9 ABD ticaret birliği, 3 Haziran'da Hazine Bakanı Scott Bessent ve Ticaret Bakanı Howard Lutnick'e bir mektup göndererek, yapay zekâya dayalı bellek çipleri arayışının, Amerikan ekonomisini tehdit edecek şekilde bir tedarik krizine yol açtığını uyardı. Temel mesaj: Yapay zekâ veri merkezleri, dünya çapında bellek çipi üretiminin büyük bir kısmını kullanıyor ve diğer tüm taraflar sıkışıyor.
Gruplar, otomotiv, tüketici elektroniği, tıbbi cihazlar, telekomünikasyon ve perakende sektörlerini kapsayan endüstrileri temsil eder. DRAM fiyatları 2025 yılında %60'ın üzerinde yükseldi ve eğilim, 2026 ve 2027 yılları boyunca daha fazla zorluk yönünde ilerliyor.
Yapay zeka, bellek piyasasını yiyor
Micron, Samsung ve SK Hynix gibi büyük üreticiler, yapay zeka veri merkezlerini güçlendiren yüksek bant genişlikli bellek (HBM) ve yüksek performanslı DRAM'a üretim kapasitelerini artırmaktadır.
Veri merkezlerinin, 2026 yılının sonuna kadar küresel bellek çipi üretiminin yaklaşık %70'ini tüketeceği tahmin ediliyor. Ticaret gruplarının mektubu bu dinamikleri açıkça ortaya koydu: temel üretim ve tüketicilere yönelik endüstriler için azalan arz, tarihi düzeydeki fiyat artışlarıyla çatışıyor. Araçlar, bilgisayarlar ve geniş bir yelpazede tüketici cihazları için üretim gecikmeleri ve daha yüksek maliyetler bekleniyor.
Bir yapısal değişim, bir döngü değil
Micron, son zamanlarda AI çip dalgasının etkisiyle 1 trilyon dolarlık bir piyasa değeri elde etti. Samsung ve SK Hynix de benzer şekilde AI'ya optimize edilmiş üretimde yer aldı.
Synopsys CEO Sassine Ghazi, bellek çipi kıtlığının 2027 yılına kadar devam edeceğini tahmin etti.
CHIPS Yasası, yerel yarı iletken üretimi için önemli miktarda fon ayırarak, Micron'un Amerika topraklarında yeni tesisler inşa etmesi için önemli destek sağlamıştır. Ancak bu yatırımlardan anlamlı kapasite artışı hâlâ yıllar ötedir.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Bir taraftan: Yapay zeka ile optimize edilmiş bellek çipleri üreten şirketler para basıyor. Micron’un trilyon dolarlık değerlemesi bu hikâyeyi açıkça anlatıyor. Samsung ve SK Hynix aynı yolda. HBM ve yüksek performanslı DRAM talebi soğumaya işaret etmiyor.
Diğer taraftan: ürünlerine komodite bellek çipleri bağımlı olan şirketler marjin sıkışması ile karşı karşıya. Otomobil üreticileri, tüketici elektroniği üreticileri ve tıbbi cihaz şirketleri tümü daha yüksek girdi maliyetleriyle yüz yüze. Pandemi dönemi sırasında yarı iletken eksikliklerinin otomotiv endüstrisine nasıl etki ettiğine bakın. Üretim hatları durdu, distribütör depoları boşaldı ve araç fiyatları sıçradı.
Yatırımcılar ayrıca bu mektubun herhangi bir politika tepkisini tetikleyip tetiklemediğini izlemelidir. Ticaret grupları, CHIPS Yasası ödemelerini hızlandırma, ticaret politikasını düzenleme veya üreticileri dengeli üretimde kalma konusunda baskı yapma yoluyla hükümetin müdahale etmesini istemektedir.