Jeopolitik gerginlikler ve Broadcom gelirleri nedeniyle ABD hisse senetleri düşüşte

Yazan: Çıngıra Araştırma

Dokuz gün süren yükseliş, piyasayı neredeyse bir şeyi unutturdu: Üç ay önce başlayan ABD-İran savaşı hâlâ devam ediyor. 3 Haziran'da İran, Kuveyt'e 13 adet balistik füze ve 17 adet insansız hava aracı fırlattı ve Kuveyt Uluslararası Havaalanı ciddi şekilde zarar gördü; 1 kişi öldü. ABD ordusu hemen Hormuz Boğazı'ndaki Kaşm Adası'ndaki İran askeri zemin kontrol istasyonlarını hedef aldı. WTI ham petrol fiyatı 96 dolara sıçradı, 10 yıllık ABD tahvili getirisi yükseldi ve S&P 500'in dokuz günlük artışı sona erdi.

Yapay zeka rüya görebilir, ancak füze sizi uyardı.

Çarşamba günü, Wall Street ortak olarak kayıplara uğradı.

Dow Jones 620,72 puan (%1,21) düşerek 50.687,07 seviyesine inerek günün en büyük düşüşünü kaydetti. S&P 500, 0,74% düşerek 7.553,68 seviyesine inerek 21 Mayıs'tan beri devam eden dokuz günlük artışı sonlandırdı; bu kadar uzun bir artış serisi son kez 2024 yılının sonunda görülmüştü. Nasdaq 0,89% düşerek 26.853,98 seviyesine inerken, Russell 2000 1,25% düştü ve küçük kapitalizasyonlu hisseler, risk duyarlılığının en hassas göstergesi olduğunu tekrar kanıtladı.

Sadece bir gün önce, üç ana endeks aynı anda tarihi rekor seviyelerdeydi.

3 Haziran'daki satışın çok spesifik bir tetikleyicisi vardı: İran, gece yarısı Kuveyt'e büyük bir hava saldırısı düzenledi.

Kuveyt askeri, İran'ın 13 adet balistik füze ve 17 adet insansız hava aracı fırlattığını doğruladı; Kuveyt'in ana uluslararası havaalanı ciddi şekilde hasar gördü ve 1 kişi öldü. İran Devrim Güçleri daha sonra ABD'nin Beşinci Filosu karargâhına ve "başka bir ülkenin ABD askeri tesislerine" saldırdığını kabul etti, ancak Kuveyt'i açıkça adlamadı. Devrim Güçleri, bu eylemin ABD askerlerinin Kaşım Adası'na gerçekleştirdiği saldırıya karşı intikam olduğunu açıkladı.

Amerikan askeri tarafı, Merkezi Komutanlık, Hormuz Boğazı girişinde yer alan ve İran'ın ticari gemi geçişini tehdit eden kritik bir nokta olan Keshm Adası'ndaki İran askeri zemin kontrol istasyonuna hassas bir saldırı gerçekleştirdiğini duyurdu.

Aynı gün, Trump, "İran, nükleer silah geliştirmemeyi kabul etti" dedi, ancak hemen ardından şunu ekledi: "Fikirlerini değiştirebilirler." Aynı gün, ABD Temsilciler Meclisi, İran'a karşı askeri eylemleri durdurmayı talep eden bir savaş yetkisi kararnameyi kabul etti; bu, Trump'ın savaş yönetimi yaklaşımına sembolik bir reddiydi.

JPMorgan, aynı günün raporunda, petrol stoklarının hızla tükenmesinin "her ne şekilde olursa olsun, Hormuz Boğazı'nın yeniden açılmasını zorunlu kılacak" ve boğazın 6 ay içinde seferlerine yeniden başlayabileceğini tahmin etti. Ancak işlemciler için "muhtemelen" kelimesi yeterli değil.

Orta Doğu durumunun doğrudan sonucu olarak WTI ham petrol 2,41% artışla 96,02 ABD doları/barile, Brent ham petrol 1,89% artışla 97,81 ABD doları/barile kapanmıştır.

Petrol fiyatlarındaki yükseliş, bir zincir reaksiyonuna neden oldu: enflasyon beklentilerinin artması → Fed'in yıl sonunda faiz artırma olasılığının %60'ın üzerinde kalması → 10 yıllık ABD tahvili getirilerinin daha da yükselmesi → yüksek değerlemeli büyüme hisselerine baskı. Bu aktarım zinciri, son üç aydır tekrar tekrar ortaya çıkmıştı, ancak pazar, Mayıs'taki AI heyecanı sırasında bunu seçici bir şekilde görmezden geldi. 3 Haziran'da gerçeklik faturayı sundu.

VIX dalgalanma endeksi, önceki günün 15-16 aralığından belirgin şekilde yükseldi ve yaklaşık iki haftalık düşük seviyede seyirini sona erdirdi. Korku endeksi yeniden nefes almaya başladı ve hedging talebinin geri dönüşünü gösteriyor.

S&P 500'un 11 sektörü neredeyse tamamen çöktü.

İletişim hizmetleri sektörü haftanın en zayıf sektörü olarak kalmaya devam etti; Alphabet, bir önceki gün 80 milyar dolarlık hisse senedi ihracı haberinin etkisiyle baskı altında kaldı (-0,67%). Microsoft, o gün %3,28 düştü ve teknoloji sektörünü aşağı çekti. Finansal hisseler, Cuma günü yapılacak işsizlik verilerini beklerken faiz artış ortamına açıkça tereddütle yaklaştı.

Yazılım sektörü toplamda %2,43 düştü. Önceki gün piyasa kapanışından sonra %8 artış gösteren Palo Alto Networks (PANW), açılıştan sonra satım baskısı altında kaldı ve %4,37 düşüşle kapanmıştır; rapor beklentileri aştı, ancak kâr gerçekleştirmeye yönelik baskı daha güçlü oldu. Bu hareket, piyasanın "beklenti alımı" modundan "gerçek satış" moduna geçtiğini açıkça göstermektedir.

Enerji sektörü, petrol fiyatlarındaki sıçramadan faydalanarak muhtemelen tersine dönerek kapanan az sayıdaki sektörlerden biri olacak. Ancak bununla birlikte, genel piyasa genişliği çok zayıf; bu, bir "sektör döngüsü" günü değil, bir "toplu çekiliş" günü.

3 Haziran'da piyasa sonrası gerçek büyük haber, Broadcom (AVGO)'in Q2 finansal raporudur.

Sayılar kendiliğinden kötü değil: Toplam gelir 22,2 milyar dolar, yıllık bazda %48 artışla Q1'deki %29'luk artış hızından önemli ölçüde hızlanmıştır; ayarlanmış EPS 2,44 dolar, Wall Street'in tahmin ettiği 2,40 doları aşmıştır; AI yarı iletken geliri 10,8 milyar dolar, yıllık bazda %143'lük sıçrama ile tarihi bir rekor kırmış ve 13. ardışık çeyrekte AI ile desteklenen büyüme sağlamıştır. Özgür nakit akışı 10,26 milyar dolar, gelirin %46'sını oluşturmaktadır. CEO Hock Tan, Q3 için 29,4 milyar dolarlık gelir ve AI çip gelirinin 16 milyar doları aşarak %200'ün üzerinde yıllık artış sağlayacağı yönünde rehberlik vermiştir.

Ancak Broadcom, piyasa kapanışından sonra %8'in üzerinde düşüş gösterdi ve haberin yazım anına kadar yaklaşık %5 düştü. Piyasanın iki ana sorunu şunlardır:

Toplam gelir, 221,87 milyar dolarla uzlaşmış beklentiler olan 222,7 milyar doların hafif altında kaldı; fark 100 milyon doları geçmiyor ve %0,4'ten az. Ancak 87 katlık bir Kâr/Fiyat oranı ve beş işlem gününde %13,6 artış gösteren bir hisse senedi üzerinde, hata payı neredeyse sıfır.

İkinci olarak, altyapı yazılımı (VMware dahil) geliri 7,178 milyar dolar olup, 7,32 milyar dolarlık beklenti altında kaldı. Bu bölüm, Broadcom'ın 2023 yılında 69 milyar dolarla VMware'ı satın almasının stratejik çekirdeğidir ve piyasa, bu bölümün büyüme hızına bağımsız beklentiler taşımaktadır.

Bu, bir kitapta yer alabilecek "beklenti alımı, gerçek satış" örneği. Broadcom'ın AI işi büyüme hızı mükemmel, ancak bir hissenin karar bildiriminden beş gün önce %13,6 artması, tüm iyi haberlerin önceden fiyatlandırıldığı anlamına gelir; herhangi bir ondalık basamakta küçük bir sapma, satış nedeni haline gelir.

Aynı zamanda piyasa kapanışından sonra yayınlanan CrowdStrike (CRWD) raporunda, FY2027 Q1 geliri 1,39 milyar dolar (%26 artış), EPS 1,10 dolar olup, beklenen 0,88 doları önemli ölçüde aştı. Net yeni ARR 256 milyon dolar (%32 artış) olarak çeyreklik rekor kırıldı.

Yönetim, aynı zamanda 4:1 hisse bölünmesini duyurdu, hisse kaydı 25 Haziran, 2 Temmuz'dan itibaren bölünmüş fiyata işlem yapılmaya başlanacak. CEO George Kurtz, bu çeyreği "siber güvenlik ile öncü AI'nın çakıştığı an" olarak tanımladı ve CrowdStrike'in "AI güvenlik altyapısı" haline geldiğini söyledi.

Geçen yıl küresel çapta etki yaratan kesinti olayının ardından, CrowdStrike ardışık çeyreklik performanslarıyla direncini kanıtladı. Hisse senedi bölünme kararı da yönetimin hisse senedi fiyatının uzun vadeli seyrine olan güvenini açıkça yansıtmaktadır.

Çarşamba günü ADP istihdam verileri ve ISM hizmetler sektörü PMI açıklandı, Cuma günü ise bu haftanın gerçek mücadelesi olan Mayıs işgücü raporu gelecek.

Enflasyon, petrol fiyatlarının yüksek kalması nedeniyle sert bir şekilde devam ederken, istihdam verilerinin önemi sadece "ekonomi iyi mi kötü mü" değil, "Fed'in zorla faiz artırıp artırmayacağı"dır. JOLTS verileri, Nisan ayı boş iş yerlerinin 7,6 milyona (son iki yılın en yüksek seviyesi ve 6,88 milyon beklenenin çok üzerinde) yükseldiğini gösterdi; işgücü piyasasının direnci, faiz indirimini destekleyenlerin neredeyse sessiz kalmasına neden oldu. Cuma günüki non-farm payrolls verisi güçlü çıkarsa, ABD tahvillerinin getirisi 4,5%'in üzerine çıkabilir ve bu durum hisse senedi değerlemelerine daha büyük bir baskı uygulayacaktır.

Veri kaynağı: CNBC, Yahoo Finance, Bloomberg, NPR, BLS, TheStreet, JPMorgan Research Sorumluluk reddi: Bu makale yazarın görüşlerini yansıtmaktadır ve yatırım önerisi oluşturmaz. Piyasa riskleri mevcuttur; yatırım yaparken dikkatli olunmalıdır.