluydu. Piyasa katılanları, kripto para maruziyetinin geleneksel yatırım araçları aracılığıyla daha erişilebilir hale gelmesiyle güçlü nakit girişlerini bekliyordu.
Bu iyimserlik o zamandan beri kayboldu. Makroekonomik belirsizlik ve jeopolitik gerginlikler küresel piyasalara baskın yaparken, yatırımcıların düşünceleri ... daha savunmaya geçti.
Çok sayıda yatırımcı ve analistin mevcut durumu karakterize etmesiyle koşullar olarak ayı piyasası, sermaye giderek algılanan güvenli liman varlıklarına akış gösterdi. Bu, kripto para odaklı ürünleri sürdürülebilir ilgiyi çekmekte zorlaştırdı.
SponsorluYine de tüm talep kaybolmamış. SoSoValue veri Pazartesi günü, Bitcoin (BTC) ETF'lerine 6,84 milyon dolar giriş yaparken 5 günlük çıkış dalgasını kırdı.
Ayrıca, Ethereum (ETH) ETF'leri çekti 116,99 milyon dolar. XRP (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE) ve Chainlink (LINK) ETF'lerine ise küçük girişler yaşandı, ancak Litecoin (LTC) ve Hedera (HBAR) ETF'lerine giriş kaydedilmedi.
Bu, ETF talebindeki çöküşü değil, yatırımcıların isteğinin daralmasını göstermektedir. Mevcut ortamda yatırımcıların risklere genel olarak yönelmekten kaçındığı ve seçici olarak ve daha dikkatli bir şekilde maruziyet tercih ettikleri görülüyor.
“VAVX, sıfır net nakit girişleriyle piyasaya girmesi anlamlıdır, Wall Street ETF'yi listelemekle kalmış, ancak yatırımcılar sermaye taşımıyorsa, bu, Avalanche'ın kabulünün hâlâ sığ ve yatırımcıların gerçek katalizörler için beklediğini gösterir,” kripto etkileyici Zia ul Haque belirtildi.
Piyasa tepkisinin sönük olmasına rağmen bazı analistler ETF'nin uzun vadeli etkisi olmalı atılmasın. Kripto analisti Kaleo tutturuldu çünkü fakat lansman mevcut ortamda önemli gibi görünmese de, daha geniş piyasa koşulları daha olumlu hale geldiğinde anlamlı bir katalizör olabilir.
Aynı anda, piyasa fiyatlamasının zincir-üzeri temel verilerden giderek daha fazla kopması görülüyor. AVAX ile ilgili yatırım ürünleri hemen nakit akışı çekerken, Avalanche ağındaki aktivite aniden arttı.
Zincir Üzerinde veri Avalanche'nin C-Chain'de günlük aktif kullanıcılarının Ocak ayında neredeyse 2000'ye katlandığını gösteriyor ve kullanıcı katılımında keskin bir artışa işaret ediyor.
Bu ayrılık, piyasaların şu anda altcoin ETF'lerini nasıl değerleştirdiğine dair daha geniş bir zorluğu vurgulamaktadır. Düzenlenmiş yatırım araçları uzun vadeli kabulü ve kurumsal erişilebilirliği destekleyebilir olsa da, kısa vadeli performans hâlâ makro koşullara, risk isteğine ve sermaye döngüsü eğilimlerine büyük ölçüde bağlı kalmaktadır.
Şu anda güçlü ağ metrikleri tek başına yetersiz olabilir hemen nakit akışı sağla ya da riskten kaçınan bir pazarda fiyat momentumu.