Yazar: The Kobeissi Letter
Derle:Jesse
Bu, The Kobeissi Letter'den Grönland tarifeleri olayı ve Trump'ın "tarife stratejisi" üzerine derinlemesine bir analizdir.
Greenland'da yeni gümrük tarifeleri nedeniyle ticaret savaşı yeniden başlar mı?
Az önce, ABD Başkanı Trump, AB'ye yeni gümrük tarifeleri uygulamayı açıkladı ve öncelikli stratejik hedefini, Grönland'ı satın alma olarak doğruladı. Bu, 1 Şubat'tan itibaren Danimarka, Norveç, İsveç, Fransa, Almanya, İngiltere, Hollanda ve Finlandiya'ya %10 yeni gümrük tarifesi uygulanmasını içerir.
Ayrıca bu tarifler 1 Haziran'da %25'e çıkarılacak ve Grönland ile bir anlaşmaya varılana kadar kaldırılmayacak. Trump'ın ifadesine göre bu anlaşma, Grönland için "tam ve kapsamlı bir satın alma" olmalıdır.
Stratejik politikalara geçmeden önce belirtmek gerekir ki ticaret savaşı artık "döngüsel bir rüzgâr" haline gelmiştir. Gümrük tarifeleri piyasaların en az beklendiği anlarda dönmektedir ve daha sonra yavaşça yok olmaktadır. Bu, ABD Başkanı Trump'ın "gümrük tarifeleri stratejisi" nin sonucudur ve bilinçli olarak tasarlanmıştır.
Son örnek 10 Ekim'de gerçekleşti, o zamanlar Trump başkan, 11 Kasım tarihinde (duyurulduktan sadece 21 gün sonra) Çin'e %100 gümrük vergisi uygulamak tehdit etti. Bu zamanlamayı daha önce duymuş gibi hissedebilirsiniz, çünkü bu strateji el kitabının ayrılmaz bir parçasıdır. Haber yayından sonra, S&P 500 endeksi futures'ı hafta sonu kapanışına kadar -3,5% düşerek günün en düşük seviyesine ulaştı.
10 Ekim - Trump, Çin'e %100 gümrük vergisi uygulamak tehdit etti
Başkan Trump, cezai ve tehditkâr mesajlarla başlamak, pazarlık taktiklerinin bir parçasıdır ve bu da onun için iyi işler. 10'da Çin ile olan rekabet, yeni bir ticaret anlaşmasının imzalanması ve Çin'in ABD'ye zarar verdiği iddia edilen nadir toprak ihracat sınırlamalarının kaldırılmasıyla sonuçlandı.
Bu sefer,Açıklama cumartesi günü yapıldı ve pazarlık piyasaları pazartesi gece saatlerinde açılacak (çünkü pazartesi birleşik devletler genel tatili). Piyasa tepkisi, benzeri "duygusal satışlar" ile birlikte olabilir, ancak haberin etkisi haberin piyasada emilmesi için zaman olması nedeniyle daha hafif olabilir.
Bunlar, ABD Başkanı Trump'ın "ticaret vergisi stratejisi" nin bir parçasıdır ve aşağıda daha ayrıntılı olarak listelenmiştir:
Gümrük Tarifleri El Kitabı
2025'te yatırımlarımızın getirisi, büyük oranda ticaret savaşı sırasında varlık fiyatlarındaki dalgalanmaları erken fark etmemiz sayesinde, S&P 500 endeksinin neredeyse iki katı olacak. Aşağıda, hepimizin kullandığı özel stratejilerimizi bulacaksınız:
Trump Ticaret Savaşı'na Uyum Sağlamak İçin Genel Adım Adım Kılavuz:
Cuma: Trump, belirsizliği artırarak belirli ülkeler veya sektörlere gümrük tarifeleri uygulama tehditlerinde bulunduğu gizli bir mesaj paylaştı. Pazar, Cuma günü Trump'ın Danimarka'ya gümrük vergisi uygulama tehditinde bulunduğu olayla birlikte düşüşe geçti.
Daha sonra (bu hafta sonu): Cumhurbaşkanı Trump, genellikle %25'ten yüksek olan büyük yeni bir gümrük tarifesi açıklar.
Cumartesi ve Pazar: Pazarlar kapalı iken Trump, tekrar tekrar gümrük vergisi tehditlerini artırmakla baskı uygulayarak, psikolojik darbe etkisini en aza indirmeye çalıştı.
Hafta sonu: Hedef alınan ülkeler genellikle açıkça yanıt verir ya da müzakere yapmaya istekli olduklarını belirten sinyaller gönderirler.
Pazar akşamı 6:00 (bu sefer Pazartesi akşamı): Vadeli işlemler açılır, piyasa gümrük vergisi haberine karşı ilk duygusal tepkisini verir ve vadeli işlem fiyatları düşer.
Pazartesi ve Salı: Trump, kamuoyunda baskı uygulamaya devam etti, ancak yatırımcılar tarifelerin henüz yürürlüğe girmemiş olmasına ve uygulanmasının (1 Şubat gibi) birkaç hafta süreceğine dair farkındalık gösterdi.
Aynı haftanın Çarşamba günü: Dip alma satırı girdi ve bu durum hafif bir geri çekilmeye neden oldu, ancak bu hareket genellikle sönerek yeniden bir düşüş dalgasına yol açar. Bu genellikle "akıllı para"nın alım yapmaya başladığı andır.
Bir hafta sonraki hafta sonu: Cumhurbaşkanı Trump, görüşmelerin sürdüğünü ve çözüm için hedef ülke liderleriyle birlikte çalıştığını belirten bir gönderi yaptı.
O hafta sonu, Pazar gününün akşam 6'sında: Umudun döndüğü bir ortamda vadeli işlemler hisseleri büyük bir artışla açıldı, ancak Pazartesi günü mevcut piyasalar açıldıktan sonra kazançlar azaldı.
Pazartesi sabahı borsa açıldıktan sonra: Maliye Bakanı Bessent ve diğer üst düzey hükümet yetkilileri, yatırımcıları sakinleştirmek ve anlaşmada ilerleme kaydedildiğini vurgulamak için televizyon canlı yayınlarında göründüler.
Bir sonraki 2-4 hafta: Trump yönetiminin çeşitli düzeylerindeki yetkililer ticaret anlaşmaları ilerlemelerini sürekli olarak açıklıyor.
Sonunda: Ticaret anlaşması resmen duyuruldu ve piyasa tarihi yüksek bir seviyeye çıktı.
Döngü: 1. adımdan tekrar edin.
Elbette bu, %100 garanti eden bir yol haritası değil, ancak deneyimlerimize göre 2025 Ocak'ından beri neredeyse tüm ticaret savaşlarının patlak verdiği yollar benzerlik gösterdi.
Not: Bu kez, Trump'ın Grönland'ı satın alma planı, Çin'in ihracat kısıtlamalarını azaltma taleplerinden daha büyük bir zorlukla karşılaşacaktır. Bu nedenle, stratejinin uygulanması daha uzun sürebilir, ancak benzer bir olay sırasına göre ilerleyecektir.
Zamanlama anahtardır.
Başkan Trump'ın tüm müzakere stratejisi zamanlama ve baskı etrafında dönmektedir. Gümrük tarifelerinin yürürlüğe girmesine 2-3 hafta önceden bir geçiş dönemi sunarak bir anlaşmaya varmayı amaçlamaktadır. Trump'ın hedefi bu gümrük tarifelerinin asla yürürlüğe girmemesi ve bir anlaşmaya ulaşmaktır. Bunun nedeni ayrıca bu tür açıklamaların giderek daha çok hafta sonları, yani piyasalar kapalı iken yapılmasıdır. Tehditleri sınıra kadar itecektir. Bu yüzden işe yarar: Gerçekten yürürlüğe girip devam ederlerse, piyasaları sarsacak ve dünyayı değiştirecek boyuta sahiptirler.
ABD Başkanı Trump, 1 Ekim'de Çin ile olan ticaret savaşının önceki turunda Çin ile yeni bir ticaret anlaşması açıkladı ve bu tarih, %100 gümrük vergilerinin uygulanması planlanan tarihteydi.
Sonuç olarak, ticaret savaşı dalgalanmaları sırasında nesnel kalmayı ve prosedürleri takip etmeyi başaranlar, şimdiye kadar en iyi ticaret ortamını elde etmektedir.
Yukarıda belirtildiği gibi, bu nesnel ve sistematik yaklaşım, piyasa standartlarını aşmamıza olanak tanımıştır. Aşağıdaki grafikte gösterildiği gibi, 2020'den beri yatırımlarımızın getirisi, S&P 500 endeksinin beş katına yakındır.
Sonuç
Bu kez, Cumhurbaşkanı Trump'ın Grönland'ı satın alma planı, önceki taleplerine göre daha yüksek. Piyasa dalgalanmaları daha uzun sürebilir, ancak eski görüşümüzü vurgulamak istiyoruz: En iyi yatırımcılar ticaret savaşları haberlerinin yarattığı varlık fiyatlarındaki dalgalanmalardan yararlanıyorlar.
Değişkenlik fırsat demektir.