ABD hükümetinin bitcoin deposu, Ekim 2025'te 40,7 milyar dolar değerindeydi. Bugün ise yaklaşık 20,8 milyar dolara denk geliyor. Bu bir yazım hatası değil ve kimse hiçbir şey satmadı.
Tüm düşüş, neredeyse 20 milyar dolarlık değer kaybı, bir tek şeye bağlı: Bitcoin'in fiyatı düştü. Hükümetin yaklaşık 328.000 BTC'si hareket etmedi. Bu bitcoin'ler, yürütme emriyle satılamaz olan bir rezervde kilitli durumda.
Rezerv bu kadar büyük nasıl oldu
Stratejik Bitcoin Rezervi, 6 Mart 2025'te imzalanan bir yürütme emriye dayanır ve bu emir, ele geçirilen kripto varlıkların yönetimi konusunda hükümetin yaklaşımını resmileştirir. Bu emirden önce, yasal uygulama faaliyetlerinden ele geçirilen bitcoin'ler bürokratik bir gri alanda kalırdı. Yürütme emri, bu varlıkları satılmayacak stratejik rezervler olarak ilan ederek oyunu değiştirdi.
Tutumlar, Ekim 2025'te Adalet Bakanlığı, o dönemde yaklaşık 14 milyar dolar değerinde olan 127.271 BTC'lik rekor bir ele geçirme gerçekleştirdiğinde büyük bir artış yaşadı. Bu tekil ele geçirme, toplam hükümet tutumunu geçici olarak 36 milyar doların üzerine çıkardı ve kalan miktarın 40,7 milyar dolarlık zirvesine ulaşmasına yardımcı oldu.
Bitcoin, 2025 yılının başlarında yaklaşık 124.000 dolarlık tarihi yüksek seviyeye ulaşmıştı. Bitcoin, bu zirveden bu yana %30'dan fazla düştü. Arkham Intelligence ve BitcoinTreasuries.net gibi firmalar tarafından takip edilen hükümetin tutarları şu anda yaklaşık 20,8 milyar dolara ulaştı ve hâlâ dünyadaki en büyük bilinen hükümet bitcoin stoku olarak kaldı.
"Satamama" sorunu
Yürütme emri, bu varlıkların likidasyonunu açıkça yasaklayarak onları altın rezervleri gibi uzun vadeli tutulmalar olarak işlemektedir. Rezervin yapısı, kasalarını doldurmak için tamamen elden çıkarılmış varlıklara dayanmaktadır. Hükümet, Bitcoin'i açık piyasadan satın almamaktadır. Rezervdeki her bir coin, hırsızlık vakalarından, karanlık web pazarlarından ve diğer suç örgütlerinden gelen polis ele geçirmeleri yoluyla ulaşmıştır.
Yeni bir yasal düzenleme, bu düzenlemeyi daha da resmileştirmeye çalışıyor. 2026 yılında önerilen Amerikan Rezervi Modernizasyon Kanunu, rezerv üzerinde denetim gereklilikleri getirecek ve ek bitcoin alımlarını açıkça yasaklayacaktır. Bu tasarı, mevcut yaklaşımı yasalaştırır: ele geçirilenleri tutun, daha fazla satın almayın ve Kongre'ye kitapları gösterin.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Satılmadan 20 milyar dolarlık düşüş, piyasa değerine göre değerlendirme riskinin net bir örneğidir. Varlıklar değişmedi. Ağ değişmedi. Yalnızca fiyat değişti ve bu, portföyün değerini yaklaşık olarak yarıya indirdi.
Satma zorunluluğu, pazarın sürekli korkularından birini de ortadan kaldırır: hükümetin satışları. Rezerv yapısı yerine oturduğunda, bu 328.000 BTC arzı dolaşımdan etkili bir şekilde kaldırılmış olur.
Yatırımcıların dikkat etmesi gereken konu, denetim yasalaştırmasıdır. Amerikan Rezervi Modernizasyon Yasası kabul edilirse, hükümetin kripto varlıklarına ilişkin, hangi varlıkların nerede tutulduğu hakkında düzenli kamu hesaplamaları dahil olmak üzere önceden görülmemiş bir şeffaflık yaratılacaktır.