- İngiltere Merkez Bankası, en sıkı stabilite coin önerilerinin bazılarının aşırı dikkatli olabileceğini kabul ederek bu önerileri yeniden değerlendiriyor.
- İlk plan, tüketicilerin elinde tutabileceği stabil para miktarını 20.000 sterlinle sınırlamak ve emisyoncuların rezervlerinin %40'ını İngiliz Bankası'nda, bu rezervlerin faizinin sıfır olacak şekilde tutmaktı.
- ABD ve AB'den gelen düzenleyici gelişmelerin baskısı, İngiltere'nin daha rekabetçi bir strateji benimsemesini gibi görünüyor.
Bu İngiliz Bankası, aylarca eleştiri yaşadıktan sonra stabil coin'lere karşı tutumunu yavaşça yumuşatıyor. Şifreli para birimleri şirketleri, İngiltere'nin aşırı düzenlemeler nedeniyle tamamen piyasadan çekilme riskiyle karşı karşıya olduğunu uyarıyor.
Finansal istikrarın başkan yardımcısı Sara Briden, bu hafta merkez bankasının ilk önerisinin aşırı konservatif olabileceğini kabul ederek, yetkililerin şu anda çerçevedeki en tartışmalı kısıtlamaların bazılarını aktif olarak yeniden değerlendirdiğini doğruladı.
Orijinal kurallar çok kısıtlayıcıydı
2025 sonunda açıklanan ilk öneriler, stabil para birimleri için küresel düzeyde tartışılan kuralların en zorluklarından biriydi.
Bu programa göre, bireysel kullanıcıların tutabileceği İngiliz sterlini stabil kripto para miktarı 20.000 İngiliz sterlini, kurumsal kullanıcıların tutabileceği miktar ise 10 milyon İngiliz sterlinidir.
Aynı zamanda, emitten en az %40 rezervin İngiliz Bankası'na doğrudan yatırılması istenecek — bu rezervler faiz getirmeyecektir. Kalan rezervler yalnızca devlet tahvili gibi likiditesi yüksek ve düşük riskli varlıklara yatırılabilir.
Kripto para şirketleri, bu yapının İngiliz stabil para birimini ekonomik olarak neredeyse anında çekici olmaktan çıkaracağını ve operasyonel olarak verimsiz hale getireceğini düşünüyor.
İngiltere, düzenleyici baskıları hissetmeye başlıyor
Bu politika yeniden değerlendirmesi, diğer ana yargı bölgelerinin istikrarlı para birimi düzenlemelerini sürekli olarak ilerletmesiyle aynı zamana denk geliyor.
Amerika son zamanlarda Genius Yasası çerçevesini ilerletti, Avrupa'nın MiCA kuralları ise 2024 ortalarından beri yürürlükte.
Bu bağlamda, İngiliz düzenleyiciler, İngiltere'yi dijital finansın en hızlı büyüyen alanlarından birinden uzaklaştırmamalıdır.
İngiliz Merkez Bankası'nın danışma süreci sırasında sektör içi uzmanlar, aşırı sıkı kuralların yenilikleri özellikle发行人在这些市场可以获得更大的运营灵活性的美国和欧盟市场推向海外 olduğunu uyarıdı.
Elbette, bu uyarılar etki etti.
Stablecoin'ların etkisi giderek artıyor ve göz ardı edilemez
Şu anda İngiliz sterlini destekleyen stabil paraların global piyasadaki payı %0,5'in altında olsa da, düzenleyiciler bu alanın geleceğin ödeme altyapısı için önemli bir stratejik öneme sahip olduğuna giderek inanmaktadır.
Küresel stabil kripto para piyasası boyutu, ana hatlarıyla Tether'in USDT'si ve Circle'in USDC'si gibi dolarla desteklenen devler tarafından yönetilmek üzere yaklaşık 318 milyar dolara ulaşmıştır.
渣打银行 şu anda bu sektörün 2028 yılına kadar nihayetinde 2 trilyon dolara kadar genişleyebileceğini ve yalnızca ABD tahvillerinin yaklaşık 1 trilyon dolarlık ek talep yaratabileceğini tahmin ediyor.
Bu artış, merkez bankalarını finansal istikrar sorunları ile teknolojik gerilik riskleri arasında dengede tutmaya zorlamaktadır.
İngiliz Merkez Bankası, finansal istikrar konusunda hâlâ endişeli.
Briden, ilk rezerv tekliflerinin birçok tanesinin, likidite uyumsuzluğunun finansal sistemin her aşamasındaki zayıflıkları ortaya çıkardığı硅谷银行 çöküşü gibi baskı olayları nedeniyle ortaya çıktığını vurguladı.
İngiliz Merkez Bankası, stabilite nakitlerine yönelik koşullar, iade baskıları ve sektörün büyük ölçüde genişlemesi durumunda ortaya çıkabilecek daha geniş sistemik dışsal riskler konusunda endişeliyor.
Ama dürüst olmak gerekirse, ton açıkça değişti.
Düzenleyiciler, stabil paranın İngiliz finansal sisteminde bulunup bulunmaması konusunda artık takılıp kalmıyor ve finansal istikrar denetimini bu süreçte kaybetmeden stabil paranın rekabetçiliğini nasıl koruyacaklarına odaklanıyor.