Block Araştırmaları 2026 Tahminleri: Halka Arzlar, Token Lansmanlarından Daha Başarılı Olabilir

Orijinal | Odaily Planet Günlüğü (@OdailyChina)

Yazar | jk

Tanınmış kripto araştırmacı kurum The Block Research, yılın başlangıcında geleneksel olarak yıllık tahmin raporunu yayınladı. Sektörde en erken kurulan profesyonel araştırma ekiblerinden biri olan The Block Research,Derin veri analizi ve güvenilir pazar öngörülerine sahip olmakSektörde oldukça etkili. Bu yıl analist ekibinin birçok bayrağını diktiğini duyurdu.Bitcoin 140.000 dolara, stablecoin piyasa değeri 500 milyar doları aşacak, Polymarket ve Base ilk onda yer almak için coin çıkaracak, birkaç kripto şirketi IPO yapacak ve daha fazlasıİlginçtir ki analistlerin görüşleri tamamen aynı değil, bazıları 2026'da küçük bir bolluk dönemi yaşanacağını umarken, bazıları piyasanın bölünmüş kalacağını düşünüyor.

Bu tahmin raporu,Herkesin bağımsız görüşlerinin bir araya gelmesiyle oluşur.Satırın en iyi araştırmacılarının ne dediğini görün; yıl sonunda dönmeyi ve kimin yanıldığını görmek için unutmayın!

Tom Lee'in sahibi olduğu Bitmine, 2026'nın ilk çeyreğinin sonuna kadar ETH'den ilk satışını gerçekleştirecek. Bu satış, daha fazla dijital varlık emtia fonlarının (DAT) satışa devam etmesine neden olacak ve piyasa moralini daha da bozacak.

Bitcoin, yıl boyu piyasa baskısını %50'den fazla tutacaktır.

Polymarket ve Base yakında token çıkaracak ve tam seyreltme değeriyle piyasa değeri en çokluk listesine girmeyi umuyor.

Base ekosistemi, mobil uygulamalara odaklanan çok sayıda kripto uygulamasının doğuşuna ev sahipliği yapacaktır. Piyasada 2025 yılındaki gibi RWA (Gerçek Dünyadan Varlıklar) segmenti, tahmin pazarları segmenti ve mobil projeler dahil olmak üzere birkaç dalgada küçük fırça hareketleri görülecektir.

Tether, diğer kurumlarla birlikte ABD'de bir kripto para borsası kuracak.

Robinhood, şifreli para ödüllendirme sözleşmelerini başlatıyor.

Stabilcoin dolaşım hızında patlama yaşanacak ve bu patlamayı düzenlenmiş ödeme kurumlarının stabilcoin'leri temsili hesaplamalar için benimsemesi temel itici güç olacak. Stabilcoin toplam piyasa değeri 400 milyar dolardan fazla olacaktır, ancak USDT'nin piyasa payı bir miktar azalacaktır. 10 milyar doların üzerinde piyasa değeri olan stabilcoin sayısı 20'ye ulaşacaktır. Stabilcoin olmayan RWA'ların toplam değeri 30 milyar doları aşacaktır. Altın dışında diğer ham maddeler de tokenleştirilecek ve belli bir pazar kabulü elde edilecektir.

Merkezsiz (decentralized) vadeli işlem borsaları, hisse senedi ve mal vadeli işlemlerini sunarak önemli işlem hacimlerine ulaşacaktır. Hem spot hem de vadeli işlemler için merkezsiz (DEX) ve merkezi (CEX) borsaların işlem hacim oranı yaklaşık %20 civarında sabitlenecektir. Teklif isteme (RFQ) modeline dayalı DEX'ler öne çıkacaktır.

Polymarket ve Kalshi'nin yıllık işlem hacimleri en az üç kat arttı.İkili, özel bir ortak olma yarışında çekişme yaşayacak.Onlar arasında en az bir tanesi kendi blockchain teknolojisini piyasaya sürecektir.

Plasma, gerçek zincir üzerindeki faaliyetler sayesinde TVL (Toplam Kilitlenen Değer) sıralamasında dördüncü sırada yer alacak ve gerçek organik büyümeye sahip olan endüstriyel blockchain'lerden biri olmaya devam edecektir. Base ve MetaMask, yerel jetonlarını sunacaklardır. Kraken, BitGo ve Consensys dahil olmak üzere birçok önde gelen kripto işletme, IPO başlatarak ana akım sermayesine dikkat çekmeye devam edecektir. Strategy ve BitMine, elde ettikleri BTC ve ETH'yi satmayacaktır.

Bitcoin 140.000 doları aşacak.Bitcoin pazar payı azalsa da %50'yi büyük ölçüde aşmayacak.

Bitcoin, ikinci çeyrekte yeni bir zirveye ulaşacak.

NFT ve memecoin fırlatma platformları tekrar gelmeyecektir.

Gizlilik kavramı zamanla pazarlardan kaybolacak.

Dört yıllık döngü teorisi yıl sonuna kadar yanlışlanacak.

DAT'ın işlem gördüğü fiyat, düzeltilmiş net varlık değerinin (mNAV) altına düştü ve birçok fonun varlıklarını satmasına neden oldu.Şifrelemeli ETF'lerin işlemesi daha da kolaylaştıkça ve risk getiri oranı daha da iyileştiğinde DAT'ın hikayesi zamanla cazibesini yitirecektir.

Büyük hacimli token kilidinin açılması ve zayıf piyasa sentimi, bu döngüde çıkarılan token'ların devam eden satım baskısıyla karşılaşmasına neden olacak. Kısaca düşünülmüş olan satın alma ve yakma stratejileri, piyasa sentiminin bozulması ve nakit rezervlerinin azalmasıyla projeler için bir yük haline gelecek.

Finansman değerlemeleri bu yılki seviyelerin çok altına iner. Birçok venture capital (VC) yüksek değerlemelerle yaptığı yatırımlardan ders alacak - önceki döngüye göre ucuz gibi görünse de, endüstrinin olgunlaşması ve pazarlanmasının azalmasıyla birlikte değerlemeler hâlâ düşmeye devam edecek.

Yerel ağ tokenleri, alıcıları çekmek konusunda zorlanacak.Kararlı paralar, DeFi içinde en çekici ve en çok kullanılan varlık kategorisi haline gelirken, zincir üstü aktivite, ETH ve SOL cinsinden değerlendirmelerden USDC cinsinden değerlendirmelere hızla kayıyor.

2026'da K tipi bir toparlanma modeli göreceğiz: Düşük kaliteli projeler pazarın ilgisini kaybedecek, fonlar ve dikkatler gerçek ödeme yapan kullanıcılara sahip kaliteli projelere odaklanacak.

Öne çıkan yarışmacılar, merkezsiz sürekli sözleşme borsaları ve tahmin pazarlarıdır.

Şifreleme projeleri genellikle coin çıkartmayı geciktirip IPO yoluna gitmeye başladı.Aynı şekilde, yüksek kaliteli DAT, zincir üzerindeki uygulama senaryolarını devam ettirecek, diğer fonlar ise net varlık değerlerinin sürekli azalması nedeniyle zorunlu olarak jetonları satmak zorunda kalacak.

Taklit kripto paralar pazar paylarını korumakta zorlandığı için, 2026 yılında Bitcoin'in pazar payı artacak ve fonlar listedeki kripto şirketlere akacaktır. Kripto hisseleri, işletmelerin çeşitlenmesi (madencilik şirketlerinin yapay zeka hesaplama gücüne geçmesi, borsa şirketlerinin hisse senedi işlem platformları sunması gibi) sayesinde güçlü bir performans sergilemeye devam edecektir. 2026 yılında Bitcoin, dalgalanmalarla birlikte Nasdaq'in getirisini aşacaktır. Kripto olmayan alanda, ABD'nin altın satarak dolar endeksinin dip yapacağını göstermesi beklenmektedir.

2026 yılında bankaların çıkarttığı mevduat jetonlarının yükselişi, kurumsal likiditenin bankaların özel defterleri arasında parçalanmasına yol açacak (örneğin JPM Coin ile Citibank Coin arasında rekabet). Yapısal olarak rekabet eden bankaların yükümlülüklerini büyük miktarda tutamaması nedeniyle, USDC, nötr bir köprü varlığı olarak egemen olacak ve 2026 yılında, bu izole banka ağları arasında temizlik aracı olarak değer kazanması sayesinde büyük ölçüde büyüyecek.

Ajanlar arası işlemler (Ajan-Ajan), x402 protokolünde standartlaştırılacak ve küresel zincir üstü aktivitenin önemli bir kısmını oluşturacak.

Yaklaşık 2026 yılına kadar, "Yunan harfi" kripto para türevleri, örneğin örtük dalgalanma ürünlerinde (örneğin BTCVOL-PERP) ve fonlama oranı swap'larında piyasa tercihine sahip olacak.

2026, yavaş bir başlangıç yapacak ve ilk yarısı dalgalı bir aralıkta seyredecek. Yüksek risk primi ve sermayenin seçici olması, ana akım kripto paraların en iyi performans göstermesine yol açacak. Sürdürülebilir kazananlar, özellikle cüzdanlar ve işlem platformları gibi gerçek kullanıcıları ve sürekli kullanımını olan ürünler olacak. Token performansları zayıf olsa bile, bu ürünler sürekli kullanıcı kazanmaya devam edecek. İkinci yarının geneli iyimser olacak ve az sayıda ekosistem ve proje, büyük ölçüde artan fonları çekecek. En güçlü alımlar, riski katı temel analizlerle birleştiren yeni türde tüketici ürünleri tarafından sağlanacak.

Çok zincirli operasyonel entegrasyon, yıllık ana teması haline geldi ve zincirler arası yönlendirme ile zincir soyutlamasındaki iyileştirmeler, "super uygulamaların" pazar payı kazanmasına yardımcı oldu. RWA, hisse senetlerinin, hisse senedi vadeli işlemlerinin ve kredi ürünleri gibi varlıkların jetonlaştırılması yoluyla ilerledi, ancak geleneksel finans, muhtemelen izinli dağıtılmış defter teknolojileri üzerinde içsel gelişmeye devam etti. Bu da "gerçek kripto" (yeni mekanizmalar ve pazarlar için yüksek riskli bir deney alanı) ile kurumsal DLT hesaplama sistemleri arasındaki ayrımı artırdı.

Daha iyi yürütme, araçlar ve otomasyon, arzı dengeleme işlemini daha da uzmanlaşmış kurumlara doğru kaydırdı. Durağan para birimi arzı hızla artarken, dolar hâlâ baskın konumda; ancak en güçlü artış, küçük başlangıç değerlerinden Fransız Frangı ve Singapur Doları ile kaydedildi. Tahmin piyasaları, ABD ara seçimleri sırasında bileşik büyüme kaydederken, aynı zamanda iç bilgiyle ticaretle ilgili karışık bir soruşturma riski de artmaktadır.

Bitcoin pazar payı %50'nin üzerinde kalacak. Kripto para toplam pazar değeri 4 trilyon doları aşmayacak. Tüm kripto para birimlerine ait ETF'lerdeki fon akışı yıl boyu net giriş kaydedecek. BTC ve ETH dışındaki ETF'lerin hacmi 20 milyar doları ulaşacak. Sabit paraların benimsenmesi devam edecek, geleneksel şirketler yeni sabit paralar sunacak ve mevcut sabit paralar da genişlemeye devam edecek.

Tahmin piyasaları, 2026 yılına kadar en hızlı büyüyen kripto uygulamalar olacak, açık pozisyonlar 500 milyon dolara ulaşacak ve işlem hacmi CEX toplam hacminin %3'ünü kaplayacak. Bu platformlar, kullanıcıları aktif olarak çekmek için jeton çıkaracaklar. Teknolojik gelişmeler sayesinde, merkezsiz türev işlem hacmi sürekli artmaya devam edecek ve merkezi türev işlem hacminin %25'ine ulaşacak.

NFT 2026'da bir daha canlanmayacak ve NFT pazarı hacmi sürekli daralacak.

Pazarın, kripto para alanındaki en güçlü anlatımlardan biri olarak devam edeceğine tahmin ediliyor ve memecoin'ler ile çeşitli fırlatma platformları olmak üzere son iki yılda pazarı yöneten diğer kavramların ivmesini kaybetmesi bekleniyor.

ETT'ler ve diğer finansal araçlar kurumsal ve bireysel yatırımcıların ilgisini devam ettirirken, coğrafi siyasi gerginliklerin artması nedeniyle, Bitcoin ve diğer popüler kripto paraların yeni yüksek seviyeler yaratmaları zorlaşacak.

Kararlı paralar, kripto para alanına yeni kullanıcılar çeken en güçlü anlatı olmaya devam edecek. Ana oyuncular ya kendi kararlı paralarını çıkartacak ya da Circle ve Tether gibi olgun kurumlarla iş birliği yapacaklar.

2026'da çoğu DAT, hisse senedi fiyatının defter değeri altına inmesi ve 2025 yılı büyümesini sağlayan hisse ihracı modelini bozmak suretiyle çöküşe uğrayacaktır. Kripto para birimi ETF'leri, DAT'lerin hayatta kalma alanını daha da daraltmakta olup, bunun nedeni daha iyi likidite ve daha düşük maliyettir. Strategy ve bazı büyük kurumlar ölçek ve marka avantajları sayesinde hayatta kalacak olsa da, küçük DAT'ler ise yok olma, devralınma veya zorunlu olarak dönüşüm yapma tehlikesiyle karşı karşıya kalacaktır.

Durağan para arzı 500 milyar ABD doları barajını aşacak ve hacim, üçüncü çeyrekte ABD ACH sistemini geçecek. Büyüme, hem gelişmekte olan pazarlarda genişleme hem de gelişmiş pazarlarda kurumsal ödeme süreçlerine entegrasyon yoluyla iki yönlü olarak hızlanacak. Kurumlar, pasif olarak tutmaktan aktif kullanımına geçerek, sınır ötesi tedarikçi ödemelerinin, uluslararası müteahhit maaşlarının ve grup içi hesaplamaların bir kısmını durağan paralara taşıyacak. En azından bir büyük kart kuruluşu, yıl sonuna kadar 5-10% oranında sınır ötesi bayi hesaplamalarını durağan paralarla gerçekleştirecek. B2B ödeme platformları, uluslararası faturalar için giderek daha fazla durağan para seçeneği entegre edecek.

Amerika'nın ara seçimlerinin olduğu dönemde tahmin pazarlarında patlama yaşanmış ve Polymarket'in işlem hacmi 2024'e göre dört kat artmıştır. Endüstride bölünmeler meydana gelmiştir: Polymarket ve Kalshi kültürel ve siyasi pazarlarda öncülük ederken, özel DeFi platformları kaldıraçlı finansal ürünleri odakta tutmaktadır. Taklitçilerin %85'i kullanıcı edinememeleri nedeniyle kapanmıştır. Spor bahisleri ve tahmin pazarları için yasal çerçeve hâlâ net değilse de, pazarın büyüklüğü ve cazip yapısı nedeniyle kullanıcıların sayısı hızla artmaya devam etmektedir.