Halka açık bitcoin şirketleri arazisini yeniden şekillendirmesi beklenen bir anlaşma sona erdi. Twenty One Capital, Strike ve Elektron Energy'in üçlü birleşimi, Bloomberg 21 Temmuz 2026'da resmen iptal edildiğini rapor etti.
Strike'i aynı anda yöneten Twenty One Capital'in eski CEO'su Jack Mallers, Twenty One rolünden istifa etti. Daha önce Elektron Energy'in CEO'su olan Raphael Zagury, Mallers'ın eski pozisyonuna geldi. Strike ise tamamen ayrılıyor ve bağımsız bir şirket olarak devam ediyor.
İşin ne olması gerektiği
Birleşme, 2026 yılının sonunda ilk kez öne sürüldü ve yaklaşık üç ay sonra çöktü. Fikir, Twenty One Capital’ın halka açık bitcoin hazinesi yapısı, Strike’in ödeme altyapısı ve Elektron Energy’in madencilik operasyonlarını birleştirmekti.
Tether, birleşik varlık için 2,1 milyar dolarlık yeni kredi sunmuştu; bu miktar, birleşen şirketin bitcoin biriktirmesi ve operasyonel ölçeklendirmesi için ciddi bir güç sağlayacaktı. Twenty One Capital, NYSE'de XXI sembolüyle işlem görmektedir ve zaten SoftBank ve Cantor Equity Partners'tan destek çekmişti.
Birleşme hakkında herhangi bir finansal terim veya resmi zaman çizelgesi, iptal edilmeden önce kamuoyuna açıklanmadı. 21 Temmuz 2026'da açıklanan, işlemin sona erdiğiydi.
Başlığın ötesinde neden önemli
Mallers'in tam zamanlı olarak Strike'e dönmesi, gerçek fırsatın nerede olduğunu gösteriyor. Strike, Bitcoin'in Lightning Network'ü üzerine inşa edilmiş bir ödeme şirketi ve aynı zamanda bir halka açık şirket yönetmek her zaman zorlu bir durumdu. Şimdi bir işe döndü.
Zagury'nun Twenty One Capital'ı yönetmeye atanması dikkat çekici bir dönüşümdür. Elektron Energy'de kariyerini başlatan Zagury, madencilik yönünde bir iş modeline sahip bir şirketten gelmektedir; bu, ödeme veya hazine yönetimiyle tamamen farklı bir operasyonel kültüre sahiptir.
İşlemin temelini oluşturması beklenen 2,1 milyar dolarlık Tether kredi hattı, bu bağlamda muhtemelen kullanılmadı. Bloomberg raporu, Twenty One Capital ile Elektron Energy arasındaki ilk görüşmelerin hâlâ bir noktada devam edebileceğini belirtiyor, bu da bu iki kurum arasında kalıcı bir kopuş olmadığı anlamına geliyor.
Yatırımcıların dikkat etmesi gerekenler
Birleşmenin başarısızlığı, daha geniş bir soruyu da öne çıkarıyor: kamu bitcoin hazinesi şirketleri, konsolide yapılar olarak gerçekten daha mı iyi performans gösteriyor, yoksa odaklanmış, tek görevli operasyonlarla daha iyi mi sonuçlar elde ediyor? Twenty One Capital’ın orijinal teklifi, tam olarak bir şeyi sürekli yaparak itibar kazanan Strategy (eski adıyla MicroStrategy) ile benzerdi. Madencilik ve ödemeleri birleşme yoluyla eklemek, görünürde karşılığını bulmayan bir karmaşıklık yarattı.
Bu durumun üç aydan kısa bir sürede ortadan kalkması, belirli nedenler kamuoyuna açıklanmasa da, sürtünmenin önemli olduğunu göstermektedir.