Yazar:VanEck
Çeviri: Felix, PANews
2026'ya giderken, daha net mali ve para politikası sinyalleri daha olumlu risk eğilimlerini destekleyecek ve yapay zeka, özel kredi, altın, Hindistan ve kripto paralar gibi alanlarda daha cazip yatırım fırsatları ortaya çıkacak.
Noktalar:
- 2025 sonunda yapay zeka (AI) ile ilgili hisseler büyük ölçüde düşmüş ve değerlemeler yeniden ayarlanmıştır. Bu durum, AI ve ilgili konulara yatırım yapmak için daha cazip fırsatlar yaratmıştır.
- Altın küresel para varlığı olarak yeniden yükselişe geçiyor ve geri çekilmeler daha iyi giriş noktaları sunuyor.
- Zorlu 2025 yılı sonrasında, ticari gelişim şirketleri (BDC'ler) şu anda daha cazip getiriler ve değerlemeler sunmaktadır.
- Hindistan hâlâ yüksek büyüme potansiyeline sahip bir yatırım pazarı iken, kripto paralar uzun vadede yükseliş eğiliminde olsa da, kısa vadeli hareket sinyalleri karmaşık.
2026'ya girdikçe piyasa, nispeten nadir görülen bir ortamda: belirgin. Seçicilik hâlâ kritik olsa da, maliye politikası, para politikasının yönü ve ana yatırım temaları konularındaki bu belirginlik, daha dağınık risk alma stratejilerini desteklemektedir.
Geçen yılın sonunda bazı yapay zeka (AI) bağlantılı hisselerinde sert düşüşler yaşandıktan sonra, şu anki AI alımları, Ekim ayındaki "nefes kesici" yüksek seviyelere göre daha cazip hale geldi. Dikkat edilmesi gereken önemli bir husus, bu düşüşün, hesaplama, jeton ve üretkenlik artışı potansiyel taleplerinin hâlâ güçlü olduğu bir süreçte meydana gelmesidir.
AI tarafından sürdürülen elektrik talebiyle ilişkili konulara sahip nükleer enerji gibi konular da önemli fiyat ayarlamalarına uğradı. Bu ayarlamalar, orta ve uzun vadeli yatırımcılar için risk getiri durumunu iyileştirdi.
Gelecekte mali ve para politikalarıyla ilgili sürprizler azalacak.
Piyasalar için en önemli gelişmelerden biri, ABD mali durumunun yavaş yavaş düzelmesidir. Aşılama döneminin başındaki tarihi yüksek seviyelerinden düşmesine rağmen, açık hâlâ yüksek seviyelerde. Bu mali istikrar, uzun vadeli faiz oranlarını sabitlemekte ve kuyruk risklerini azaltmaktadır.
Faiz oranları konusunda, ABD Hazinesi Bakanı Scott Bessent'in mevcut faiz seviyesini "normal" olarak tanımlaması oldukça anlamlıdır. Piyasaların 2026'da radikal ya da istikrarı bozucu kısa vadeli faiz indirimi beklemediği açıktır. Bunun yerine, politika istikrarı, dengeli ayarlamalar ve daha az şokun öngörüldüğü bir perspektif söz konusudur. Bu da piyasa beklentilerinin daha net hale gelmesinin nedenlerinden biridir.
Nükleer enerji hisseleri dördüncü çeyrekte düşüş yaşadı:
Kaynak: Bloomberg. Veriler itibariyle 2025 Yıl 12 Ay 31 Gün
İş geliştirme şirketi yeniden odak noktası oldu.
2025 yılında ticari kalkınma şirketleri (BDC'ler) zor bir yıl geçirdi, ancak bu ayarlama fırsatlar yarattı. Getiriler hâlâ cazip olup kredi endişelerinin büyük kısmı piyasada emildiğinden, BDC'ler bir yıl önceki durumlarına göre daha cazip hâle geldi.
Ardında yatan yönetim şirketleri (örneğin Ares) için de durum benzerdir; şirketlerin şu anki değerlemeleri uzun vadeli kâr getirme kapasiteleri ve geçmiş performansları ile kıyaslandığında daha da makul hale gelmiştir.
Altın küresel para varlığı olarak
Merkez bankalarının talebi ve küresel ekonominin dolar baskısından kurtulma eğilimi sayesinde altın, önde gelen küresel bir para birimi olarak yeniden yükselişe geçmeye devam ediyor. Altın fiyatlarının teknik olarak yüksek görünmesine rağmen, VanEck bu düşüşün daha fazla alım yapmanın iyi bir fırsat olduğunu düşünüyor. Yapısal avantajları hâlâ var.
Alt destek seviyesinin üzerinde duran altın fiyatlarında talep hâlâ güçlü:
Kaynak: Bloomberg. Veriler itibariyle 2025 Yıl 12 Ay 31 Gün
Hindistan ve Kripto Paralarla İlgili Yatırım Fırsatları
Yapılan yapısal reformlar ve sürdürülebilir büyüme dinamikleri sayesinde Hindistan, Amerika Birleşik Devletleri pazarı dışında uzun vadeli yatırımlar için hâlâ büyük potansiyele sahip bir pazardır.
Kripto para dünyasında, 2025 yılında geleneksel Bitcoin dört yıllık döngüsü bozulmuş ve kısa vadeli sinyaller karmaşık hale gelmiştir. Bu sapma, önümüzdeki 3 ila 6 ay için daha dikkatli bir kısa vadeli görünümü desteklemektedir. Ancak VanEck içinde bu görüş yaygın değildir ve Matthew Sigel ile David Schassler, yakın zamandaki döngüye daha olumlu bir bakış açısıyla yaklaşmaktadır.
İlgili Okuma:VanEck Raporu: Bitcoin, 2026'da bir artışa hazırlanmak için yapısal bir dengelenmeye girdi