Başkan Trump, 22 Mayıs'ta Beyaz Saray'da durarak, kendi seçtiği Federal Rezerv başkanına, onu görmezden gelmesini söyledi. Ya da en azından, merkez bankasına siyasi baskı yapmaya çalışan herkesi görmezden gelmesini.
“Kevin’in tamamen bağımsız olmasını istiyorum,” Trump, 56 yaşındaki eski Fed başkanı ve şimdi ABD ekonomisindeki en güçlü seçilmemiş pozisyonu tutan Kevin Warsh’in yemin töreni sırasında söyledi. Bu, 1987'de Alan Greenspan'ın atanmasından bu yana Fed başkanının Beyaz Saray'da yemin etmesinin ilk keziydi.
Dar bir onay, geniş bir yetki
Warsh'in Fed'in zirvesine ulaşma yolu tam olarak bir taç takma değildi. Senato, aday ya da onu ortaya çıkaran sürec hakkında gerçek bir şüpheyi gösteren yeterince ince bir farkla, 13 Mayıs'ta 54-45 oyla onayladı.
Powell'ı, para politikasının yönüne ilişkin Trump ile giderek daha açık bir çekişme ile tanımlanan görev süresiyle değiştirdi. Başkan'ın görüşüne göre, Powell'ın günahı, faizleri yeterince hızlı veya derin kesmemekti.
Warsh, kurum için yeni bir isim değil. 2006 ile 2011 yılları arasında Fed yöneticisi olarak görev yaptı ve bu süre, Büyük Depresyon'dan bu yana yaşanan en kötü finansal krizin içinde kalmasına neden oldu. Bu deneyim, onun onay sürecinde dalgalanmalarla başa çıkabileceğinin kanıtı olarak sık sık gösterildi.
Nisan enflasyonu üç yıldaki en yüksek seviye olan %3,8 olarak gerçekleşti. Bu rakam yalnızca işi zorlaştırdı. Faizleri çok agresif şekilde düşürürseniz fiyatların daha da artmasına neden olma riskiyle karşılaşırsınız. Faizleri yüksek tutarsanız büyüme riski altına girersiniz.
Neden Beyaz Saray töreni önemli
Fed başkanları genellikle Washington'daki Federal Rezerv binasında yemin eder. Töreni Beyaz Saray'a taşımak sembolik bir tercihtir. Bu tür bir töreni düzenleyen son başkan, 1987'de Greenspan'ı Beyaz Saray'a getiren Ronald Reagan'dır.
Buradaki gerginlik yeni değil. Ancak Trump’ın ilk döneminde, Powell’ı açıkça bir “düşman” olarak adlandırıp Fed başkanının Çin’den daha büyük bir ekonomik tehdit olduğunu öne sürmesiyle özellikle şiddetlenmiştir.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Piyasalar için en hemen yanıtlanması gereken soru basit: Warsh, %3,8 enflasyonla gerçekten ne yapacak? 2008 krizinden itibarenki geçmiş deneyimi, durumlar bunu gerektirdiğinde agresif eylemlerle rahat olduğunu gösteriyor.
Eğer Warsh, artan fiyatları ele almak için sert bir tutum sergilerse, kısa vadeli olarak hem hisse senedi hem de tahvil piyasalarında baskı beklenir. Daha uzun süre yüksek faiz ortamları, büyümeye dayalı hisselerin değerlemelerini daraltır ve sabit getirili getirileri daha cazip hale getirir.
Yatırımcılar, Warsh liderliğindeki ilk Federal Açık Pazar Komitesi toplantısını dikkatle izlemelidir. Oy bölünmesi, açıklama dili ve nokta grafiği projeksiyonları, herhangi bir törenden çok daha fazlasını onun gerçek politika yönü hakkında ortaya koyacaktır. 54-45 onay oyu, senatonun neredeyse yarısının şüpheleri olduğunu bize zaten göstermektedir.