Uber Technologies, Berlin merkezli Delivery Hero SE'nin tamamını satın almayı düşünüyor; bu adım küresel yemek teslimat endüstrisini kökten değiştirecektir. Şirket, Alman teslimat platformundaki hissesini, sermayenin yaklaşık %19,5'ine kadar artırmıştır ve bu sayede tek büyük hissedar haline gelmiştir.
Bu stake, yakın bir zaman önce yaklaşık %7 seviyesindeydi. Atlama, Uber'in Nisan 2026'da Prosus'tan 270 milyon euro, yaklaşık 318 milyon dolar karşılığında %4,5'lik bir blok satın almasının ardından gerçekleşti. O zamandan beri şirket, danışmanlarla iş birliği içinde kalıyor ve diğer Delivery Hero hissedarlarıyla pozisyonunu daha da genişletme konusunda görüşmeler yürütüyor.
Azınlık yatırımcısından potansiyel alıcıya
Almanya'daki şirket devralmaları hakkında şudur: %30 sahiplik eşiğini aştığınızda, yasal olarak kalan tüm hissedarlara zorunlu teklif sunmak zorundasınız. Uber, bu eşiği aşma niyetinin olmadığını açıkça belirtti.
İki şirket arasındaki stratejik ilişki en az 2024 yılına kadar uzanmaktadır. O Mayıs'ta, Uber, Taiwan'daki foodpanda operasyonlarını 950 milyon dolar karşılığında satın alma anlaşması yaptı. Bu anlaşma ile birlikte, Uber, Delivery Hero'a doğrudan 300 milyon dolar hisse senedi yatırımı yaptı.
Teslimat pazarı hızla konsolide oluyor
Delivery Hero, liderlik geçişini de yönetiyor. CEO Niklas Östberg, Mart 2027 itibarıyla görevinden ayrılacak ve yeni bir başkan 2026 yılının sonuna kadar atanması bekleniyor.
Piyasa tepkileri bu ikili gerçekliği yansıttı. Delivery Hero'nun Amerikan Depozito Alacakları habere %10'a yakın bir artışla tepki verdi. Uber hisseleri ise, alıcı hissedarlarının işlem primleri ve entegrasyon maliyetleri konusunda endişe duyduğu tipik bir desen olan hafif bir düşüş yaşadı.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Delivery Hero'nun bu büyüklükte bir şirketinin tamamen devralınması, özellikle hisse senedi devralma spekülasyonları nedeniyle fiyatın yükseldiği şu anda mevcut piyasa fiyatlarının üzerinde önemli bir premium taşıyacaktır. 270 milyon euroluk Prosus blok alımı, Uber'in ek hisseler için ne kadar bir değer vermek istediğini göstermektedir, ancak tam bir teklif teklifi neredeyse kesinlikle daha yüksek bir hisse başına fiyata sahip olacaktır.
Düzenleyici risk, odadaki fil. Alman devralma kuralları, %30 eşiği aşıldığında belirli yükümlülükler yaratır ve birden fazla yargıda rekabet kurulları herhangi bir işlemi onaylamak zorunda kalacaktır.
Delivery Hero'nun CEO'sunun 2027 başlarında ayrılmasıyla, Uber'in mevcut liderlikle müzakere etme veya geçişi bekleyip yeni bir yönetim ekibiyle uğraşma arasında dar bir pencereye sahip. Uber'in zaten danışmanlarla görüşmeye başlaması ve hissedarlara seslenmesi, sabır değil aciliyeti gösteriyor.