ABD kripto endüstrisi, tokenlarının menkul kıymet, mal varlığı mı yoksa tamamen başka bir şey mi olduğuna dair yıllardır bir düzenleyici bulanıklık içinde kaldı. Senatör Cynthia Lummis, ışıkları yakmak istiyor.
Dijital Varlıklar Üzerine Senato Bankacılık Alt Komitesi Başkanı Lummis, 2025 Dijital Varlık Piyasası Netlik Yasası olarak daha iyi bilinen CLARITY Yasası'na destek verdi. Tasarı, 14 Mayıs'ta 15-9 oyla Senato Bankacılık Komitesi'nden geçti; tüm Cumhuriyetçiler ve iki Demokrat oy verdi. Bitcoin 2026 konferansında Lummis, bir sonraki adım olarak Mayıs'ta bir düzeltme yapmayı duyurdu ve yasal metni yazılabilir bir yaz meclis tartışması için hazırladı.
CLARITY Yasası'nın aslında ne yaptığını
CLARITY Yasası, iki ajans arasındaki yetki çatışmasını çözmek için net bir çizgi çizmeyi amaçlamaktadır. Çoğu token dijital mal olarak sınıflandırılacak ve CFTC denetimi altına girecektir. Menkul kıymetler SEC'nin alanına girmekte olup, bu da birçok kripto projesinin dağıtık ağlar için uygunsuz olduğunu iddia ettiği kayıt gereklilikleri dahil olmak üzere çok daha ağır bir düzenleyici yük getirmektedir.
Yasal metin, dezentralize finans geliştiricilerini korumayı ve stablecoin getirilerini ele almayı amaçlayan hükümler de içeriyor. DeFi geliştiricileri uzun süredir kod yazmanın bir finans kurumu işletmeye eş değer kabul edilebileceğinden endişe ediyorlardı.
Bu oylamaya kadar uzun yol
Bu yasa, özellikle Wyoming senatörünün Senatör Kirsten Gillibrand ile ortaklaşa yazdığı Lummis-Gillibrand Sorumlu Finansal İnovasyon Yasası gibi yıllar süren mevzuat temelleri üzerine inşa edilmiştir. Bu daha önceki çaba, kripto denetimini SEC ve CFTC arasında bölme kavramsal temeli atmıştır.
CLARITY Yasası'nın Ev versiyonu, Temmuz 2025'te 294-134 oyla kabul edildi. Senato'nun 15-9 komite oyu daha dar bir farkla gerçekleşti ve iki Demokrat parti hatlarını aştı.
Lummis, tam ikili destek elde etmek için yalnızca yaklaşık %1 işin kaldığını belirtti. Senatör ayrıca, Kongre'nin 2026'da tasarıyı kabul etmeyi başaramaması durumunda, dijital varlıklar için kapsamlı piyasa yapısı düzenlemelerinin en az 2030'a kadar ertelenebileceğini uyardı.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Çoğu token'ı CFTC yetki alanında dijital mallar olarak sınıflandırmak, kurumsal yatırımcıların talep ettiği yasal netliği sağlayacaktır. Aynı zamanda, token'larının kayıtlı olmayan bir menkul kıymet olduğu iddiasıyla SEC'den cezai işlem alma ihtimalinden birçok kripto projesinin yaşadığı varoluşsal riski azaltacaktır.
Özellikle DeFi için, geliştiricilerin düzenlenmiş finansal aracılarmış gibi davranılmasından koruyan hükümler, bu alandaki en büyük yasal risklerden birini kaldıracaktır. Stablecoin getirisi hükümleri de önemlidir, çünkü stablecoin'ler kripto piyasa altyapısının temelini oluşturmuştur.
Fatura, Trump Cumhurbaşkanı'nın masasına ulaşmadan önce hâlâ gerçek engellerle karşı karşıya. Senato salonu dinamikleri öngörülemez ve dar komisyon çoğunluğu, tam meclis oylamasının kolay olmayacağını gösteriyor. Ancak iki partili Temsilciler Meclisi oylaması ve komisyon ilerlemesi, yasal önerinin, daha önceki herhangi bir kapsamlı kripto düzenlemeye yönelik girişimden daha fazla momentum kazandığını gösteriyor.