Cointelegraph
AiddiaoJP, Foresight News
ABD ile İran arasındaki savaş sırasında, bitcoin en iyi performansı gösteren varlıklardan biri olmuştur. Ancak tahvil piyasasının "kontrol dışı" hale gelmesi nedeniyle, bitcoin'in yukarı doğru hareket gücü zayıflamaya başlamıştır.
Ana Noktalar:
- Amerika ile İran arasındaki savaş uzarsa, ABD temel tahvillerinin getirisi 200 baz notu artabilir.
- Tarihsel deneyimler, petrolle ilişkili çatışmaların enflasyonu artırıp risk tercihini baskıladığını göstermektedir; bu nedenle, Bitcoin fiyatı 2026 yılında 50.000 doların altına düşebilir.
Petrol tedarik şoku, ABD tahvil getirilerinin %5'in üzerine çıkmasına neden olabilir.
28 Şubat'ta ABD ve İsrail'in İran'a gerçekleştirdiği saldırıdan beri, temel 10 yıllık ABD tahvili getirisi, dokuz aydırki en yüksek seviye olan yaklaşık %4,42'ye yükseldi.
ABD 2 yıl, 10 yıl ve 30 yıl tahvillerinin aylık getirileri. Kaynak: TradingView
Bu arada, 30 yıllık hazine bonosu getirisi yaklaşık %4,97 seviyesine yükseldi, 2 yıllık hazine bonosu getirisi ise %3,95 ile %3,98 aralığına çıktı.
Savaşın etkisiyle petrol fiyatlarında büyük bir artış yaşanarak enflasyon endişelerini körükledi ve devlet tahvillerinin getirilerini artırdı. Bu bağlamda, piyasa genel olarak 2026 yılı içinde faiz indirimi yapılmayacağını bekliyor.
ABD Başkanı Donald Trump, beş günlük bir duraklama ilan ederek İran enerji tesislerine yönelik saldırılar konusundaki pazarın hemen dikkatini hafifletti. Ancak İran'ın herhangi bir müzakereye başlamadığını reddetmesi ve salı gününe kadar sınır ötesi saldırıların devam etmesi nedeniyle çatışma durumu hâlâ etkili bir şekilde kontrol altına alınmamıştır.
Kaynak: X
Piyasa gözlemcileri, ABD tahvillerinin getirisinde daha da yükseliş riski olduğunu belirtiyor. Teknik analistler, 10 yıllık tahvil getirisinin mevcut simetrik üçgen formasyonunu aşması durumunda %200 artışla %6,4 seviyesine ulaşabileceğini vurguluyor.
ABD 10 yıllık tahvil getirisi aylık grafiği. Kaynak: TradingView
Yüksek getiriler, hisse senetleri, bitcoin gibi riskli varlıkları elde tutmanın fırsat maliyetini düşürecektir. Bitcoin riskli bir varlık olarak davranmaya devam ederse, 10 yıllık devlet tahvili getirisi %5'in üzerine çıkarsa, bitcoin piyasasında satış baskısı ortaya çıkabilir.
Tarihte petrolle ilgili şok olayları
Tarihsel deneyimler, petrolle ilişkili kısa vadeli çatışmaların genellikle devlet tahvili getirileri ile hisse senedi piyasalarında şiddetli ancak geçici dalgalanmalara neden olduğunu göstermektedir; uzun vadeli arz şokları ise getirilerin sürekli yükselişine ve hisse senedi piyasalarına sürekli baskıya yol açabilir.
1973 yılında Yom Kippur Savaşı ve Arap petrol embargosu sırasında, devlet tahvili getirileri başta hafifçe yükseldi, ardından enflasyonun artmasıyla birlikte önemli ölçüde yükseldi ve S&P 500 endeksi "stagflasyon" döneminde yaklaşık %41 ila %48 düştü.
ABD 10 yıllık hazine bonosu getirisi ve S&P 500 endeksi yıllık grafiği. Kaynak: TradingView
1979 İran Devrimi sırasında, tahvil piyasası daha güçlü tepki verdi ve 10 yıllık devlet tahvili getirisi sonraki yıl içinde yaklaşık 150 ila 200 baz nokta yükseldi, buna karşılık hisse senedi piyasasındaki düştürme nispeten hafif kaldı.
1990-1991 Körfez Savaşı sırasında, 10 yıllık tahvil getirisi yaklaşık 50 ila 70 baz nokta yükseldi, S&P 500 endeksi yaklaşık %16 ila %20 düştü ve çatışma kontrol altına alındıktan sonra iyileşti.
2022 yılında Rusya-Ukrayna çatışması patlak verdikten sonra, devlet tahvili getirilerinde artış ve S&P 500 endeksinin kısa sürede %5 ile %10 arasında düşüşü yaşandı.
Şu anda ABD ve İsrail ile İran arasındaki çatışma, yukarıda bahsedilen tarihsel modelin erken aşamasında gibi görünüyor. Çatışma devam edip şiddetlenirse, petrol fiyatlarının yüksek kalması nedeniyle hazine bonosu getirileri daha da yükselebilir ve riskli varlıklar yeni bir düşüş baskısı ile karşı karşıya kalabilir.
Bitcoin ile S&P 500 endeksi arasındaki yüksek korelasyon hâlâ devam etmektedir. Bu nedenle, çatışma durumu hızla hafiflemese, Bitcoin fiyatı daha büyük bir düşüş baskısı altına girebilir.
Bitcoin fiyatı hangi seviyeye kadar düşebilir?
Teknik analiz açısından, bitcoin fiyatı şu anda oluşan düşüş bayrağı formasyonunu alttan kırarsa, önümüzdeki aylarda 50.000 dolar veya daha alt seviyelere daha da düşebilir.
BTC/USD üç günlük fiyat grafiği. Kaynak: TradingView
Yukarıdaki teknik beklentiler, piyasa tahmin verileriyle temel olarak uyumlu. Şu anda trader'lar, 2026 yılında Bitcoin'in 55.000 doların altına düşme olasılığını %70, 45.000 doların altına düşme olasılığını %46 olarak bekliyor.
BitMEX ortak kurucusu Arthur Hayes, ABD-İran savaşı uzamaya devam ederse, Federal Rezerv'in para politikasını gevşetmeye zorlanabileceğini ve bunun Bitcoin için olumlu bir faktör olabileceğini belirtti.
Şunu belirtti: “Çatışma ne kadar uzun sürerse, Federal Rezerv’in ABD savaş makinesini desteklemek için para bastırma olasılığı o kadar artar.” Daha da ekledi:
Merkez bankası para bastığında, ben bitcoin almayı seçeceğim.