İsviçre, 2025 yılında blok zinciri sermaye yatırımı alanında Avrupa'nın baskın merkezi haline geldi. 11. CV VC Top 50 Raporuna göre, blok zinciri sektöründeki tüm Avrupa sermaye yatırımlarının %47'si İsviçreli şirketlere yapıldı. Avrupa'da bu yoğunluğa başka hiçbir ülke yaklaşamıyor.
Raporlama dönemi boyunca Crypto Valley şirketlerine yapılan toplam yatırımlar 728 milyon ABD dolarına ulaştı ve bir önceki yıla göre %37 artış gösterdi. Sermaye, daha az sayıda ancak daha büyük işlemler arasında dağıtıldı. CV VC yorumlar bu değişimi ekosistem olgunluğunun bir işareti olarak.
Haber bültenimize katılın
Haftanın en iyi makaleleri, doğrudan posta kutunuza iletiliyor.
Genişleme yerine birleştirme
2025 yılının sonunda Crypto Valley, 1.766 aktif şirket saydı, bu yeni bir rekor. 2020 ile karşılaştırıldığında bu, %134'lük bir büyüme anlamına gelir. Ancak yıllık büyüme oranı sadece %1 oldu, bu da CV VC'nin 10. baskısında raporladığı %14'lük yıllık artıştan çok daha when.
Coğrafi dağılım dikkat çekiyor. Zug dört şirketi kaybetti ve 715 konumunda duruyor, Zurich ise 264'ten 257'ye düştü. Ticino ise 119 şirkete ulaşmak üzere %15,5 oranında büyüdü. Kendisini GameFi, NFT ve metaverse projeleri için bir merkez olarak konumlandırıyor. Liechtenstein 72 firma, Cenevre 87 firma ve Lucerne 73 firma saydı. Ayrıca Vaud kantonu 56 firma ile öne çıkıyor.
İlk 50'nin birleşik değeri 467 milyar ABD dolarına ulaştı ve bunun içinde on adet ünicorn yer aldı. Altyapı çözümleri sektörde %19 oranıyla önde geldi, ardından finansal hizmetler %18 ve danışmanlık ve teknoloji hizmetleri %17 oldu. Sonuç olarak, odak, saf token işine değil, temel teknoloji çalışmalarına doğru kaymaktadır.
Büyük biletler, daha az işlem
Yılın en büyük tek işlemi TON Vakfı'na verildi. 20 Mart 2025'te Telegram ekosisteminden ortaya çıkan proje, yaklaşık 400 milyon ABD doları topladı. Öncü yatırımcılar arasında Sequoia Capital, Ribbit Capital, Benchmark, Kingsway Capital ve Draper Associates yer aldı. Finansman token tabanlıydı ve Telegram'ın bir milyardan fazla kullanıcısı için ödeme altyapısı inşa etmeyi hedefliyordu. Sonuç olarak, tek bir işlem yıllık yatırım hacminin yarısından fazlasını oluşturdu.
Arka planda, Sygnum Bank, 58 milyon dolarlık stratejik büyüme turuyla kendini konumlandırdı. Tur, 14 Ocak 2025'te Fulgur Ventures'in öncülüğünde tamamlandı. Şirketin post-money değerlemesi 1 milyar dolar seviyesine ulaştı ve İsviçreli kripto bankasına ünikorn statüsü kazandırdı. Sygnum, 60'tan fazla ülkede bulunan 1.700'den fazla müşteri için yaklaşık 5 milyar dolar yönetmektedir. Ayrıca, 20'den fazla bankaya düzenlenmiş kripto hizmetleri sunan bir B2B platformu işletmektedir.
Diğer birkaç önemli tur, birden fazla sektörü kapsadı. M^0, Polychain Capital ve Ribbit Capital'in öncülük ettiği Series B sermaye toplama turunda 40 milyon ABD doları kazandı. Impossible Cloud Network, 470 milyon ABD dolarını aşan bir değerlemeye sahip olarak 34 milyon ABD doları topladı. Ayrıca, CratD2C 30 milyon ABD dolarında, Validation Cloud 21 milyon ABD dolarında ve Octra 20 milyon ABD dolarında kapanış yaptı. Yieldbasis 18 milyon ABD doları, Towns 14 milyon ABD doları ve Chronicle 12 milyon ABD doları ile takip etti. Özellikle, Sequoia, Benchmark, Ribbit ve Polychain gibi küresel üst düzey yatırımcılar, İsviçre ekosisteminde birden fazla kez yer aldı.
"Avrupa'daki tüm blok zinciri yatırımlarının neredeyse yarısı artık Crypto Valley'ye akıyor. Gözlemlediğimiz şey, altyapı, finans ve diğer gelecek teknolojilerle birleşmeye odaklanan olgun bir ekosistem." - Mathias Ruch, Kurucu ve CEO, CV VC
Büyüme pazarından altyapı merkezine
Önceki yılın raporuna kıyasla yapılan anlatısal değişim dikkat çekicidir. 2025'te CV VC, büyüme rakamlarını hâlâ "rekabet rağmen" uyarısıyla sunmuştu. O dönemde, firma düzenleyici belirsizlikleri, uzun onay süreçleri ve Asya ile Orta Doğu'dan gelen baskıları engeller olarak belirtmişti. 2026 raporu, bakış açısını tersine çevirdi. Şirket sayısı yerine, çekilen sermayenin kalitesi artık öne çıkıyor.
Geniş Avrupa karşılaştırmasında, İsviçre, tüm sektörlerde mutlak Yatırım Sermayesi rakamları açısından dördüncü sırada yer alıyor. Birleşik Krallık, 23 milyar ABD dolarından fazla ile önde geliyor, ardından yaklaşık 8,5 milyar ABD doları ile Fransa ve yaklaşık 8,4 milyar ABD doları ile Almanya geliyor. Ancak kişi başına düşen bazda İsviçre liderlik yapıyor. Özellikle blok zinciri segmentinde, oran tersine dönüyor: Avrupa'daki yatırımcı sermayesinin yüzde 47'si Crypto Valley'ye ulaşmış durumda. Aynı zamanda İsviçre, Dubai, Singapur ve diğer blok zinciri şirketlerini çekmek için aktif çaba gösteren diğer yargısal bölgelerle konum rekabeti yaşıyor.
Siyasi destek de güçleniyor. Zug kantonu, Lucerne Uygulamalı Bilimler Üniversitesi ve Zug Blok Zinciri Araştırmaları Enstitüsü, "Blockchain Zug - Ortak Araştırma Girişimi"ni başlattı. Bu girişim, beş yıl boyunca 39,35 milyon CHF değerinde olup, araştırma altyapısını pekiştirmeyi amaçlıyor. Bu nedenle Crypto Valley, Avrupa'nın blok zinciri altyapı merkezi olarak genişlemekten ziyade konsolide olmaya yöneliyor.