Uniswap, bu yıl DeFi'de en sessiz ancak en anlamlı güncellemelerden birini yayınladı. Uniswap v4 için geliştirilen DualPool eklentisi, denetimini tamamladı ve artık açık kaynaklı hale geldi; bu sayede herhangi bir ekip, hem aktif ticaret likiditesinden hem de sadece boşta kalan sermayeden gelir elde etmek için bunu dağıtabilir.
Şu şey var: geleneksel AMM tasarımında, likidite sağlayıcı sermayesinin büyük bir kısmı herhangi bir anda boşta kalır. Havuza bağlanmıştır ama aktif olarak işlem yapmaz. DualPool bağlantısı, boşta kalan fonları ERC-4626 getiri kasaları dahil olmak üzere kasalara yönlendirerek bu ağırlığı getiri üreten bir varlığa dönüştürür ve işlem gerektirdiğinde hâlâ erişilebilir kalır.
DualPool hook nasıl çalışır
Bunu hem tasarruf hesabı hem de çek hesabı gibi düşünün. Paranız harcanmadığında faiz kazanır, ancak bir çek yazmanız gerektiğinde anında erişilebilir durumdadır. DeFi terimleriyle, likidite, bir işlem ilgili fiyat aralığına ulaşıncaya kadar getiri kasasında kalır; o anda takasın gerçekleştirilmesi için tekrar havuza çekilir.
LP'ler artık işlem komisyonları kazanmak ile kasa getirileri kazanmak arasında seçim yapmak zorunda değil. İkisini de kazanıyorlar.
Kancalar, birkaç boyutta özelleştirme desteği sunar. Takımlar, likiditelerinin aktif olduğu fiyat sınırlarını belirleyen özelleştirilmiş fiyat aralıkları ayarlayabilir. Ayrıca, stablecoin ile stablecoin arası takaslar gibi ilişkili çiftler ve daha volatil varlık kombinasyonları için sistemi esnek hale getirmek üzere tek yatırma veya toplu yatırma seçenekleri arasında seçim yapabilirler.
Uniswap, lançmanla birlikte, takımlara uygulama sürecinde rehberlik etmeyi amaçlayan resmi belgeler ve canlı yayınlar da sundu.
Spark’ın 150 milyon dolarlık güven oyu
DualPool bağlantısı boşluğa başlatılmıyor. MakerDAO ekosistemine ait kredi ve likidite protokolü Spark, Haziran 2026'da 150 milyon dolarlık stablecoin likiditesini Uniswap v4'e taşıdı. Bu taşıma, farklı stablecoin'ler arasındaki dönüşümleri yöneten Spark'in FX katmanı için DualPool mimarisinden yararlanmak amacıyla tasarlandı.
Spark’ın kullanım senaryosu, stablecoin’ler için DualPool bağlamının özellikle çekici olma nedenini de gösterir. Stablecoin’ler için döviz kuru katmanları, slipajı minimize etmek için derin likidite gerektirir; ancak stablecoin çiftlerinin dar fiyat aralıkları nedeniyle, bu likiditenin büyük bir kısmı her zaman boşta kalır. Beklerken bu likiditeyi getiri kasanlarına yönlendirmek, geriye dönük bakıldığında açıkça mantıklıdır.
Bu, yatırımcılar ve daha geniş DeFi ekosistemi için ne anlama geliyor
Buradaki temel tez sermaye verimliliğidir. DualPool, bazı likiditelerin her zaman boş kalacağını kabul ederek bunu ortadan kaldırmaya çalışmak yerine, bu boş sermayeyi verimli hale getirir.
Elbette, risk akıllı sözleşme karmaşıklığıdır. Her ek bileşen katmanı, havuzların üzerindeki kancaların üzerindeki kasalar gibi, potansiyel saldırı yüzeyi ekler. Tamamlanan denetim güven verici olsa da, DeFi tarihi hâlâ istismar edilen denetlenmiş sözleşmelerle doludur. DualPool'u dağıtan ekipler, önemli sermayeyi işleyen herhangi bir finansal altyapıya uygulayacakları kadar paranoid davranarak kasaları entegre etmelidir.
Yan taraftan izleyen traderlar ve yatırımcılar için, önümüzdeki aylarda izlenecek ana metrik, DualPool destekli havuzlarda kilitli toplam değer olacaktır. Eğer Spark'tan gelen 150 milyon dolar sadece bir başlangıçsa ve diğer protokoller de bunu takip ederse, Uniswap v4, havuzlarının rekabetçilerinkinden daha tutarlı bir şekilde derinleşmesini sağlayacak kalıcı likidite akışını görebilir.