ABD Dijital Varlık Piyasası Açıklık Yasası, SEC ve CFTC Gözetimi Üzerine Tanımlamayı Hedefliyor

Önemli Öngörüler

• Dijital Varlık Pazarı Açıklık Yasası, SEC ve CFTC arasında denetimi böldü ve ABD kripto pazarı rollerini açıkladı.
• Stabilcoin'ler, programatik faaliyet tabanlı ödüller hariç, getiri yaratmaktan yasaklı, sert sınırlarla karşı karşıya.
• Sanayi tepkileri karışık olup, yaratıcılık açıklığını övdüğü gibi, uyum yüklerinin büyük oyuncuları tercih edebileceğine dair uyarıda bulunuyor.

Dijital Varlık Pazarı Açıklık Yasası, 15 Ocak'ta Senato Bankacılık Komitesi iki partili bir taslak çıkardıktan sonra kabulüne daha da yaklaştı. 278 sayfalık yasa teklifi, ABD denetleyicileri arasındaki denetimi açıklamayı ve piyasa belirsizliğini azaltmayı hedefleyerek kripto para birimleri, stablecoin'ler ve merkezsiz finans için bir federal çerçeve önermektedir.

Yasa, yaratıcılık ile tüketici koruması arasında denge kurmayı amaçlamaktadır. Yasal hukuk dışı finans ve piyasa istikrarsızlığı gibi risklere çözüm getirir. Meclis, yasayı 15 Ocak'ta görüşmeye karar verdi. Yasayı çıkaranlar, bunun ABD'nin finansal teknoloji sektöründe liderliğini güçlendireceğini umut etmektedir.

Yasa, denetimi Hazinesi ve Sermaye Piyasası Kurulu (SEC) ile Tahvil ve Türev Araçlar Komisyonu (CFTC) arasında böler. SEC, "yardımcı varlıklar"ı düzenleyecektir. Bunlar, değerleri yaratıcılar veya bağlı şirketlerin çalışmalarına bağlı olan jetonlardır.

Bu varlıklar, açıklama ve yeniden satım kısıtlamalarıyla birlikte menkul kıymetler gibi ele alınacak. CFTC, "dijital malları" düzenleyecektir. Bu, değerleri kabul ve kullanımından kaynaklanan merkezsiz jetonlardır. CFTC, nakit piyasaları ve işlem platformlarını denetleyecektir.

Kanun tasarısı, "dijital varlıkları" geniş şekilde tanımlar. Dağıtılmış defterlerdeki takas edilebilir ve takas edilemez maddeleri içerir. "DeFi protokolleri", merkezi kontrolsüz otomatik sistemler olarak tanımlanır. "Stabilcoin'ler", ABD'ye bağlanan yurt dışı versiyonları da dahil olmak üzere öncelikle ödeme kullanımına yöneliktir.

Değişmez belgeler (NFT'ler) güvenli bir liman alıyor. Eser ya da koleksiyonlar gibi benzersiz mülkiyet haklarını temsil ediyorlarsa menkul kıymet olarak değerlendirilmez. Toplu üretilmiş veya parçalanmış NFT'ler hariç tutulur.

Yasa, dokuz başlık altında düzenlenmiştir. I. Başlık, yardımcı varlık başlatanları için açıklamaları zorunlu kılar. Bunlara ekonomik ayrıntılar, riskler ve finansal bilgiler dahildir. Gereksinimler, fon toplama boyutuna göre ölçeklendirilir. Dağıtık yapı sertifikalandırılırsa istisnalar uygulanır.

II. Başlık, Banka Gizliliği Yasası kapsamında yolsuzlukla mücadele kurallarını güçlendirir. Borsa aracıları, borsalar ve kiosklara uygulanır. Ayrıca, bilgi paylaşımı için pilot projeler oluşturur ve karıştırıcılar gibi yasadışı faaliyetleri inceler.

III. Başlık, DeFi için kurallar belirler. Risk yönetimi programlarına ve siber güvenlik önlemlerine ihtiyaç duyar. Şüpheli faaliyetler için 180 güne kadar işlem tutarını dondurmayı sağlar.

IV. Bölüm bankacılık yaratılımlarını kapsar. Kurumlar, önceden onay alınmaksızın elde bulundurma, kredi verme ve stake etme faaliyetlerinde bulunabilirler. Farklı varlık sınıflarında ortak portföy marjı kullanabilirler. Kararlı kripto paralar, programatik faaliyet tabanlı ödüller hariç, faiz veya getiri üretemezler.

Başlık V bir ortaklık oluşturur SEC-CFTC “Mikro-Yenilik Sandviç Alanı.” Sınırlı istisnalarla yeni teknolojilerin testine olanak tanır. Sandviç alanı 20 milyon dolar ve iki yıla sınırlıdır.

VI. Başlık geliştiricileri ve kullanıcıları korur. Yazılım yaratıcıları kontrolsüz kod için sorumluluktan korunurlar. Kendi cüzdanlarını koruma hakkı "Para Paralarını Saklama Yasası" kapsamında teyit edilmiştir. VII. Başlık iflas güvenliği sağlar. Dijital varlıklar müşteri mülkü olarak değerlendirilir.

VIII. Başlık, riskler ve iflaslar konusunda eğitim açıklamalarını gerektirir ve IX. Başlık, Ortak Danışma Komitesi kurar. Bir yıl içinde kural oluşturma zorunluluğu getirir.

Bir ana maddesi, belirli jetonlara yardımcı varlık kurallarından muafiyet sağlıyor. 1 Ocak 2026 itibarıyla ulusal menkul kıymetler borsalarında işlem gören takas edilebilir ürünler (ETP'ler) temelindeki jetonlar uygun.

Bu, Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, Litecoin, Hedera, Dogecoin ve Chainlink'in vadeli piyasa ETF'leri son tarihe kadar piyasaya sürüldüğünde tedavilerini kolaylaştırabilir. Bu varlıklar, geriye dönük değişiklikler olmadan ham maddeler olarak değerlendirilecektir.

Ahlaki maddeler, dolandırıcılık veya iç bilgiye dayalı ticaretle ilgili işlenen ciddi suçlardan hüküm giymiş olanları elden çıkarır. Kanun, devletin muafiyet altındaki varlıklar için çelişen eyalet yasalarını geçersiz kılar ancak dolandırıcılıkta eyaletlerin uygulama yetkisine sahip olmalarını sağlar. Uluslararası düzeyde standartlarda iş birliğini teşvik eder ve yurt dışı uyum raporlarını zorunlu kılar.

Sanayi tepkileri karışık. Senatör Cynthia Lummis, yaratıcılık ve tüketici korumasını temel faydalar olarak belirterek Demokratlar'dan yasa tasarısını ileriye taşımasını istedi. Analistler, isabetli ödül ve geliştirici güvenli limanları övdü.

Eleştirmenler, uyum yükü ve AYK aşırıklığı konularından uyarıldı. Bazıları, çerçeve düzenlemenin "14 yıl geç kalmış" olduğunu ve büyük oyuncuları lehine olabileceğini savundu.

Kabul edilirse, yasa yürürlüğe girdikten 360 gün sonra yürürlüğe girer. Destekçileri, belirsizliği azaltacağını, rekabet gücünü artıracağını ve dolandırıcılıklara ve iflasa karşı korunacağını inanıyorlar.

Düzenlemeler, stake (katkı) veya daha geniş kararlı para kazançları üzerindeki çift vergilendirme gibi konuları ele alabilir. Ara seçimler yaklaşırken, yasanın geleceği, Kongrede iki partili bir taahhüde bağlıdır.

İleti Dijital Varlık Pazarı Açıklık Yasası yeni bir ABD kripto kuralı belirliyor ilk olarak ... de göründü Pazar Periyodikleri.