Amerikan hisse senedi opsiyon verileri kırmızı ışık yakıyor: Son kez bu sinyal 2022 yılındaki ayı piyasası öncesi görüldü
Yazar: Zhang Yaqi, Wall Street Journal
Amerikan hisse senedi piyasalarındaki iyimserlik, opsiyon piyasasına yayılmış durumda; kritik bir endeks, 2022 yılındaki bear piyasa başlangıcından hemen önceki seviyeye paralel olarak dört yıldır en düşük seviyeye inmiş ve piyasa katılımcılarını dikkatli uyarılarla karşı karşıya bırakmıştır.
Dow Jones market verilerine göre, Cboe hisse senedi put-to-call oranı beş günlük hareketli ortalaması geçen Cuma günü 0,452'ye düşerek 30 Mart 2022'den beri en düşük seviyeye indi; bu da yatırımcıların put senetleri yerine call senetlerine olan talebinin iki katından fazla olduğunu gösteriyor.
Arbeter Investments başkanı Mark Arbeter, MarketWatch ile yaptığı röportajda bu verinin "tarihsel olarak son derece düşük" olduğunu, şu anda doğrudan bir satış sinyali olmasa da yatırımcıların dikkatli olmasını yeterince gerekli kıldığını söyledi. Arbeter, bu durumun yapay zeka hiperbolesiyle bireysel yatırımcıların duygularının aşırı derecede heyecanlandığını yansıttığını düşünüyor.
Bu göstergenin son kez benzer bir seviyeye ulaşması, 2022 yılının bear piyasa başlangıcındaki yükseliş tepe noktasında gerçekleşmişti; daha önceki kez ise 2021 yılının sonunda piyasanın zirvesinin etrafında ortaya çıkmıştı. Bu iki tarihi örneğin ardından, piyasalarda uzun süreli düşüşler yaşanmıştı.
Aynı zamanda, Cboe türevler pazarı araştırma birimi müdürü Mandy Xu, piyasa genel volatilite endeksi VIX'in sürekli düşmesine rağmen, tekil hisse senedi gizli volatilitesinin büyük ölçüde arttığını ve ilgili spread'lerin tarihi rekorlara ulaştığını, borsa içi yüksek bir farklılaşmayı ortaya koyduğunu belirtti.
Ancak uyarı sinyalleri altında, alıcılar güçlüliğini korumaya devam ediyor. Pazartesi günü, S&P 500, Dow Jones Endüstriyel Ortalama ve Nasdaq Bileşik Endeksi olmak üzere üç ana endeks de tarihi kapanış rekorlarını kırdı. Dow Jones Market Verilerine göre, S&P 500 bu yıl şu ana kadar 23 kez tarihi kapanış rekoru kırmıştır.
Alım/Satım oranı dört yıldaki en düşük seviyeye düştü
Cboe hisse senedi put/put oranının beş günlük hareketli ortalaması, geçen Cuma 0,452'de kapanarak 30 Mart 2022'den beri en düşük seviyeye ulaştı. Mark Arbeter, bu değerin yatırımcıların put opsiyonlarına göre call opsiyonlarına olan talebinin iki katından fazla olduğunu, tarihsel bağlamda aşırı düşük bir aralıkta olduğunu belirtti.
Bu göstergenin 21 günlük hareketli ortalaması eş zamanlı olarak düşüşte ve geçen Cuma 0,493'e düşerek, 9 Aralık 2021'deki (o zaman 0,490) seviyesinden beri en düşük seviyeye inmiştir. Mark Arbeter, bu ortalamanın hâlâ "düşüş eğiliminde" kalması durumunda hisse senedi piyasasının yükselişine devam etme potansiyeli olduğunu, ancak bu eğilimin kendisinin piyasa aşırı ısınmasının bir kanıtı olduğunu belirtmiştir.
İzlenmesi gereken nokta, put opsiyonların hem piyasa düşüşüne yönelik bir araç olarak hem de portföy koruması olarak kullanılabilmesidir. Yatırımcıların büyük ölçüde call opsiyon satın alması ve koruma talebinin ani azalması, genellikle piyasa risk tercihinin aşırı seviyelere ulaştığını gösterir.
Tarihsel örnekler 2022 yılındaki ayı piyasası öncesi yönünde işaret ediyor.
Mark Arbeter, geçmiş verileri incelediğinde, beş günlük hareketli ortalamanın son kez benzer seviyeye ulaşması, 2022 bear piyasasının ilk «trende karşı tepki» sırasında gerçekleşti; daha da geriye gittiğinde, 2021 sonunda piyasa tepe noktasında benzer bir okuma görüldü.
“2022 yılının kışkırtıcı bölgesine girerken bu seviyeleri de gördük,” dedi.
Bu iki tarihi noktanın ardından, ABD hisse senedi piyasaları sürekli bir düşüş dönemine girmiş ve mevcut endikatörün ilettiği uyarı sinyali için bir referans sağlamıştır. Mark Arbeter, mevcut durumun açık bir satış tetikleyicisi olmadığını vurgulamış, ancak geçmiş deneyimlerin yatırımcıların yükseliş trendine girmekten kaçınmaları için yeterli olduğunu belirtmiştir.
Piyasa içi ayrışma artıyor, AI kavramı artışları yönetiyor
Genel piyasa sakinliğinin aksine, hisse senedi içi önemli bir ayrışma yaşanıyor. Mandy Xu, Pazartesi günü yayımladığı raporda, VIXEQ endeksiyle ölçülen tek hisse senedi dalgalanma oranının geçen hafta bir yıllık zirveye yaklaşırken, VIX ile arasındaki farkın tarihi rekorlara ulaştığını belirtti.
Bu, son iki aydır piyasa içi ayrışmanın, yapay zeka ile ilişkili hisselerin S&P 500 endeksinin büyük kısmındaki artışları yönetmesiyle en yüksek seviyeye ulaştığının en son sinyalidir.
Pazartesi günü S&P 500 Bilgi Teknolojisi sektörü yaklaşık %2,5 yükseliş göstererek endeksin tarihi yeni zirveye ulaşmasında temel destek oldu. FactSet verilerine göre, endeksin 11 sektöründen sadece teknoloji ve enerji sektörleri o gün kapanışta pozitif kapanırken, diğer çoğu sektör düşüşte kaldı.
Enerji sektöründeki yükseliş, coğrafi siyasi gerginliklerle ilgilidir. İran'ın ABD ile barış müzakerelerini durdurup, Orta Doğu'nun petrol ve gaz ihracatının kritik su yolu olan Hormuz Boğazı'nı tamamen kapatma çabalarına giriştiği bildirilerek uluslararası petrol fiyatlarının yükseldiği gözlemlenmiştir.
Ancak ABD Başkanı Trump, Pazartesi günü sosyal medyada şu şekilde yanıt verdi: "İran İslam Cumhuriyeti ile müzakereler hızla ilerliyor."
Kaynak bağlantı
Dinamik BlockBeats'in açık pozisyonlarını öğrenmek için tıklayın
Lütfen BlockBeats Resmi Topluluğuna katılın:
Telegram abone grubu: https://t.me/theblockbeats
Telegram iletişim grubu: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter resmi hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia