Tiger Araştırma: Tüm varlıkların tek bir platformda entegrasyonu hızlanıyor

Bu rapor Tiger Research tarafından hazırlanmıştır. Farklı varlık sınıfları hızla birleşmeye başlamıştır: hisse senetleri, kripto para ve tahmin pazarları bir zamanlar birbirinden bağımsızdı. Bugün, tüm varlıkları tek bir platformda entegre etme eğilimi hızlanmaktadır. Robinhood, bu modeli verilerle kanıtlamıştır; Polymarket ve Kalshi aynı yönde ilerlemektedir.

Tahmin piyasalarında, teminat kullanım oranı temel rekabet avantajı haline gelecektir: Tahmin piyasalarında, teminat sonuç belirlenene kadar kilitli kalır. Polymarket, pasif varlıkları gelire dönüştürmek amacıyla süresiz vadeli işlemler sunmuştur.

Geleneksel finans da aynı yönde birleşmeye doğru ilerliyor: Yeni nesil kullanıcılar, çocukluklarından itibaren birden fazla varlık sınıfına aynı anda maruz kalma alışkanlığına sahip. Nesiller değiştiğinde, entegre platformlara olan ihtiyaç yalnızca artacaktır ve büyük finansal kurumlar, düzenleyici ortamın açılma hızıyla birlikte kripto spot ticareti ve tahmin pazarlarını yavaş yavaş benimseyecektir.

21 Nisan 2026 tarihinde, tahmin pazarının iki ana platformu @Polymarket ve @Kalshi, aynı gün sürelı vadeli işlemler başlatmayı duyurdu. İşlem konuları, Bitcoin gibi kripto paralar, altın gibi ticari mallar ve NVIDIA gibi hisse senetlerini içerecek şekilde öngörülüyor. İki platform da düzenleyici onay aldıktan sonra hizmete gireceklerini belirtti.

Bu, "Robinhood modeli" ile anlaşılabilir. Önceden birbirinden bağımsız olan varlık sınıflarını tek bir platformda birleştirmeye yönelik eğilim zaten başlamıştı, Polymarket ve Kalshi'nin duyuruları bu eğilimin devamıdır.

Robinhood, başlangıçta bir hisse senedi işlem uygulamasıydı, 2018'de kripto para işlemi ekledi ve 2025'te tahmin pazarını ekleyerek parçalanmış işlem pazarlarını bir platform altında entegre etme modelini başlattı.

Bu model verilerle doğrulanmıştır. Kripto para işlerinin genişletilmesinin ardından, kripto para ticareti gelirleri 2024 dördüncü çeyrekte Robinhood'un en büyük tek gelir kaynağı haline geldi. 2025 dördüncü çeyrekte kripto gelirleri %38 düştü, ancak toplam gelir sabit kaldı; opsiyonlar, hisse senetleri ve tahmin pazarları bu boşluğu doldurdu. Çeşitlendirme yoluyla dayanıklılık oluşturuldu.

Polymarket ve Kalshi, tamamen farklı yollardan başlayarak aynı hedefe doğru ilerliyor. Tahmin pazarlarından başlayarak şimdi vadeli işlemler ekliyorlar. Başlangıç farklı, ancak hedef aynı. Robinhood modelinin doğrulanmasıyla, geleneksel finans da muhtemelen aynı yolu inceliyor.

Akıllı telefonlar, kamera, MP3 çalıcı ve navigasyon fonksiyonlarını tek bir cihazda birleştirmiştir; farklı cihazları ayrı ayrı taşımak artık geçmişte kalmıştır. Finans dünyasında da benzer bir dönüşüm yaşanmaktadır.

Hesaplar, kripto borsaları ve tahmin pazarları, tek bir platforma doğru birleşiyor. Robinhood, hisse senedi uygulaması olarak başladı, ardından kripto para ve tahmin pazarlarını ekledi; Polymarket, tahmin pazarı olarak başladı ve kripto kalıcı sözleşmeleri ekliyor. Başlangıç noktaları farklı olsa da, yön aynı.

Nesiller geçişle bu eğilim daha da hızlanacaktır. Yeni nesil kullanıcılar, çocukluklarından itibaren hisse senedi, kripto para ve tahmin piyasalarına aynı anda maruz kalıyor. Akıllı telefon kullanıcılarının kamera, MP3 ve harita için ayrı aygıtlar kabul etmemesi gibi, bu nesil baştan itibaren her varlık türü için ayrı bir uygulama kullanma fikrini garip buluyor. Tüm varlıkları tanıdık bir arayüzde yönetebilen entegre platformlara olan ihtiyaç, her neslin büyümesiyle doğal olarak artacaktır.

Bu, Robinhood modelinin genelleştirilmesidir.

Polymarket ve Kalshi, bu modelde özel bir avantaja sahiptir. Tahmin piyasalarında teminat, sonuç belirlenene kadar kilitli kalacağından, bu pasif varlıkları nasıl kullanacağınız kritik bir rekabet avantajı haline gelecektir.

3 Aralık 2025'te bir geliştirici, Polymarket'in sonuç token'larını Aave likidite havuzlarına yatırarak faiz kazanmak için PolyAave kavramını sundu. Bu, tahmin piyasası teminatlarını DeFi getirilerine dönüştürmenin erken bir girişimidir. Polymarket'in sürekli vadeli işlemlerini başlatması, muhtemelen bu mantığın bir uzantısıdır. Sermayenin hareketsiz kalmasını engellemek mantıklı bir stratejidir.

Polymarket ve Kalshi öncü hareketler yapıyor, ancak geleneksel finans da aynı baskı altında. Düzenleyici ortam yavaş yavaş açıldıkça, büyük finansal kurumlar doğrudan kripto spot alım satımı destekleyecek ve tahmin pazarlarını da içine alan yeni varlık sınıflarını yavaş yavaş entegre edecektir.