Düzenleme: Jerry, ChainCatcher
Geçen hafta kripto spot ETF performansı
Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Bitcoin spot ETF'leri 787 milyon dolar net girişi kaydetti.
Geçen hafta, ABD Bitcoin spot ETF'leri üç günlük net girişiyle toplamda 787 milyon dolarlık net girişi kaydetti.Toplam varlık değeri 83,4 milyar dolara ulaştı.
Geçen hafta 9 ETF net girişe sahipti; girişler ana olarak IBIT, GBTC ve BITB'den 503 milyon dolar, 89,4 milyon dolar ve 68,3 milyon dolar olarak gerçekleşti.
Veri kaynağı: Farside Investors
Amerika Birleşik Devletleri'nde Ethereum spot ETF'sine 80,20 milyon dolar net girdi
Geçen hafta, ABD Ethereum spot ETF'si üç günlük net girişiyle toplam 80,2 milyon dolar net girişi kaydetti.Toplam varlık değeri 10,96 milyar dolara ulaştı.
Geçen hafta gelen akışların büyük kısmı Grayscale ETHE'den geldi ve net girdi 40,5 milyon ABD doları oldu. Altı Ethereum spot ETF net girdi durumunda.
Veri kaynağı: Farside Investors
Hong Kong Bitcoin Spot ETF'si 12,73 BTC net girişi yaptı
Geçen hafta, Hong Kong Bitcoin spot ETF'sine 12,73 BTC net girişi oldu ve net varlık değeri 262 milyon ABD dolarına ulaştı. Bunun içinde嘉实 Bitcoin miktarı 219,69 BTC'ye düştü, Çin Halk Cumhuriyeti ise 2.510 BTC'ye yükseldi.
Hong Kong Ethereum spot ETF, 908,78 Ethereum net girişiyle 65,43 milyon dolarlık bir varlık değeri elde etti.
Veri kaynağı: SoSoValue
Kripto Spot ETF Opsiyon Performansı
27 Şubat itibarıyla, ABD'deki Bitcoin spot ETF opsiyonlarının toplam nominal hacmi 1,04 milyar dolar, toplam nominal uzun/short oranı 1,44'tür.
26 Şubat itibarıyla, ABD'deki Bitcoin spot ETF opsiyonlarının toplam nominel pozisyonu 22,35 milyar ABD dolarına ulaştı ve toplam nominel pozisyon uzun/short oranı 1,53 oldu.
Piyasa, kısa vadeli olarak Bitcoin spot ETF opsiyonları üzerindeki işlem aktivitesinde azalma gösteriyor ve genel duygu düşüşe dönük.
Ayrıca, gizli volatilite %50,36'dır.
Veri kaynağı: SoSoValue
Geçen haftanın kripto ETF haberlerine genel bakış
Binance ETF ve hazine şirketleri, 60.000 ABD doları değerinde koruyucu alım opsiyonları satın aldı.
Piyasa kaynaklarına göre, büyük Bitcoin ETF sahipleri ve hazine şirketleri, son dönemde Deribit'te 60.000 ABD doları ve altı seviyesindeki, 6 aylık ve 1 yıllık BTC put opsiyonlarını yoğun bir şekilde satın alarak, fiyatın 60.000 ABD dolarının altına düşmesi durumunda portföy koruması sağlamayı amaçlıyor.
Deribit, 60.000 ABD doları vade fiyatlı BTC put opsiyon pozisyonlarının yaklaşık 1,5 milyar ABD dolarına ulaştığını açıkladı; bu, platformun tüm vade fiyatları ve süreler arasında en yüksek seviyedir ve uzun vadeli düşüş koruma talebinin önemli ölçüde arttığını göstermektedir. Bitcoin spot fiyatı şu anda 67.000 ABD doları civarında dalgalanmakta olup, 30 günlük put opsiyonların gizli volatilitesi, call opsiyonlara göre yaklaşık %7 daha yüksektir; opsiyon işlemleri, piyasada hâlâ aşağı yönlü koruma tercih edildiğini göstermektedir.
Bloomberg ETF analisti James Seyffart'e göre, 13F beyan eden kurumlar genel olarak Ethereum spot ETF'lerini azalttı; hedge fonlar, baz farkı işlem getirilerinin çökmesi nedeniyle yoğun şekilde sattı; geleneksel/uzun vadeli sermaye tersine artırım yaptı, Harvard bağış fonu bu çeyrek için en büyük yeni alıcı oldu.
Nasdaq, VanEck JitoSOL ETF için listelemeye başvurdu
Cointelegraph'e göre, Nasdaq, VanEck JitoSOL ETF'nin listelenmesi için bir kural değişikliği önerisi sundu. Bu ETF, Solana tabanlı akışkan staking tokenı JitoSOL'u doğrudan tutacak.
Jito Vakfı Başkanı Brian Smith, onaylanırsa, stake ödüllerinin ayrı ayrı dağıtılmayacağını, bunun yerine fonun net varlık değeri içinde yansıtılacağını belirtti. JitoSOL, ödülleri otomatik olarak bileşik hale getirdiği için, trust'un tuttuğu her bir token, Solana ağı üzerinde birikmiş olan temel olarak yatırılan SOL ve stake getirilerini temsil edecektir.
CoinDesk'e göre, geleneksel varlıkların getiri beklentilerindeki düşüşe karşı birçok üniversite bağış fonu, yatırım stratejilerini gözden geçirerek kripto para ETF'leri portföyüne dahil etmeye başlıyor. Harvard Üniversitesi ve Brown Üniversitesi, en son 13F belgelerinde bitcoin ve ethereum ETF pozisyonlarına sahip olduklarını açıkladı.
Kolombiya Yatırım Yönetimi Şirketi CEO'su Kim Lew, geleneksel varlık sınıflarının beklenen getirilerinin ve Alpha kazançlarının sıkışacağını belirterek, kurumsal yatırımcıların risk eğrisinde daha ileri gitmeye ve yeni stratejiler aramaya zorlandığını ifade etti. W.K. Kellogg Vakfı'ndan Carlos Rangel, geleneksel vakıf modelinin %8 getiri oranını elde edememesi durumunda sürdürülebilir olamayacağını söyledi.
21Shares doğrudan SUI ETF'si, Nasdaq'da işlem yapmaya başladı
Sui Vakfı'nın resmi açıklamasına göre, 21Shares tarafından çıkarılan spot SUI ETF (Nasdaq kodu: TSUI), ABD yatırımcıların mevcut aracı kurum hesapları aracılığıyla düzenlenmiş, yüksek likiditeli doğrudan SUI maruziyetine erişimini sağlamak amacıyla Nasdaq'da işlem görmeye başlamıştır.
Bu ETF, yakın zamanda ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'ndan onay aldı.
ABD SEC belgelerine göre, BlackRock (Beylede) altındaki iShares, “iShares Staked Ethereum Trust ETF” (kod: ETHB) çıkarmayı ve Nasdaq’da listelemeyi amaçlayan revize edilmiş S-1 dosyasını sundu.
Bu trust, Teksas eyaletinin yasal trust'ıdır ve ana olarak ETH tutar; veren trust vergi niteliğini etkilemeden, varlıklarının yaklaşık %70–95'ini Coinbase gibi üçüncü taraf düğümler aracılığıyla Ethereum stake'ine katılarak Staking ödülleri kazanır.
Ürün, 40.000 adet sepet bazlı talep ve iade mekanizmasını kullanır; nakit veya fiziksel ETH ile talep ve iade mümkündür ve yalnızca yetkili katılımcılar doğrudan trust ile talep ve iade yapabilir. Temel ücret oranı yıllık %0,25'tir; listeden sonraki ilk 12 ayda ilk 2,5 milyar dolarlık varlık için bu oran %0,12'ye düşürülür. Trust, riskin kontrol altında kalması koşuluyla sürekli olarak hisse çıkarmayı planlamaktadır.
Kripto ETF'lerle ilgili görüşler ve analizler
ETF Store Başkanı Nate Geraci, uzun vadeli bitcoin yatırımcıları için %50'lik bir geri çekilmenin nadir olmadığını ve son kez olmayabileceğini belirtti. Piyasa büyük bir düşüş geçmesine rağmen, spot bitcoin ETF yatırımcılarında belirgin bir panik belirtileri görülmediğini ve sermaye akış verilerinin ilgili yatırımcıların tutumunun hâlâ istikrarlı olduğunu gösterdiğini ifade etti.
Geraci, yakın vadeli sermaye hareketlerine göre, bazı ETF yatırımcılarının düzeltme aşamasında alım yapmayı tercih ettiğini düşünüyor.
Bloomberg üst ETF analisti Eric Balchunas, X platformunda, dün bitcoin ETF'lerinin yaklaşık 5 milyar dolarlık bir sermaye akışı çektiğini ve bunun son zamanlardaki en büyük günlük artış olduğunu belirtti. İki gündür toplamda yaklaşık 7,5 milyar dolarlık bir akış gerçekleşti ve piyasa kaygısı yüksekken bu sermaye akışını "maçın en düşük anında bir tam isabet vurmak" gibi tanımlayarak piyasa için olumlu bir sinyal sundu.
Yıl başından bu yana, bitcoin ETF'leri hâlâ 2 milyar doların altında net çıkışa sahip olmaya devam ediyor; ancak bu durumun gerçek bir iyileşmenin başlangıcı mı yoksa geçici bir “ölü kedi tepkisi” mi olduğu henüz belirsiz.
Jane Street'in piyasa manipülasyonu ile ilgili tahminleri, Bitcoin ETF mekanizması üzerine tartışmaları ateşlemeye devam ediyor; Bitwise danışmanı Jeff Park, Bitcoin fiyatının Jane Street tarafından bastırılıp bastırılmadığı sorusunun tek bir kuruma yönelik olmadığını, Bitcoin ETF yapısındaki yapısal özelliklerle belirlendiğini belirtti.
Her yetki verilen katılımcı (AP), Jane Street Capital, JPMorgan Chase, Goldman Sachs vb. dahil olmak üzere, spot bitcoin satın almadan futures veya türev ürünler kullanarak pozisyonlarını hedge edebilme ve piyasa fiyat belirleme mekanizmasını etkileyebilme yetkisine sahiptir.
Bu gri alan, düzenleyici muafiyetlerden ve SEC'nin fiziksel teslimat onayından kaynaklanmaktadır. Herhangi bir AP'nin bitcoin fiyatını açıkça bastırdığına dair kanıt olmasa da, mevcut yapı fiyat oluşumunun doğal mekanizmasını değiştirebilir ve düzenleyiciler ile yatırımcılar için dikkat edilmesi gereken bir konudur.
Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas, bu mekanizmanın gerçekten anlaşılmaz olduğunu belirtti ve her gün ortaya çıkıp aniden kaybolan “kalıptan satışlar”ın arkasında kimin veya hangi güçlerin olduğunu merak etti. Bitcoin teknoloji şirketi Jan3'in CEO'su Samson Mow ise, AP olmanın fiyat baskısı stratejisinin tek faktörü olmadığını, kritik noktanın ise onların açıklanmayan işlemlerinin ve hedging faaliyetlerinin ne kadar “geniş” olduğunda olduğunu söyledi. Bu, sermaye maliyetini sıfıra yaklaştıran bir kanaldır.
Bitfinex Alpha raporuna göre, bitcoin spot ETF girdilerinin zayıf olması ve büyük sahiplerin sürekli satım yapması nedeniyle bitcoin piyasası hâlâ yüksek zaman periyodunda düşüş trendinde.
Rapor, Bitcoin'in 5 Şubat'taki dip seviyesinden %20 yükseldiğini ancak henüz dipin doğrulanmadığını belirtiyor. Bu yıl itibarıyla ABD Bitcoin spot ETF'leri toplamda 2,6 milyar dolarlık net çıkış yaşarken, kurumsal yatırımcıların "ETF zayıflığı" satış baskısını artırmıştır. Zincir üzerindeki veriler, şu anda borsalara giren fonların yaklaşık %64'ünün büyük sahiplerden (balinalar) geldiğini ve bu oranın Ekim 2015'ten beri en yüksek seviyeye ulaştığını göstermektedir.
Ayrıca, ABD gümrük politikası ve makro belirsizliklerin etkisiyle, opsiyon ticaretçileri tekrar aşağı yönlü riskler için prim ödüyor ve piyasa ruhu dikkatli bir yönde. Şu anda, 53.000 ABD doları gerçekleşme fiyatı (Realised Price), orta vadeli piyasa için kritik bir destek seviyesi olarak görülüyor.
Bloomberg analisti James Seyffart, X platformasında 2025 dördüncü çeyrekte ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na 13F raporu sunan kurumsal yatırımcıların genel olarak bitcoin ETF pozisyonlarını azalttığını belirtti; yatırım danışmanlık şirketleri ve hedge fonları, en büyük pozisyonlara sahip iki kurumsal kategori olup, piyasanın ana satıcıları haline geldi.
Genel olarak, 2025 dördüncü çeyrekte 13F raporu sunan kurumsal yatırımcılar, yaklaşık 25.000 BTC pozisyonuna denk gelen ETF hisselerini sattı.
Bloomberg'a göre, ABD'deki bitcoin işlemli fonlar (ETF) dalgasını başlatan hedge fonlar hızla çekiliyor.
Kraken'in tamamen sahip olduğu alt kuruluşu CF Benchmarks'in derlediği verilere göre, en büyük hedge fonlarının bitcoin ETF toplam pozisyonu %28 azaldı. CF Benchmarks araştırma müdürü Gabe Selby, 19 Şubat'ta yayımlanan bir araştırma raporunda, "Son iki çeyreğin ana teması hedge fonlarının risk azaltma operasyonlarıydı. Ekim'deki yükselişin ardından gelen düşüş, sistematik bir pozisyon azaltmasına neden oldu." yazdı. Brevan Howard, BlackRock'ın iShares Bitcoin Trust'teki pozisyonunu büyük ölçüde ayarlayarak dördüncü çeyrekte bu spot ETF'nin en büyük satıcısı oldu. Pozisyonları yaklaşık %86 azalarak 5,5 milyon hisseye düştü ve spot pozisyon değeri yaklaşık 2,4 milyar dolarlık bir değerden 275 milyon dolara indi. Bitcoin fiyatı, makro risklerle birlikte düştü ve bazı aşamalarda bu düşüş daha da büyüdü; bu da bitcoinın enflasyonu, para değer kaybını veya borsa baskısını hedging aracı olarak sunan önceki argümanları zayıflattı.