Yazar: Nancy, PANews
Altın deliye döndü. Yeni yılın bir ayından kısa bir süresi kalmadan, farklı kaynaklardan gelen fonlar frensiz bir şekilde altın alımına başladı ve altın fiyatı tarihi yüksekliklere ulaştı.
Bu değerli metallerin keyifli eğlencesi sırasında, "görünmez büyük yatırımcı" adlı bir unsur beklenmedik şekilde ortaya çıktı. Durağan para devi Tether, 140 tonluk altın rezervine sahip olduğu ortaya çıktı.
140 tonluk altınla dünyanın en büyük altın merkez bankasını kurmak istiyoruz.
"Evde maden var" olan Tether, altın piyasasında büyük bir spekülant olmaya başlıyor.
"Yakında dünyadaki en büyük 'altın merkez bankalarından' biri olacağımız söylenebilir." Tether'in CEO'su Paolo Ardoino, Bloomberg'a verdiği yakın tarihlidaki röportajda, hedeflerini saklamadı.
Bu sadece kâğıt üzerinde bir iddiadan ibaret değil. Bugüne kadar Tether, yaklaşık 140 ton fiziksel altın biriktirmiştir. Mevcut fiyatlarla bu altınların değeri yaklaşık 23 milyar ABD dolarıdır. Genellikle Tether, bu altını doğrudan İsviçreli rafineler ve küresel önde gelen finansal kurumlarından satın alır. Büyük miktarlı metal siparişleri genellikle aylar süren teslimatlara neden olur. Altın teslim edildikten sonra, İsviçre'de soğuk savaş döneminden kalma bir nükleer siperde saklanmaktadır. Bu siperde, çok katmanlı ve kalın çelik kapılarla korunan altınlar, İsviçre'nin dünyada öncü olan gizlilik sistemine sahiptir.
Ölçek olarak Tether, bankacılık sistemi ve ülkelerin ötesinde, Yunanistan, Katar ve Avustralya dahil olmak üzere birçok ülkeyi geride bırakarak, küresel en büyük 30 altın sahibi arasında yer alacak şekilde, dünyadaki en büyük bilinen somut altın sahibi konumuna ulaştı.
Tether, yıllar önce altın varlıklarına yatırım yapmaya başlamış olsa da, büyük ölçekte giriş 2025 yılında gerçekleşti. Sadece geçen yıl, Tether 70 tondan fazla altın satın aldı ve bu yıl küresel altın alımında ilk üçüncü sıraya girdi. Satın alma hacmi, Lehistan Merkez Bankası hariç neredeyse tüm tekil merkez bankalarını ve bazı büyük altın ETF'lerini aştı.
Bu yıl altın fiyatlarının artmasında Tether'inde önemli bir rol oynadığı söylenebilir.
Ardoino'ya göre Tether şu anda haftada 1 ila 2 ton altın satın alıyor ve önümüzdeki birkaç ay içinde bu tempoyu korumayı planlıyor, "belki yavaşlayacağız, ancak altın talebini kâr kâr değerlendireceğiz".
Ancak Tether'in hedefi altınları sadece depolamakla sınırlı değil. Bloomberg'e verdiği röportajda Ardoino, Tether'in piyasaları ve potansiyel işlem stratejilerini değerlendirdiğini ve karlılık fırsatlarını yakalamak amacıyla altın rezervlerini aktif olarak işlemlemeyi planladığını belirtti. Ayrıca şirket, uzun vadeli ve kararlı altın elde etme kanalları kurmak ve küresel kıymetli metal pazarını yöneten JPMorgan Chase ve HSBC gibi büyük bankalarla rekabet etmek amacıyla "dünyanın en iyi altın işlem odasını" oluşturmak üzere çalışmalara başladı.
Bu amaçla Tether, döviz piyasalarında önemli isimler olan, eski HSBC Genel Metal İşlemleri Müdürü Vincent Domien ve Avrupa, Orta Doğu ve Afrika Bölgelerinde Kıymetli Metaller Satın Alma Sorumlusu Mathew O’Neill'i, altın işlerini genişletmek için geçtiğimiz yıl büyük bir gürültüyle ekibine katmıştır. (İlgili okuma:TEDA'nın Altın İmparatorluğu: "Sınırlar Dışı Merkez Bankası"nın Amaçları ve Çatlakları)
Tether, zincirin en üst seviyesinde de işlem yapmaya başladı. Tether, Elemental Royalty, Metalla Royalty & Streaming, Versamet Royalties ve Gold Royalty dahil olmak üzere Kanada'daki birkaç orta ölçekli altın madenciliği fayda şirketine yatırım yaparak, gelecekteki üretim kapasitelerini ve payları kilitlemek amacıyla hisse alımına başladı.
Finansal ürün düzeyinde, Tether, 2020 yılında altınla bağlanan sabit para birimi Tether Gold (XAU₮)'ü çıkarmıştır. Geçen yılın sonuna kadar bu jeton, 16,2 ton fiziksel altınla desteklenmiştir. Tether, altın kullanımını daha pratik hale getirmeyi amaçlayan, her 1 Scudo'nun binde bir Troy onsuna denk geldiği yeni bir ölçü birimi olan XAU₮ Scudo'yu da yakın zamanda çıkarmıştır.
CoinGecko verilerine göre 28 Ocak itibarıyla XAU₮'nin piyasa hacmi 2.7 milyar dolara ulaştı, bir önceki yıla göre yaklaşık %91.3 arttı ve tokenleştirilmiş altın yarışında %49.5 pazar payı ile lider konumda yer aldı.
Somut altın stoklamadan sanayi zinciri planlamaya, finansal ürün yaratımına kadar, bu altın sevdalısının büyük yatırımları, geleneksel büyük mala sahip olan çevrelerde bile "anlayamadık" diye yorumlar çıkarttı. Bazıları Tether'i "karşılaştıkları en garip şirket" olarak tanımladı.
Ancak şimdi, altın fiyatlarının tarihi zirvelere çıktıkça Tether'in bu bahis dikkat çeken getiriler elde ediyor.
Yıllık 15 Milyar Dolar Kazanç, Sermaye Mermi Deposu Oluşturma
Tether'in altınları çılgınca toplamasının arkasındaki destek, yüksek hızlı çalışan bir "yazdırmak makinesi"dir.
Fortune'a göre Tether, 2025 yılında yaklaşık 15 milyar dolar kar elde etti ve bu rakam, önceki yılın 13 milyar dolarına göre önemli ölçüde arttı. Bu milyar dolarlık kar, yalnızca yaklaşık 200 dünya çapında çalışanla elde edildi. Ham bir hesapla, kişi başına düşen kar 75 milyon dolar. Bu kadar yüksek verimlilik, geleneksel finans devlerini gölgelendirdi.
Bu kâr yaratma yeteneğinin merkezinde, sabit para birimi faaliyetlerinden kaynaklanan ve biriken fon havuzu yatar.
Bugün Tether tarafından yayınlanan USDT, 500 milyonun üzerinde kullanıcıya sahip olup, dünya genelinde en yaygın kullanılan stabilcoin konumuna gelmiştir. CoinGecko verilerine göre 28 Ocak 2026 itibariyle Tether tarafından yayınlanan USDT'nin dolaşımdaki hacmi yaklaşık 187 milyar ABD dolarına ulaşmış ve stabilcoin yarışında lider konumunu korumaktadır. Aynı zamanda işlem hacmi de önde; Artemis Analytics verilerine göre 2025 yılında stabilcoin toplam işlem hacmi %72 oranında artarak 33.000 milyar ABD dolarına ulaşmıştır. Bu hacmin 13.300 milyar ABD doları USDT tarafından sağlanmış olup, toplamın %33'ünü aşmaktadır.
Bu temel üzerinde Tether, fonların birikimini artırmak için uyumlu hale gelmeye devam etmektedir.
27 Ocak'ta Tether, ABD federal denetimli ilk sabit para madeni para emisyoncu olan Anchorage Digital Bank tarafından ihraç edilen ve ABD federal denetimli sabit para USAT'ı resmen piyasaya sürdü. Cantor Fitzgerald, belirlenen rezerv vekili ve tercih edilen birincil borsa alıcısı olarak hizmet verirken, eski Beyaz Saray danışmanı Bo Hines CEO oldu. Bu, Tether'in ABD pazarına tam olarak girmesinin kilit adımı olarak görülüyor.
Bu arada, Tether, USAT işlerini trafik ekosistemine entegre etmek ve 100 milyon Amerikalı kullanıcıya hızlıca ulaşmak için Rumble gibi içerik platformlarına yatırım yapmayı planlıyor. Aynı zamanda 5 yılda 100 milyar dolarlık bir piyasa değerine ulaşmayı hedefliyor. Eğer her şey yoluna girerse, USAT, USDC'nin ABD pazarında ilk gerçek rakibi olabilir.
Tether, neredeyse sıfır maliyetle borçlanmayı sağladıktan sonra yüksek likiditeye ve düşük riskli varlıklara yatırım yaparak kolayca faiz farkı elde etti.
Bunlardan, ABD tahvili faiz geliri Tether'in temel gelir kaynağıdır. Yüksek faiz döngüsünde ABD tahvili faiz geliri doğrudan Tether'in kâr elde etme kapasitesini artırır. Şu anda Tether, yaklaşık 135 milyar ABD doları değerinde ABD devlet tahvili tutmaktadır. Bu miktar Kore gibi bazı devletlerin tuttukları ABD tahvillerinden fazla olup, küresel olarak 17. sırada yer alan ABD tahvili sahibi konumuna gelmiştir.
Aynı zamanda Tether, Bitcoin'in de süper oyuncusu. 2023'ten beri Tether, aylık net kârının %15'ine kadarını Bitcoin'e düzenli olarak yatırıma yönlendirmektedir. Şu anda elinde 96.000'den fazla Bitcoin bulunmaktadır ve bu da onu en büyük Bitcoin kurumsal sahiplerinden biri yapmaktadır. Ortalama maliyeti yaklaşık 51.000 dolar civarında olup, mevcut piyasa fiyatından çok daha düşüktür. Bitcoin ekosistemi etrafında, Tether kendi maden alanlarını kurmakta, madencilik şirketlerine yatırım yapmakta ve DAT (şifreli para haznesi) alanında da yatırımlar yapmaktadır. Böylece sektördeki etkisini sürekli genişletmektedir. Ayrıca, "BTC gizli yöneticisi" teorisi gibi bazı teorilerin de doğuşuna neden olmuştur. (İlgili okuma:BTC gizli emirler teorilerine mi kapıldınız? Tether'in Bitcoin stratejisinin全景 (panoramik görünümü) ortaya konuluyor)
Ayrıca, daha fazla potansiyel kazanç elde etmek için Tether, son birkaç yıldır büyük yatırımlar yapmaya devam etti ve yatırımlarını uydu iletişiminden yapay zeka veri merkezlerine, tarıma, telekomünikasyona ve medyaya kadar uzattı.
Bu nedenle, geleneksel finans ve kripto para dünyasını kapsayan bir arbitraj makinesi yavaş yavaş şekillenmeye başlamış ve Tether'e durmadan sermaye mermileri göndermeye devam etmiştir. Bu da onun büyük bahislerini oynayabileceği bir kıvılcım haline gelmiştir.